海通證券私募產品月度報告

　　私募產品發行仍然低迷  券商大量更換投資經理

　　非結構化產品成立兩年最少 券商、TOT發行略有復蘇： 2月僅成立13只非結構化產品，上一次單月非結構化產品成立數量少于13只還要追溯至2009年10月(僅成立新產品11只)，非結構化產品發行跌入兩年多以來的最低谷。結構化產品成立19只，較上月的14只有所增加，產品成立同比增速4個月后首次回復為正值。連續兩月TOT零發行后，2月平安信托發行TOT產品——黃金優選1期12號。該產品為一對一TOT，投資于淡水泉旗下產品投資精英之淡水泉。2月共計成立2只券商集合理財產品，分別是華西證券發行的債券型產品融誠3號以及方正證券(微博)發行的混合型產品金泉友靈活配置。

　　工行、中行托管產品最多 債券型產品受多家信托青睞： 2月工商銀行和中國銀行分別為3只產品進行資金托管。光大銀行(微博)、興業銀行、民生銀行、招商銀行(微博)、農業銀行、交通銀行、建設銀行也均為新產品提供托管。2月外貿信托成為發行私募產品最多的信托，共發行5只結構化產品和1只非結構化產品，其中包括3只債券型產品(中銀債富、三寶2期、匯鑫2號(耀之多聞))和1只定向增發型產品(博弘33期)。平安信托發行4只非結構化產品，精選二期(長金8號)A為安全墊型產品，同時也是民生銀行非凡理財系列產品；黃金優選1期12號為一對一TOT，投資淡水泉旗下產品投資精英之淡水泉。北方信托發行兩只債券型產品——龍騰一號債券投資和錦和債券投資。

　　債券型產品保持高速增長 信托合伙產品數量有所減少：在1月債券型產品成立14只后，2月債券型產品仍保持高速增長，再成立8只。與1月多數產品都由佑瑞持投資擔任投顧不同，2月債券型產品來自多家投顧。定向增發型產品成立3只，凱石投資和博弘數君兩家定增大戶分別各推出1只產品。傳統偏股型產品1月共成立10只，非結構化產品6只，結構化產品4只。2月成立的私募產品中有3只采用了信托合伙制，分別來自長安信托和四川信托。

　　產品清盤情況有所減少 兩只券商產品提前清盤： 2月共計17只私募產品終止，包括3只非結構化產品和14只結構化產品。其中提前清盤的產品5只，分別是非結構化的廣華金鵬1期，結構化的理成分層2期、泰達1期、固益人生2號和雙隆結構式1期。2只券商產品因為連續20個工作日規模低于1億元人民幣而提前終止，分別是第一創業證券旗下金益求金集合資產管理計劃和華泰證券旗下華泰紫金策略優選集合資產管理計劃。

　　曾昭雄離職合贏  券商大量更換基金經理： 由于曾昭雄離開合贏，合贏旗下原來由曾昭雄管理的產品更換基金經理，合贏基金經理由錢曉宇接任，中信-合贏2期和陜國投-合贏2期基金經理由張冰接任。2月多達19只券商集合理財產品更換投資經理，海通證券、廣發證券(微博)分別各有4只產品更換投資經理，華泰證券2只產品更換投資經理。

　　1. 非結構化產品成立兩年最少 券商、TOT發行略有復蘇1.1 非結構化產品發行兩年以來最少

　　2012年2月僅成立13只非結構化產品，較1月的18只大幅減少。產品成立數量同比下降7.14%，但是考慮到去年2月因為農歷春節僅有15個交易日，而今年2月有21個交易日，因此實際上新產品數量同比下降幅度更大。上一次單月非結構化產品成立數量少于13只還要追溯至2009年10月(僅成立新產品11只)，非結構化產品發行跌入兩年多以來的最低谷。

　　投資顧問方面，裕镕投資、華展金豐投資首次擔任陽光私募基金投資顧問。規模方面，成立規模最大的舜泰定增基金1號募集資金1.6億，投資于固定收益類信托計劃和境外投行結構性票據的君恒穩健3期1號募集規模僅400萬。

