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淡水泉投資風(fēng)格和持股分析
來源：好買基金研究中心 李歆
逆向投資的信奉者
——淡水泉投資風(fēng)格和持股分析
淡水泉(北京)投資管理有限公司成立于2007年，主要成員為一批以資產(chǎn)管理為長期職業(yè)的專業(yè)人士，擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗。公司實行投資經(jīng)理團隊制，管理層擁有主要股權(quán)。淡水泉成立之初即布局海外，發(fā)起設(shè)立了淡水泉海外對沖基金，成為目前國內(nèi)少數(shù)幾家同時管理國內(nèi)和海外產(chǎn)品的私募基金公司之一。淡水泉主要的投資經(jīng)理有三位：趙軍、項志群和田晶。其中，趙軍管理淡水泉成長系列的產(chǎn)品，項志群管理卓越系列產(chǎn)品，田晶負責(zé)海外市場。此外，淡水泉還聘請了具有二十多年專業(yè)工作經(jīng)驗的劉建德先生負責(zé)公司管理，旨在提升團隊凝聚力，提高工作效率以及拓展海外市場。
一、淡水泉代表產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)和基金投資風(fēng)格分析
從公司的代表產(chǎn)品淡水泉成長一期成立以來的業(yè)績表現(xiàn)可以看出，淡水泉成長一期長期以來表現(xiàn)遠好于滬深300指數(shù)，同時大幅跑贏好買•中國對沖基金指數(shù)。淡水泉成長一期成立于2007年9月，正逢股市最高點，之后完整的經(jīng)歷了2008年的大熊市，并成功經(jīng)受住了考驗。淡水泉投資理念的核心是逆向投資，會在市場尚處在下跌的時候埋伏在機會板塊的個股中。一旦市場出現(xiàn)反彈，淡水泉埋伏的個股往往會有出色的表現(xiàn)，從而獲得超額收益。從2007年9月到2012年8月這59個月中，以滬深300來看，市場出現(xiàn)了31個上漲月份，淡水泉在其中的30個月凈值上漲，占比高達96.77%，其中漲幅超過市場的月份有16個，占比51.61%。從中不難看出淡水泉投資策略的有效性。
| 淡水泉成長一期凈值走勢 |
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD、好買基金研究中心， 數(shù)據(jù)截至2012年8月
| 不同市場環(huán)境下淡水泉成長一期的表現(xiàn) | |||
| 指數(shù)下跌月份 | 指數(shù)上漲月份 | ||
| 指數(shù)下行月份個數(shù) | 28 | 指數(shù)上行月份個數(shù) | 31 |
| 基金上漲月份個數(shù) | 7 | 基金下跌月份個數(shù) | 1 |
| 基金下跌月份個數(shù) | 21 | 基金上漲月份個數(shù) | 30 |
| 基金超跌月份個數(shù) | 6 | 基金超漲月份個數(shù) | 16 |
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD、好買基金研究中心， 數(shù)據(jù)截至2012年8月
二、淡水泉持股分析
由于私募基金不像公募基金那樣會定期披露季度報告，私募基金的重倉股信息很難獲得。不過，上市公司會在季報、中報、年報中披露其前十大流通股股東，進入前十大流通股股東的私募基金可以在上市公司的報告中看到。藉此，我們可以了解到私募基金的部分持倉情況。從2008年開始，淡水泉成為上市公司前十大流通股股東的情況如下：
| 淡水泉進入上市公司前十大流通股東情況表 | ||||||||||
| 日期 | 股票代碼 | 股票簡稱 | 持股數(shù)量(萬股) | 占總股本比例 | 第幾大A股流通股東 | 基金名稱 | 股票總市值(億元) | 市盈率 | 3年凈利潤增長率 | 申萬行業(yè) |
| 2012-6-30 | 000797.SZ | 中國武夷 | 529 | 1.36% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 19 | 24.0 | 29.8 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-6-30 | 000797.SZ | 中國武夷 | 417 | 1.07% | 5 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 19 | 24.0 | 29.8 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-6-30 | 000797.SZ | 中國武夷 | 312 | 0.80% | 6 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 19 | 24.0 | 29.8 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-6-30 | 000797.SZ | 中國武夷 | 154 | 0.39% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-淡水泉三期 | 19 | 24.0 | 29.8 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-6-30 | 000797.SZ | 中國武夷 | 125 | 0.32% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-淡水泉成長十期 | 19 | 24.0 | 29.8 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-6-30 | 002228.SZ | 合興包裝 | 568 | 1.63% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 18 | 24.1 | -8.3 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2012-6-30 | 002228.SZ | 合興包裝 | 559 | 1.61% | 5 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 18 | 24.1 | -8.3 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2012-6-30 | 002255.SZ | 海陸重工 | 385 | 1.49% | 6 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 35 | 24.8 | 73.1 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--電源設(shè)備 |
| 2012-6-30 | 002255.SZ | 海陸重工 | 330 | 1.28% | 8 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 35 | 24.8 | 73.1 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--電源設(shè)備 |
| 2012-6-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 499 | 0.66% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 135 | 39.3 | 223.1 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2012-6-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 450 | 0.59% | 8 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 135 | 39.3 | 223.1 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2012-6-30 | 600312.SH | 平高電氣 | 379 | 0.46% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 57 | 329.4 | -159.6 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--輸變電設(shè)備 |
| 2012-3-31 | 000530.SZ | 大冷股份 | 174 | 0.50% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 25 | 30.7 | 0.0 | 機械設(shè)備--通用機械--制冷空調(diào)設(shè)備 |
