新浪財經訊 3月1日，由國金證券和上海證券報聯合主辦的“第五屆中國私募基金年會暨年度中國最佳私募獎頒獎典禮”在北京舉行。以下為瑞銀證券有限責任有限公司執行董事姜向中在圓桌論壇發言實錄。

　　王文清：2012年整個資本市場都在關注一件事情是《基金法》的修訂，我們回頭來看，很多人都沒有想到，我們的《基金法》修訂完成公布前，我們資產管理市場上的開放速度空前加快。郭主席擔任證監會主席以后，推出郭氏新政，有很多想法，但是我們現在來看做得最成功的一項，就是他打開了資產管理行業的大門，把門檻空前放低，把各類資產管理機構之間的藩籬拆除了，為我們一個大資產管理時代的藍圖做了非常好的鋪墊，這是非常重要的事情，也是這幾年中國資本市場發展的里程碑事件。

　　在這種情況下，我就先問我身邊的姜總吧，對我們證券公司來說，我們的業務范圍空前放大，什么都能做了，我們未來怎么想呢？專注于一類業務或者是做全能業務，還是資產配置手段多元還是特色呢？

　　姜向中：就像主持人講的，在過去一年對于中國的資本市場，全方位的不管是對賣方還是買方，買方就是傳統大家比較熟悉的基金公司、資產管理公司，包括陽光私募、證券投資方；賣方是證券公司，主要是提供研究和建議等其他的一些服務，包括交易策略為主；不管對賣方還是買方都是一些非常大的機會，創新力度之大也是超過我們從業人員原先的一些預期。

　　總體看起來，我們感覺市場上經歷了好幾個積極的變化，一個是監管尺度的放松，放松尺度非常大，過去一直都管著，現在放開了讓跑，我們還感覺不適應。

　　王文清：這可能對瑞銀來說是一個很大的利好，因為你在國外就是融合的。

　　姜向中：對，我們也感覺這塊來講我們和傳統的國內證券公司模式不太一樣，國內傳統經紀業務這塊比重比較大，導致我們這塊投入力量不會很大，包括當時我們收購了北京證券，后來做下來它的營業部大部分我們也沒有要，還是比較專注于做一些高端和我們比較擅長的業務。所以，監管放松帶給我們非常大的機會。

　　第二，我們感覺20年資本市場的發展起起落落，投資人的成熟度，包括財富的能力，對于資產管理人和買方資產管理方面的業務提出一些新要求。還有就是投資工具這塊非常豐富，現在大家比較熟悉的是股指期貨出來了，融資融券出來了，轉融通試點也推出來了，在我們和嘉賓交流的過程中，覺得投資工具的具備，對投資多元化，將來不管是做空還是放大杠桿，中國本土意義上的對沖基金，我們認為應該就在不遠的將來。

　　隨之伴生的是資產管理規模的增長，還有投資人對資產管理人選擇的多樣化。所以，總得感覺是角色的變化會有三個方面，一個是在專業化上會有很大的改善。二是差異化，投資策略和投資產品等等方面都會有一些差異化，有專注于做絕對收益，也有偏向做相對收益做規模的，這都是一些差異策略出來。三是國際化的機會，隨著人民幣升值幅度慢慢的變化，國內錢出去的程度，包括尋求國外相對廉價的資產，還有相對多元化的一些自己的風險的規避，這塊我覺得都有更多的機會。所以，我覺得在這三個方面，都會有比較明顯的空間。

　　王文清：就瑞銀來說，會不會選擇綜合財富管理人這個定位？

　　姜向中：從全球來講，瑞銀是全球最大的資產管理機構，當然要追溯起來，去年我們正好是慶祝150周年，150年走過來，根本性是和它的國家的立法有關系，比如《瑞士銀行保密法》，這對客戶資產高度保密，這個我國當然做不到。它有這個保密法，再加上瑞士本國人比較審慎的特點導致它經過這么多年的積累，它的資產規模非常大，再加上國外相對比較混業的一種概念，所以它的財富管理和國內在券商平臺下做的偏向于經紀業務的這么一個規模還不太一樣，它還是一個大的資產管理平臺。它的資產規模我們俗稱AUM，管理的資產規模越來越大的時候，其實包括對公司選擇內部的一些投資策略，也可以選擇要求第三方出一些好的，或者是相對于比較符合客戶特點，高風險高收益，還是低風險低收益的產品，多元化就會出來了，是不同的資產類別。所以，導致它是非常強大的匯集投資人和專業資產管理人的平臺。