國金證券基金研究中心 楊舒 張劍輝

　　私募基金評級結果(2012年一季度)：

　　國金證券私募基金評價僅對運作滿三年的產品或者管理滿三年的管理人進行綜合星級評價。評價過程中綜合考慮短期(過去一年)、中期(過去兩年)、長期(過去三年)三個時間階段的風險收益情況，并對各個階段給出參考評價，對于不滿三年的產品或者管理人(投資顧問)，可以查閱中短期的參考星級。本期評級計算截止時間為2012年3月最后一個估值日/開放日，個別產品因為信息披露因素順延到2012年4月前幾工作日，各階段評級起始時間為以截止時間為基準向前追溯12、24及36個月。

　　共有103家管理人(投資顧問)、182只非結構化證券投資類私募基金產品參與綜合星級評價。包括精熙投資、麥爾斯通、景良投資、星石投資、翼虎投資、中睿合銀、天馬資產、云南信托、上海涌金、智德投資、源樂晟、尊嘉資產、民森投資、云程泰、朱雀投資、景林資產等在內的20家管理人獲得綜合五星級，鼎鋒資產、廣州長金、理成資產、江蘇瑞華、重陽投資、六禾投資等21家管理人獲得綜合四星級。中信信托•精熙(精熙投資)、深國投•星石系列(星石投資)、中融-麥爾斯通一~三期(麥爾斯通)、深國投•景良能量1期(景良投資)、重慶國投•翼虎成長(翼虎投資)、中鐵信托•鑫蘭瑞(中睿合銀)、中國龍系列(云南信托)、平安•天馬穩健增長(天馬資產)、深國投•億龍長江(上海涌金)、中泰•漢華(漢華資產)、中融-樂晟(源樂晟)、廈信•博鴻智富一號(浙江博鴻)、深國投•民森A號(民森投資)等36只產品獲得綜合五星級。

　　除參與綜合評級樣本外，53家管理人、169只非結構化證券投資類私募基金參與兩年期參考星級評價，另有114家管理人、298只非結構化證券投資類私募基金僅參與一年期參考星級評價。其中，澤熙投資、展博投資、盈融達、聚益投資、喜馬拉雅、艾億新融、德源安等11家管理人獲得中期(兩年期)的五星級參考評級；瑞安思考、升陽資產、浙江寧聚、寧波寧電等24家管理人獲得短期(一年期)的五星級參考評級。作為行業內的中生代及生力軍，上述優秀私募同樣值得關注。

　　結構化產品中，共55只運作滿一年產品，在短期(過去一年)的參考評價中，華信•信銀1號(延期)(環球銀證)、外貿信托•安州3號(廣州安州)、外貿信托-東澄2期(匯富5號)(上海東澄)、中海—浦江之星44號(中金資本)、外貿信托-恒友1期(匯富101號)(西藏恒友)、聯華信托•興業天津<6號>(金瑞達)、外貿信托-鋐洋1期(匯富94號)(廈門鋐洋)、中融-裕衡安享(裕衡投資)、山東信托-以太2號(續)(青島以太)、重慶信托•聚益結構化(上海聚益)、外貿信托-艾億新融(艾億新融)等11只產品獲得短期(一年期)的五星級參考評級。另中海信(微博)托－浦江之星6號(上海彤源投資發展有限公司)、山東信托-長金五號(廣州長金投資管理有限公司)獲得中期(兩年期)的五星級參考評級。

　　評價結果是基于產品歷史風險收益特征、管理人(投資顧問)歷史投資管理能力的分析，并不是對未來表現的預測，亦不作為投資建議。

　　第一部分：證券投資類私募基金產品、管理人(投資顧問)評級結果(2012年一季度)

　　1.1  綜合星級評級結果：

　　103家管理人運作滿三年，參與綜合評級。包括上海精熙投資發展中心、福建省麥爾斯通投資管理有限公司、深圳市景良投資管理有限公司、北京市星石投資管理有限公司、深圳市翼虎投資管理有限公司、深圳中睿合銀投資管理有限公司、深圳市天馬資產管理有限公司、云南信托、上海涌金資產管理有限公司、上海智德投資管理有限公司、北京源樂晟資產管理有限公司、北京尊嘉資產管理有限公司、深圳民森投資有限公司、北京云程泰投資管理有限責任公司、上海朱雀投資發展中心、上海景林資產管理有限公司、浙江博鴻投資顧問有限公司、上海漢華資產管理有限公司等在內的20家管理人獲得綜合五星級。上海鼎鋒資產管理有限公司、上海柘弓投資管理有限公司、上海泓湖投資管理有限公司、青島以太投資管理有限公司、廣州長金投資管理有限公司、上海理成資產管理有限公司、江蘇瑞華投資發展有限公司、上海重陽投資有限公司、上海六禾投資有限公司等21家管理人獲得綜合四星級。

