新浪財經訊 3月1日，由國金證券和上海證券報聯合主辦的“第五屆中國私募基金年會暨年度中國最佳私募獎頒獎典禮”在北京舉行。以下為深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在參與圓桌對話時發言實錄。

　　主持人：每個人身邊都有一個題板，下面請接受考試。第一道題，對私募基金業發展的反思？我建議答題不要超過10個字。前些年長江、光華都有綜合EMBA班，這兩年我們看到上海交大率先做了五期金融EMBA方向，五道口從去年9月份做了一期，我現在建議他們做一個一期的私募EMBA班，絕對會有非常好的市場。給大家亮一下題板。

　　黃弢：一個行業的成熟。

　　黃弢：我寫一個行業的成熟，對我來講一種體會就好像是一個男人沒有經歷過失戀的話，可能不真正懂得愛情，作為一個企業家如果不經過破產的話，不知道未來的分工和行業發展的方向。

　　作為私募來說，過去五年是非常有意義的五年，過去是大熊的五年，越是熊市的洗禮對行業自身發展是難能寶貴的經驗。在這五年的過程中 ，整個行業走向專業化和更規范化的方向，同時也經歷了不斷的洗禮。投資行業的神話在這五年中也破滅了很多，以上種種都使這五年中這個行業的成熟。正在這個背景下，才有了朱主任上午講的對整個基金行業的定位過程。如果沒有行業的成熟，也就沒有必要為這個行業定位一個有助于這個行業長遠發展的法律的誕生。所以，從過去五年行業的角度來講，我就用這幾個字形容這個行業發展的成果。

　　主持人：走到今天你覺得這個行業成熟了？

　　黃弢：我覺得剛剛開始往成熟的方向走。因為五年前這個行業已經誕生了，但是這個五年是一個成熟的過程，是開始走向成熟，往更成熟的方向走，應該說還是一個起點。

　　主持人： 第二道題2013年在創新的方面，無論是公司架構、管理、創新產品和投資理念上有哪些新的想法？今天的幾道題我們現場的嘉賓可以思考一下。我們今天還有一個環節要討論量化投資，似乎從前年開始對沖和量化投資討論比較多，但是到今年為止是不是哪家企業在這方面有更多的理論體系建設和更多的思考，好像不是很多。在未來我們是專注于自下而上的研究，從個股上挖掘機會，還是把量化投資、對沖，把更多金融的工具納入到私募基金發展的過程中，而且這樣一個過程我們在人才的儲備，營銷體系建設和IT后臺建設等各個方面可能還要有一些更多的思考或者我們有更多的想法要涌現出來，今天通過四家公司的老總，看看他們的思考是什么？

　　黃弢：以價值為基礎，以趨勢為導向，專注于安全墊型的產品設計與開發，立足于客戶、渠道、投資顧問三贏。

　　稍微復雜一點，但是我想解釋一下。其實講創新，大家的創新有幾個維度的創新，一是你作為整個公司戰略定位的從投資策略上的創新，投資工具上的創新，或產品本身是否有創新。我第一句話以價值為基礎，以趨勢為導向，這是我們公司本身的投資理念，從投資理念來講，我相信在未來的五年時間里，我們這個投資理念不考慮做一個更多的創新，我們還是立足于這種自下而上的投資策略。回歸到投資的本原，不管投資設計哪一種產品，采用哪一類的投資策略，你投資的最終根本點是為了要創造價值。創造價值其實從我們的理解來講，在目前中國這種市場下，只有自下而上的去做一個深度的跟蹤和挖掘才能創造出更多的超額價值，那么這才能實現說我們所能理解的投資本身的根本出發點，所以，我們還是立足于以價值為基礎，以趨勢為導向的投資的策略。

　　第二句話專注于安全墊型產品的設計和開發，立足于客戶渠道及投資顧問的三贏。這是目前市場上我們是做結構化產品最多的一家公司。這種產品本身是一種創新，這種產品設計本身像之前我們所講的，我們作為A級投資人，投資顧問首先承擔這種風險。作為這種產品本身來講與目前市場上大家所理解的陽光私募完全主動的產品本身是很大程度上的創新。這類產品，其實對于投資顧問來說風險度是比較高的，而且在發生極端情況下，會出現投資顧問的本金完全虧損的情況，這種情況還是會有很大可能出現。但是從我們自身的定位來講，因為我們基于前面一句話，自下而上的投研團隊的信心，而過去整個公司發展五年多的時間，即使遭遇很糟糕的情況下，我們還是能夠避免最糟糕事情的發生，所以，我們還是能夠有信心延著安全墊型產品的公司定位和思路往下發展。

　　主持人：這和你剛才講的有一些區別，因為我看你剛才講這么多，鼎諾以前一直是這樣做的？

　　黃弢：從2011年開始市場上我們是第一個發行了這種類型的產品，緩沖型產品。