　　圖1  過去一年非結構化私募基金每月成立數量及同比增速 

　　

　　表1   2012年2月新成立私募非結構化信托產品

名稱	成立日期	成立規模	投資顧問	投資經理	信托公司	托管銀行
上善成長	2012-2-2	3000萬	上善御富資產	劉鷹	中投信托
“紫晶石-選優”(裕镕二號)(上信-T-6101)	2012-2-3		裕镕投資	劉宏友	上海信(微博)托	工商銀行
匯信-華安2號	2012-2-8	10000萬	華安基金(微博)		東莞信托	中國銀行
昭時三期	2012-2-10	2300萬	昭時投資		長安信托	交通銀行
禮一“兩克金子”量化回報1期	2012-2-13		禮一投資		華潤信托	工商銀行
君恒穩健3期1號	2012-2-13	400萬			平安信托
凱石定增寶二號	2012-2-13	5430萬	凱石投資	李文忠	中海信托
伏羲一期	2012-2-15		伏羲資產		華寶信托	興業銀行
舜泰定增基金1號	2012-2-17	16180萬			四川信托	農業銀行
華展金豐財源廣進1期	2012-2-22		華展金豐投資	李豐	山東信托	招商銀行
博弘33期	2012-2-24		博弘數君		外貿信托	建設銀行
投資精英之云程泰	2012-2-28	4150萬	云程泰投資	魏上云	平安信托	興業銀行
精選二期(長金8號)A	2012-2-29		長金投資	鄭曉軍	平安信托	民生銀行

　　1.2 結構化產品同比增速回復為正 2月結構化產品成立19只，較上月的14只有所增加，產品成立同比增速4個月后首次回復為正值。宇航投資、鵬揚投資首次擔任陽光私募基金投資顧問，選擇結構化產品作為進入私募行業的首只產品。 規模方面，在公布成立規模的產品之中，浦江之星85號、鵬揚1期和固益人生8號規模均超過4億。鵬揚投資的首只產品鵬揚1期為債券型產品，募集規模達4.6億。

　　圖2 過去一年結構化私募基金每月成立數量及同比增速

　　表2  2012年2月新成立結構化信托產品

名稱	成立日期	成立規模	投資顧問	投資經理	信托公司	托管銀行
淡水靜湍2號	2012-2-1		淡水靜湍投資		興業信托
三寶2期	2012-2-6		三寶資產		外貿信托	光大銀行
中銀債富	2012-2-6				外貿信托
匯鑫4號(鵬揚1期)	2012-2-6				外貿信托
龍騰一號債券投資	2012-2-7				北方信托	中國銀行
錦和債券投資	2012-2-7				北方信托	中國銀行
宇航乾朗1號	2012-2-14	3000萬	宇航投資		長安信托
金獅89號	2012-2-14				江西信托
金獅90號	2012-2-14				江西信托
匯鑫2號(耀之多聞)	2012-2-15				外貿信托
浦江之星85號	2012-2-16	49000萬			中海信托
鵬揚1期	2012-2-17	47160萬	鵬揚投資	楊愛斌	北國投	工商銀行
浦江之星88號	2012-2-17				中海信托
財智1期	2012-2-21				中融信托
以太4號二期	2012-2-22	15000萬	青島以太投資	丁偉	山東信托	光大銀行
華創穩盈2號	2012-2-24	10000萬			山東信托
固益人生8號	2012-2-27	51659萬			中誠信托
匯鑫5號(暖流1期)	2012-2-27				外貿信托
新申財富(融亨一期)	2012-2-27				興業信托

　　1.3  TOT沉寂兩月后再發一對一產品 

　　連續兩月TOT零發行后，2月平安信托發行TOT產品——黃金優選1期12號。該產品為一對一TOT，投資于淡水泉旗下產品投資精英之淡水泉。

　　圖3  過去一年TOT產品每月成立數量及同比增速 

　　

