來源：好買基金

　　強勢板塊回調私募基金承壓

　　----2012年11月好買•中國對沖基金指數報告

　　截至2012年11月30日，好買•中國對沖基金指數(Howbuy China Hedge Fund Index，簡稱HCHFI)成分基金為166只，指數點位為1302.65點，與上月相比下降5.17個百分點，成立以來回報率為30.27%。

　　以下是好買•中國對沖基金指數基期以來與滬深300指數走勢對比圖，其中滬深300指數起始點調整為HCHFI的起始點位(1000點)。11月，市場在強勢板塊帶動下單邊下滑。最終，滬深300收于2139.66點，全月下跌5.11%。好買•中國對沖基金指數成分基金11月下跌5.17%，與市場基本持平。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2012-11-30。

　　一、短期業績表現(近一月及今年以來)

　　11月，受“塑化劑”風波影響，釀酒板塊跌幅慘重。市場整體也呈現出單邊下滑態勢。最終，滬深300收于2139.66點，全月下跌5.11%。好買•中國對沖基金指數成分基金11月下跌5.17%，與市場基本持平。

　　2012年11月，共有166只陽光私募基金入選好買•中國對沖基金指數。成分基金月度算術平均收益為-5.05%，最高最低月回報率分別為2.54%和-17.53%，極差為20.08個百分點。收益穩定性方面，上月成分基金收益年化標準差為13.30%。11月僅有11只成分基金取得正收益，占比6.63%；共有85只基金戰勝對沖基金指數，占比51.20%。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日2012-11-30。

　　二、中期業績表現(近一年)

　　從最近一年來看，滬深300指數下跌15.14%，HCHFI下跌12.14%，私募指數的超額收益為3.01個百分點。本指數近一年最高月回報率和最低月回報率分別為5.84%和-6.37%，相差12.22個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為10.27%，Sortino比率為-1.48。

　　截止2012年11月30日，超過1年歷史記錄的成分基金為166只，最近一年收益的算術均值為-13.00%，最高值和最低值分別為12.32%和-51.98%，極差為64.30個百分點。其中有17只基金獲得正收益，69只基金戰勝本指數，占比分別為10.24%和41.57%。近一年回報率最高的成分基金為景富同一期，凈值增長12.32%，其次為景富同二期和慧安9號，收益率分別為11.18%和7.40%。

　　從近一年HCHFI與滬深300指數走勢圖來看，私募指數的波動總體小于滬深300，尤其是在今年年中滬深300出現大幅下跌時私募指數的跌幅小于大盤跌幅。反映到指標上，HCHFI與滬深300的下行風險分別為10.27%和15.60%，相差5.33個百分點。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2012-11-30。

　　三、長期業績表現(近兩年及以上)

　　截止11月底，HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有134只，近兩年算術平均收益率為-24.41%，年化回報率為-13.06%。其中，僅4只成分私募近兩年取得了正收益，占比2.99%。此段區間內表現最好的依舊是澤熙5期，兩年累計上漲15.03%。展博1期和民森K號分居2、3位，累計收益分別為8.76%和4.03%。

　　HCHFI近兩年累計回報率為-24.97%，年化下行波動率為10.26%，Sortino比率為-1.62；最近三年累計回報率為-15.85%，年化下行波動率為9.20%，Sortino比率為-0.87。自2006年12月成立以來，HCHFI累計回報率為30.27%，年化下行波動率為14.36%，Sortino比率為0.26，最高和最低月度回報率為14.30%和-13.66%。

　　從HCHFI指數收益圖可以看到，私募基金指數在1月、3月表現欠佳，但中長期戰勝了市場。從2006年12月成立以來，私募基金指數已超越市場約25.43個百分點。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日2012-11-30。