新浪財經訊 3月1日，由國金證券和上海證券報聯合主辦的“第五屆中國私募基金年會暨年度中國最佳私募獎頒獎典禮”在北京舉行。以下為上海秦暉信息科技有限公司總經理徐暉在圓桌論壇發言實錄。

　　劉宏：張博士的回答言簡意賅非常清晰，專注于研究和模型，少受其他因素的干擾。那么專門做模型的徐總，您對這個問題怎么看？

　　徐暉：我想說量化的時代來了。我們公司比較特別，不是先進入投資行業再轉入量化里來的，我們是事先看好了量化的方向，兩年前就進入這個行業。不管是從交易工具還是量化模型的創設，最后我們搞到一些資產管理的業務，我們上來就從量化開始。為什么我們從量化開始，是因為我們感覺這個市場進入到一個自然體了，要做量化投資首先市場要有基礎。市場基礎就在于它的自然體的形成，一個政策控制的市場是非自然體的。我們從股指期貨開始進入這個市場，我們覺得效果不錯，我們覺得這個市場是自然體的市場，我們慢慢具有了程序化交易合量化投資的基礎。

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　　徐暉：我們一直在實戰，所以，我就說一兩個實戰上我感覺得意的例子。我們從2011年12月進入實戰，我們利用了三五個模型做有做空機制產品的純投機，我們想追求一個非常超額的收益，完全靠對沖做不到，所以，我們一直走的路是以投機策略之間的對沖做。

　　劉宏：策略區間分散化。

　　徐暉：有分散化的，有區間的，有離散的，我們一開始是5個，在2011年10個月左右，我們拿到40%的收益率，25%的回策，我們當時已經很得意了。我們最近也拿了幾個大獎，當然我們管的資產不是很大，都是用幾千萬的資產來參與比賽。在2012年我們的交易系統可以承載40-50個交易策略同時在毫秒級上運作，40個交易策略組合的上千萬的資產，我們在2012年獲得了60%的收益，回撤以后不超過10%。這是我們研究2010年做2011年的交易市場是很不容易了，因為2010年是狂漲暴跌，到2012年我們能夠生存下來，到2012年我們的系統對沖也好都在這個非主流市場排到這個位置，我們特別得意。

　　劉宏：你這個是CTA的路徑？

　　徐暉：我們按照這樣的路在走。

　　劉宏：我個人覺得當今在中國CTA量化的開發是一個大金礦，到什么程度呢？它的市場規模從交易量來看已經是全球最大的，但是在期貨市場上這種程序化交易下的單子頂多10-20%。

　　徐暉：去年寬客網的數據是6-8%。