　　1.4 券商產品發行稍有復蘇

　　2月共計成立2只券商集合理財產品，分別是華西證券發行的債券型產品融誠3號以及方正證券發行的混合型產品金泉友靈活配置。

　　表4  2012年2月新成立券商理財產品

名稱	成立日期	投資策略	證券公司	投資經理	托管銀行
融誠3號	2012-2-1	債券型	華西證券資管	胡韌	工商銀行
金泉友靈活配置	2012-2-10	混合型	方正證券資管	李儉儉	建設銀行

　　圖4  過去一年券商集合理財產品每月成立數量及同比增速

　　

　　2. 工行、中行托管產品最多 債券型產品受多家信托青睞

　　2.1工行、中行托管產品最多 

　　2月工商銀行和中國銀行分別為3只產品進行資金托管。光大銀行、興業銀行、民生銀行、招商銀行、農業銀行、交通銀行、建設銀行也均為新產品提供托管。

　　表5  2012年2月銀行托管產品

銀行名稱	托管產品數量	托管產品名稱	成立規模	產品類型	投資顧問
工商銀行	3	“紫晶石-選優”(裕镕二號)(上信-T-6101)		非結構化	裕镕投資
		禮一“兩克金子”量化回報1期		非結構化	禮一投資
		鵬揚1期	47160萬	結構化	鵬揚投資
中國銀行	3	匯信-華安2號	10000萬	非結構化	華安基金
		龍騰一號債券投資		結構化
		錦和債券投資		結構化
光大銀行	2	三寶2期		結構化	三寶資產
		以太4號二期	15000萬	結構化	青島以太投資
興業銀行	2	伏羲一期		非結構化	伏羲資產
		投資精英之云程泰	4150萬	非結構化	云程泰投資
民生銀行	1	精選二期(長金8號)A		非結構化	長金投資
招商銀行	1	華展金豐財源廣進1期		非結構化	華展金豐投資
農業銀行	1	舜泰定增基金1號	16180萬	非結構化
交通銀行	1	昭時三期	2300萬	非結構化	昭時投資
建設銀行	1	博弘33期		非結構化	博弘數君

　　2.2債券型產品受多家信托青睞

　　2月外貿信托成為發行私募產品最多的信托，共發行5只結構化產品和1只非結構化產品，其中包括3只債券型產品(中銀債富、三寶2期、匯鑫2號(耀之多聞))和1只定向增發型產品(博弘33期)。平安信托發行4只非結構化產品，精選二期(長金8號)A為安全墊型產品，同時也是民生銀行非凡理財系列產品；黃金優選1期12號為一對一TOT，投資淡水泉旗下產品投資精英之淡水泉。北方信托發行兩只債券型產品——龍騰一號債券投資和錦和債券投資。

　　表6  2012年2月信托發行產品

　　3. 債券型產品保持高速增長 信托合伙產品數量有所減少3.1 債券型產品保持高速增長

　　在1月債券型產品成立14只后，2月債券型產品仍保持高速增長，再成立8只。與1月多數產品都由佑瑞持投資擔任投顧不同，2月債券型產品來自多家投顧。定向增發型產品成立3只，凱石投資和博弘數君兩家定增大戶分別各推出1只產品。傳統偏股型產品1月共成立10只，非結構化產品6只，結構化產品4只。

　　表7  2012年2月各類策略產品明細

投資策略	產品數量	產品名稱	產品類型	發行信托
偏股型	10	華展金豐財源廣進1期	非結構化	山東信托
		以太4號二期	結構化	山東信托
		投資精英之云程泰	非結構化	平安信托
		精選二期(長金8號)A	非結構化	平安信托
		金獅89號	結構化	江西信托
		金獅90號	結構化	江西信托
		禮一“兩克金子”量化回報1期	非結構化	華潤信托
		匯信-華安2號	非結構化	東莞信托
		昭時三期	非結構化	長安信托
		宇航乾朗1號	結構化	長安信托
債券型	8	中銀債富	結構化	外貿信托
		三寶2期	結構化	外貿信托
		匯鑫2號(耀之多聞)	結構化	外貿信托
		華創穩盈2號	結構化	山東信托
		君恒穩健3期1號	非結構化	平安信托
		鵬揚1期	結構化	北國投
		龍騰一號債券投資	結構化	北方信托
		錦和債券投資	結構化	北方信托
定向增發型	3	凱石定增寶二號	非結構化	中海信托
		博弘33期	非結構化	外貿信托
		舜泰定增基金1號	非結構化	四川信托

