⊙記者 屈紅燕○編輯 李劍鋒

　　上證綜指在2000點之下運行，大盤系統性風險猶存，傳統的做多模式受到挑戰，部分傳統私募不甘蟄伏，紛紛涉足對沖領域。“瀚信泰安-對沖護本1期”近期成立，原國信證券資管部總經理蔣國云掌管的瀚信資產和在對沖領域已經嶄露頭角的瀚鑫泰安資產同時作為該產品的投資顧問。

　　據悉，“瀚信泰安-對沖護本1期”投資標的為國內公開發行的A股、股指期貨、商品期貨、債券、基金以及各類型固定收益類金融工具。而采取的策略屬于增強型中性策略，股票、股指期貨中性單、股指期貨趨勢單和分級債券基金的資金占比分別為50%、10%、10%和20%。

　　瀚信資產董事長蔣國云解釋成立該產品主要有三個原因：第一，對未來行情仍然不樂觀，轉型無牛市，未來3至5年，中國股市不會存在大的機會，只會存在機構性機會。第二，目前投資者對市場理財產品收益率預期目標在下降，每年能賺10%就能滿足其需求，而“瀚信泰安-對沖護本1期”10至15%的年化收益率具有吸引力。第三，瀚信資產精于選股，瀚鑫泰安則精于對沖，雙方深入考察多年，長短互補，合作自然而然產生。

　　事實上，面對不斷走熊的指數，深圳的傳統私募紛紛涉足對沖產品。展博投資、翼虎投資的對沖產品都已經成立，或在募集中。根據上證報對25家私募的調查結果，超過40%的傳統做多型私募正在籌劃設立對沖產品。

　　在目前的行情下，嚴苛的止損線也是私募產品能夠順利發起的原因之一。“瀚信泰安-對沖護本1期”采用動態止損機制，基礎止損線設定為基礎凈值的0.95，基金凈值每增加0.3，止損線上浮0.2。隨著基金凈值的不斷上漲，止損線也同向增長，一方面幫助客戶有效鎖定收益，一方面防止非理性因素導致產品經濟下跌。

　　0.95的止損線可謂十分嚴苛，對于操作要求就非常高，因此，瀚鑫泰安資產董事長易三佑表示，公司會采取分步建倉的策略，先采用股指期貨累積安全墊，當安全墊足夠后才開始使用中性策略和趨勢性策略。