| 2012-3-31 | 000797.SZ | 中國武夷 | 529 | 1.36% | 3 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 20 | 25.3 | 63.0 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-3-31 | 000797.SZ | 中國武夷 | 322 | 0.83% | 5 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 20 | 25.3 | 63.0 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-3-31 | 000797.SZ | 中國武夷 | 312 | 0.80% | 6 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 20 | 25.3 | 63.0 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-3-31 | 000797.SZ | 中國武夷 | 154 | 0.39% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-淡水泉三期 | 20 | 25.3 | 63.0 | 房地產(chǎn)--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅱ--房地產(chǎn)開發(fā)Ⅲ |
| 2012-3-31 | 002228.SZ | 合興包裝 | 580 | 1.67% | 4 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 19 | 26.2 | -7.5 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2012-3-31 | 002228.SZ | 合興包裝 | 568 | 1.63% | 5 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 19 | 26.2 | -7.5 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2012-3-31 | 002255.SZ | 海陸重工 | 207 | 1.61% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 35 | 25.3 | 100.1 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--電源設(shè)備 |
| 2012-3-31 | 002255.SZ | 海陸重工 | 165 | 1.28% | 9 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 35 | 25.3 | 100.1 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--電源設(shè)備 |
| 2012-3-31 | 002311.SZ | 海大集團 | 527 | 0.91% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 114 | 33.1 | 150.6 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2012-3-31 | 002311.SZ | 海大集團 | 399 | 0.69% | 6 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 114 | 33.1 | 150.6 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2012-3-31 | 601918.SH | 國投新集 | 980 | 0.53% | 8 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 216 | 16.1 | 106.3 | 采掘--煤炭開采Ⅱ--煤炭開采Ⅲ |
| 2012-3-31 | 601918.SH | 國投新集 | 678 | 0.37% | 10 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 216 | 16.1 | 106.3 | 采掘--煤炭開采Ⅱ--煤炭開采Ⅲ |
| 2011-12-31 | 002228.SZ | 合興包裝 | 558 | 1.61% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 20 | 27.2 | 45.2 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2011-12-31 | 002228.SZ | 合興包裝 | 408 | 1.17% | 8 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 20 | 27.2 | 45.2 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2011-12-31 | 002255.SZ | 海陸重工 | 159 | 1.23% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 40 | 28.9 | 87.1 | 機械設(shè)備--電氣設(shè)備--電源設(shè)備 |
| 2011-12-31 | 002311.SZ | 海大集團 | 504 | 0.87% | 5 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 104 | 30.1 | 163.4 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-12-31 | 002311.SZ | 海大集團 | 398 | 0.68% | 7 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 104 | 30.1 | 163.4 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-12-31 | 600529.SH | 山東藥玻 | 298 | 1.16% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 32 | 23.9 | -1.9 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-12-31 | 600529.SH | 山東藥玻 | 244 | 0.95% | 10 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 32 | 23.9 | -1.9 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-12-31 | 601918.SH | 國投新集 | 946 | 0.51% | 8 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 206 | 15.3 | 24.2 | 采掘--煤炭開采Ⅱ--煤炭開采Ⅲ |
| 2011-12-31 | 601918.SH | 國投新集 | 663 | 0.36% | 10 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 206 | 15.3 | 24.2 | 采掘--煤炭開采Ⅱ--煤炭開采Ⅲ |
| 2011-9-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 155 | 0.56% | 4 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 38 | 17.3 | 117.8 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-9-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 149 | 0.54% | 5 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 38 | 17.3 | 117.8 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-9-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 117 | 0.42% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 38 | 17.3 | 117.8 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-9-30 | 002045.SZ | 國光電器 | 500 | 1.20% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 30 | 26.4 | 32.7 | 電子--電子制造--電子系統(tǒng)組裝 |