　　3.2 信托合伙產品數量有所減少

　　信托合伙制是指以信托產品形式募集資金，然后再投資于合伙制私募基金的一種私募產品形式。2月成立的私募產品中有3只采用了信托合伙制，分別來自長安信托和四川信托。

　　表8  2012年2月產品形式

產品形式	產品數量	產品名稱	產品類型	發行信托
信托合伙制	3	舜泰定增基金1號	非結構化	四川信托
		昭時三期	非結構化	長安信托
		宇航乾朗1號	結構化	長安信托

　　4. 產品清盤情況有所減少 兩只券商產品提前清盤 2月共計17只私募產品終止，包括3只非結構化產品和14只結構化產品。其中提前清盤的產品5只，分別是非結構化的廣華金鵬1期，結構化的理成分層2期、泰達1期、固益人生2號和雙隆結構式1期。

　　表9  2012年2月私募產品終止情況

名稱	產品類型	投資顧問	信托	是否提前終止	成立時間	終止時間	約定終止時間
以太1號(延期)	結構化	青島以太投資	山東信托		2010-2-2	2012-2-1
九合穩健1期	結構化	九合寰宇	華潤信托	否	2010-8-2	2012-2-1	2012-2-1
平安德豐	非結構化	盛海投資	平安信托	否	2007-2-8	2012-2-8	2012-2-7
京福創富5期	結構化	京福資產	外貿信托	否	2010-2-5	2012-2-8	2011-2-4
聚發(5)-混沌一號	結構化	混沌道然	中海信托	否	2010-2-10	2012-2-10	2012-2-9
融新297號	結構化	凱石投資	中融信托	否	2010-8-11	2012-2-11	2011-8-10
景林分享結構式	結構化	景林資產	華潤信托	否	2010-2-12	2012-2-12	2012-2-11
理成分層2期	結構化	理成資產	華寶信托	是	2010-12-20	2012-2-14	2012-6-19
泰達1期	結構化		中融信托	是	2010-11-18	2012-2-17	2012-11-17
紫晶石(T-2901)	結構化		上海信托		2011-4-13	2012-2-20
百瑞恒益十三號	結構化	中原證券(總)	百瑞信托	否	2010-2-21	2012-2-21	2012-2-20
廣華金鵬1期	非結構化	廣華集團	中信信托	是	2011-4-20	2012-2-22	2031-4-19
固益人生2號	結構化		中誠信托	是	2011-8-24	2012-2-23	2012-8-23
雙隆結構式1期	結構化	雙隆投資	華潤信托	是	2010-10-22	2012-2-24	2012-4-21
博弘1期	非結構化	博弘數君	外貿信托	否	2010-11-23	2012-2-27	2012-2-22
澤熙6期	結構化	澤熙合伙	華潤信托		2010-8-27	2012-2-27
穩健1023期	結構化	新典之元投資	中信信托	否	2010-8-31	2012-2-29	2012-2-28

　　2月兩只產品因為連續20個工作日規模低于1億元人民幣而提前終止，分別是第一創業證券旗下金益求金集合資產管理計劃和華泰證券旗下華泰紫金策略優選集合資產管理計劃。

　　表10  2012年2月券商產品終止情況

名稱	產品類型	投資顧問	是否提前終止	成立時間	終止時間	約定終止時間
金益求金	非限定型	第一創業證券資管	是	2011-1-21	2012-2-7	2014-1-20
策略優選	非限定型	華泰證券資管	是	2010-2-9	2012-2-24	2013-2-8

