來源：海通證券

　　私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、券商集合理財(cái)數(shù)量暴增

　　私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達(dá)歷史最高：2013年1季度共成立各類私募產(chǎn)品399只，遠(yuǎn)超過2012年4季度的238只，相比去年同期增長(zhǎng)接近兩倍。其中，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行依然不見起色，TOT產(chǎn)品自2012年2季度以來略有好轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行則呈現(xiàn)火爆態(tài)勢(shì)。從私募新產(chǎn)品的歷史發(fā)行數(shù)據(jù)來看，1季度私募產(chǎn)品發(fā)行已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，此前發(fā)行量高點(diǎn)為2010年4季度的266只。私募產(chǎn)品數(shù)量的增量主要來自于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和券商集合理財(cái)產(chǎn)品，而非結(jié)構(gòu)化新產(chǎn)品數(shù)量縮減非常明顯。

　　結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量暴增 國內(nèi)第二只MOM產(chǎn)品成立：2013年一季度非結(jié)構(gòu)化新產(chǎn)品數(shù)量相比去年同期均有所下降，產(chǎn)品發(fā)行持續(xù)低迷；而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量暴增，前3個(gè)月結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品各月份成立數(shù)量分別為70只、46只、67只，同比增速達(dá)為400%、142%、81%，其中，五礦信托-艾億新融成立規(guī)模達(dá)到35億元，是目前規(guī)模可查的發(fā)行規(guī)模最大的私募產(chǎn)品。一季度新成立TOT以一對(duì)一產(chǎn)品為主，一對(duì)多產(chǎn)品僅有萬博宏觀策略MoM、格上創(chuàng)富1期、君御穩(wěn)健一期。萬博兄弟資產(chǎn)發(fā)行的萬博宏觀策略MoM是繼平安羅素MOM一期之后國內(nèi)第二只MOM產(chǎn)品。券商集合理財(cái)3月成立72只產(chǎn)品創(chuàng)下歷史新高，債券型產(chǎn)品最受青睞。發(fā)行券商方面，申銀萬國[微博]資管發(fā)行18只產(chǎn)品成為一季度成立券商集合理財(cái)最多的券商。

　　中融外貿(mào)產(chǎn)品數(shù)大幅領(lǐng)先 工商銀行托管產(chǎn)品最多：一季度中融信托發(fā)行產(chǎn)品達(dá)65只，外貿(mào)信托發(fā)行產(chǎn)品40只，大幅領(lǐng)先其它信托。兩家信托發(fā)行產(chǎn)品的顯著特點(diǎn)是包含了大量的傘形信托，其中中融信托發(fā)行33只傘形信托，外貿(mào)信托發(fā)行11只傘形信托。除這兩家信托公司外，中信信托、平安信托也發(fā)行較多產(chǎn)品，新成立產(chǎn)品數(shù)量分別為20只和18只。由于多數(shù)產(chǎn)品未披露托管銀行信息，因此我們僅能依據(jù)公開披露的信息進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)。一季度工商銀行共托管34只私募產(chǎn)品，為托管產(chǎn)品最多的銀行。招商銀行、中國銀行、光大銀行[微博]也托管產(chǎn)品較多。

　　股票產(chǎn)品占比超六成 創(chuàng)新策略類型仍顯單薄：一季度新產(chǎn)品中股票型產(chǎn)品占比63%，155只策略明確的產(chǎn)品中97只為股票型。債券型產(chǎn)品本季度成立46只，除佑瑞持優(yōu)享紅利、穩(wěn)健15號(hào)為非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品外，其它均為結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)。定向增發(fā)型產(chǎn)品發(fā)行速度回落明顯，一季度僅成立6只。對(duì)沖型產(chǎn)品成立5只，分別為寧聚量化對(duì)沖1期、先鋒星林1號(hào)、西藏隆源對(duì)沖1號(hào)、尊嘉ALPHA1號(hào)和金锝量化套利；大宗交易型產(chǎn)品成立1只——中融思考7號(hào)A，為專注于大宗交易策略的瑞安思考投資旗下第5只產(chǎn)品。