| 2011-9-30 | 002228.SZ | 合興包裝 | 381 | 1.10% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 27 | 37.7 | 39.1 | 輕工制造--包裝印刷Ⅱ--包裝印刷Ⅲ |
| 2011-9-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 527 | 0.90% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 96 | 45.4 | 160.9 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-9-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 398 | 0.68% | 5 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 96 | 45.4 | 160.9 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-9-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 312 | 0.54% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 96 | 45.4 | 160.9 | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-9-30 | 600168.SH | 武漢控股 | 105 | 0.24% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 36 | 32.2 | 30.3 | 公用事業(yè)--水務(wù)Ⅱ--水務(wù)Ⅲ |
| 2011-9-30 | 600529.SH | 山東藥玻 | 200 | 0.78% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 32 | 18.9 | 6.2 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-6-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 155 | 0.56% | 6 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 53 | 24.4 | 100.0 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-6-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 149 | 0.54% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 53 | 24.4 | 100.0 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-6-30 | 000880.SZ | 濰柴重機 | 117 | 0.42% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 53 | 24.4 | 100.0 | 機械設(shè)備--通用機械--內(nèi)燃機 |
| 2011-6-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 316 | 0.54% | 8 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 93 | 44.3 | NA | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-6-30 | 002311.SZ | 海大集團 | 307 | 0.53% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 93 | 44.3 | NA | 農(nóng)林牧漁--飼料Ⅱ--飼料Ⅲ |
| 2011-6-30 | 300122.SZ | 智飛生物 | 38 | 0.09% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 112 | 43.6 | NA | 醫(yī)藥生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ |
| 2011-6-30 | 300122.SZ | 智飛生物 | 32 | 0.08% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 112 | 43.6 | NA | 醫(yī)藥生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ |
| 2011-6-30 | 600409.SH | 三友化工 | 192 | 0.18% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 123 | 42.6 | 34.1 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2011-6-30 | 600529.SH | 山東藥玻 | 299 | 1.16% | 6 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 34 | 19.6 | 16.5 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-6-30 | 600529.SH | 山東藥玻 | 290 | 1.13% | 8 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 34 | 19.6 | 16.5 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-6-30 | 600529.SH | 山東藥玻 | 231 | 0.90% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富。淡水泉成長一期集合資金信托 | 34 | 19.6 | 16.5 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2011-3-31 | 300122.SZ | 智飛生物 | 36 | 0.09% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 146 | 56.9 | NA | 醫(yī)藥生物--生物制品Ⅱ--生物制品Ⅲ |
| 2011-3-31 | 600409.SH | 三友化工 | 899 | 0.85% | 4 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 108 | 37.3 | -15.6 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2011-3-31 | 600409.SH | 三友化工 | 792 | 0.75% | 5 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 108 | 37.3 | -15.6 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2011-3-31 | 600409.SH | 三友化工 | 714 | 0.67% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富。淡水泉成長一期集合資金信托 | 108 | 37.3 | -15.6 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2011-3-31 | 600529.SH | 山東藥玻 | 239 | 0.93% | 8 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 42 | 24.7 | 11.9 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2010-12-31 | 000597.SZ | 東北制藥 | 96 | 0.29% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 57 | 107.1 | 12.5 | 醫(yī)藥生物--化學(xué)制藥--化學(xué)原料藥 |