　　5. 曾昭雄離職合贏  券商大量更換基金經理 由于曾昭雄離開合贏，合贏旗下原來由曾昭雄管理的產品更換基金經理，合贏基金經理由錢曉宇接任，中信-合贏2期和陜國投-合贏2期基金經理由張冰接任。

　　表11  2012年2月私募產品基金經理變更情況

名稱	產品類型	投資顧問	基金經理	上任時間	離任時間
合贏	非結構化	合贏投資	曾昭雄	2007-10-9	2012-2-29
			錢曉宇	2011-2-15
中信-合贏2期	非結構化	合贏投資	曾昭雄	2010-6-4	2012-2-15
			張冰	2012-2-15
陜國投-合贏2期	非結構化	合贏投資	曾昭雄	2011-7-15	2012-2-29
			張冰	2012-3-1

　　2月多達19只券商集合理財產品更換投資經理，海通證券、廣發證券分別各有4只產品更換投資經理，華泰證券2只產品更換投資經理。

　　表12  2012年2月券商集合理財產品投資經理變更情況

名稱	產品類型	投資顧問	投資經理	上任時間	離任時間
廣發理財3號	混合型	廣發證券資管	閆鳴	2011-11-30	2012-2-23
			饒小飛	2012-2-23
廣發策略1號	混合型	廣發證券資管	鄧升軍	2011-2-16	2012-2-23
			閆鳴	2012-2-23
廣發策略2號	混合型	廣發證券資管	鄧升軍	2011-6-30	2012-2-23
			烏旸丹丹	2012-2-23
廣發理財5號	混合型	廣發證券資管	饒小飛	2011-4-28	2012-2-23
			烏旸丹丹	2012-2-23
紫金3號	混合型	華泰證券資管	郁紅高	2010-6-22	2012-2-29
			余建軍	2011-5-5	2012-2-29
			王強	2012-2-29
現金管家	貨幣型	華泰證券資管	巫玲	2010-12-31	2012-2-13
			傅曉軒	2012-2-13
“金理財”經典組合	FOF型	國信證券資管	楊蓓	2010-1-4	2012-2-7
			程繼東	2010-1-4
海通金中金	FOF型	海通證券資管	錢偉華	2008-6-30	2012-2-23
			王昭鋒	2012-2-23
海通穩健成長	混合型	海通證券資管	聶昕	2011-4-8	2012-2-20
			秦嶺松	2012-2-20
海通新興成長	混合型	海通證券資管	錢偉華	2010-5-26	2012-2-23
			王愛景	2012-2-23
海通海藍消費	股票型	海通證券資管	聶昕	2011-8-3	2012-2-20
			王巍	2011-8-3	2012-2-20
			秦嶺松	2012-2-20
黃山2號	FOF型	國元證券資管	謝軍	2008-12-19	2012-2-15
			徐強	2012-2-15
金如意3號	股票型	國聯證券資管	牛方磊	2011-8-15	2012-2-2
			錢建	2012-2-3
超越理財3號	混合型	長江證券資管	鄭亮	2011-7-11	2012-2-6
			鐘誠	2012-2-7
超越理財靈活配置	混合型	長江證券資管	蘇柱林	2009-8-5	2012-2-6
			杜見平	2012-2-7
星海一號	混合型	大通證券資管	鐘紹峰	2011-10-10	2012-2-29
			張炎	2012-3-1
安信理財1號	債券型	安信證券資管	莊園	2011-2-17	2012-2-6
			葉煥青	2011-5-19	2012-2-6
			尹占華	2012-2-6
“金理財”多策略子計劃	股票型	國信證券資管	胡慧珍	2010-1-5	2012-2-7
			鄒小山	2010-12-1	2012-2-7
			盧紀平	2012-2-8
信達滿堂紅主題投資	混合型	信達證券資管	李峻峰	2011-12-15	2012-2-21
			路文韜	2011-12-15
			錢來智	2012-2-21