　　182只非結構化證券投資類私募基金產品運作滿三年，參與綜合評級。其中，中信信托•精熙(精熙投資)、深國投•星石系列(星石投資)、中融-麥爾斯通一~三期(麥爾斯通)、深國投•景良能量1期(景良投資)、重慶國投•翼虎成長(翼虎投資)、中鐵信托•鑫蘭瑞(中睿合銀)、中國龍系列(云南信托)、平安•天馬穩健增長(天馬資產)、深國投•億龍長江(上海涌金)、中泰•漢華(漢華資產)、中融-樂晟(源樂晟)、廈信•博鴻智富一號(浙江博鴻)、深國投•民森A號(民森投資)等36只產品獲得綜合五星級。

　　1.2  一/兩年期參考星級結果：

　　除參與綜合評級樣本外，53家管理人(投資顧問)運作滿兩年(不含滿三年)，其中上海澤熙投資管理有限公司、深圳展博投資發展有限公司、北京盈融達投資有限公司、上海聚益投資有限公司、北京喜馬拉雅資產管理有限公司、北京艾億新融投資咨詢有限公司、北京德源安資產管理有限責任公司等11家管理人獲得中期(兩年期)五星級參考評級；深圳市理想投資股份有限公司、北京豐瑞世紀投資管理有限公司、天津遠策投資管理有限公司、深圳市鼎諾投資管理有限公司、上海彤源投資發展有限公司、上海富派投資管理有限公司、深圳茂源投資管理有限公司、深圳市康成亨投資有限公司等8家管理人獲得中期(兩年期)四星級參考評級。

　　114家管理人(投資顧問)運作剛滿一年，其中瑞安思考投資管理有限公司、上海升陽資產管理有限公司、北京高信百諾投資管理有限公司、浙江寧聚投資管理有限公司、寧波寧電投資發展有限公司、上海東澄資產管理有限公司、富恩德(北京)資產管理有限公司、天津仙童投資管理有限責任公司、上海中金資本投資有限公司、北京鼎天聚富投資中心(有限合伙)、西藏恒友資產管理有限公司、廈門鋐洋投資有限公司、上海道亨資產管理有限公司、杭州億方博投資有限公司等24家管理人獲得短期(一年期)的五星級參考評級；廣州安州投資管理有限公司、深圳市東方恒潤投資有限公司、上海毅揚投資管理有限公司、杭州金德投資管理有限公司、北京鴻道投資管理有限責任公司、上海呈瑞投資管理有限公司、深圳市上善御富資產管理有限公司等23家管理人獲得短期(一年期)四星級參考評級。

　　作為行業內的中生代及生力軍，上述優秀私募同樣值得關注。

　　1.3   結構化證券投資類私募基金評級結果：

　　由于結構化產品存續期限一般較短，因此對結構化產品目前尚未進行綜合星級評價。

　　55只結構化產品運作滿一年，在短期(過去一年)的參考評價中，華信•信銀1號(延期)(環球銀證)、外貿信托•安州3號(廣州安州)、外貿信托-東澄2期(匯富5號)(上海東澄)、中海—浦江之星44號(中金資本)、外貿信托-恒友1期(匯富101號)(西藏恒友)、聯華信托•興業天津<6號>(金瑞達)、外貿信托-鋐洋1期(匯富94號)(廈門鋐洋)、中融-裕衡安享(裕衡投資)、山東信托-以太2號(續)(青島以太)、重慶信托•聚益結構化(上海聚益)、外貿信托-艾億新融(艾億新融)等11只產品獲得短期(一年期)的五星級參考評級。另10只結構化產品運作滿兩年，其中的中海信托－浦江之星6號(上海彤源投資發展有限公司)、山東信托-長金五號(廣州長金投資管理有限公司)獲得中期(兩年期)的五星級參考評級。