| 2010-12-31 | 600409.SH | 三友化工 | 872 | 0.93% | 5 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 78 | 26.9 | -12.3 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-12-31 | 600409.SH | 三友化工 | 691 | 0.74% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富。淡水泉成長一期集合資金信托 | 78 | 26.9 | -12.3 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-12-31 | 600409.SH | 三友化工 | 564 | 0.60% | 9 | 中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-淡水泉精選1期 | 78 | 26.9 | -12.3 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-12-31 | 600409.SH | 三友化工 | 379 | 0.40% | 10 | 平安信托有限責(zé)任公司-淡水泉三期 | 78 | 26.9 | -12.3 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-12-31 | 600529.SH | 山東藥玻 | 275 | 1.07% | 7 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 44 | 25.5 | 49.3 | 醫(yī)藥生物--醫(yī)療器械Ⅱ--醫(yī)療器械Ⅲ |
| 2010-9-30 | 600409.SH | 三友化工 | 421 | 0.45% | 3 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 67 | 174.3 | -38.5 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-9-30 | 600409.SH | 三友化工 | 248 | 0.26% | 4 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富。淡水泉成長一期集合資金信托 | 67 | 174.3 | -38.5 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-9-30 | 600409.SH | 三友化工 | 163 | 0.17% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-淡水泉三期 | 67 | 174.3 | -38.5 | 化工--化學(xué)原料--純堿 |
| 2010-6-30 | 002430.SZ | 杭氧股份 | 53 | 0.13% | 8 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 100 | 39.7 | NA | 機械設(shè)備--專用設(shè)備--其它專用機械 |
| 2010-6-30 | 600143.SH | 金發(fā)科技 | 1086 | 0.78% | 6 | 平安信托有限責(zé)任公司-投資精英之淡水泉 | 105 | 36.7 | -4.1 | 化工--塑料Ⅱ--改性塑料 |
| 2010-6-30 | 600143.SH | 金發(fā)科技 | 846 | 0.61% | 9 | 平安信托有限責(zé)任公司-平安財富。淡水泉成長一期集合資金信托 | 105 | 36.7 | -4.1 | 化工--塑料Ⅱ--改性塑料 |
| 2009-9-30 | 002132.SZ | 恒星科技 | 173 | 0.71% | 9 | 平安信托投資有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 25 | 31.7 | 88.9 | 機械設(shè)備--金屬制品Ⅱ--金屬制品Ⅲ |
| 2009-6-30 | 002132.SZ | 恒星科技 | 127 | 0.52% | 8 | 平安信托投資有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 21 | 26.9 | 14.7 | 機械設(shè)備--金屬制品Ⅱ--金屬制品Ⅲ |
| 2008-3-31 | 002046.SZ | 軸研科技 | 43 | 0.44% | 7 | 平安信托投資有限責(zé)任公司-平安財富淡水泉成長一期集合信托 | 14 | 39.0 | 31.8 | 機械設(shè)備--通用機械--機械基礎(chǔ)件 |
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，Wind，上市公司定期報告。
淡水泉進入上市公司前十大流通股股東的股票的持倉市值從2008年以來大致呈現(xiàn)遞增的趨勢，并在今年3月達到6.20億元的高峰。仔細觀察這些股票，我們不難發(fā)現(xiàn)其中有一些淡水泉“鐘情”的股票。例如，淡水泉從2011年6月開始成為海大集團的前十大流通股股東一直至今。
| 淡水泉投資進入上市公司前十大流通股股東的股票的持倉市值(億元) |
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，Wind，上市公司定期報告。
| 部分淡水泉持有期較長的股票 | ||
| 股票名稱 | 所處行業(yè) | 持有時間 |
| 海大集團 | 農(nóng)林牧漁 | 2011年6月～2012年6月 |
| 合興包裝 | 輕工制造 | 2011年9月～2012年6月 |
| 山東藥玻 | 醫(yī)藥生物 | 2010年12月～2011年12月 |
| 三友化工 | 化工 | 2010年9月～2011年6月 |
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，Wind，上市公司定期報告。
從淡水泉每個季度進入上市公司前十大流通股股東的股票只數(shù)可以看出，在2010年三季度之前，淡水泉進入上市公司前十大流通股股東的股票只數(shù)相對較少。但是，在2010年三季度之后，公司出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東的股票數(shù)目有明顯增加。在過去一年中，該數(shù)目一直保持在5只以上。
| 每個季度淡水泉進入上市公司前十大流通股股東的股票明細 |
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，Wind，上市公司定期報告。
從淡水泉進入上市公司前十大流通股股東的股票所處的行業(yè)來看，淡水泉偏好的板塊包括機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工、農(nóng)林牧漁和輕工制造。由于周期板塊在市場反轉(zhuǎn)的時候會先行啟動，淡水泉會選擇事先埋伏在一些周期性品種中，以便可以在隨后市場上揚時占得先機。
| 淡水泉投資進入上市公司前十大流通股股東的股票所處行業(yè)出現(xiàn)頻率 |
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，Wind，上市公司定期報告。
三、結(jié)論
淡水泉旗下管理著28只基金產(chǎn)品(包括1只海外基金和13只單一TOT產(chǎn)品)，資管規(guī)模約為40億元。目前，淡水泉已在公司建設(shè)、產(chǎn)品構(gòu)成、人員配置、投資理念等諸多方面趨于成熟，是一家藍籌型的私募基金公司。淡水泉信仰“逆向投資”，投資方法主要是建立在估值基礎(chǔ)上的左側(cè)交易，是一種埋伏的策略。這種理念和策略使得淡水泉常常可以在市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機時表現(xiàn)出色。當(dāng)然，淡水泉高倉位、左側(cè)交易的風(fēng)格也會使其凈值在一定時間內(nèi)承受市場下跌所帶來的波動。對于具有一定風(fēng)險承受能力的投資者，淡水泉是較好的私募基金選擇。
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