本報(bào)記者 胡芳

　　在資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩調(diào)整中，私募基金未能獨(dú)善其身，經(jīng)歷2011年熊市的考驗(yàn)，面向多元化發(fā)展時(shí)代，私募基金行業(yè)將走向何方？2月17日，在北京舉行的2012中國(guó)私募基金年會(huì)上，私募基金業(yè)內(nèi)人士暢談“多元化”。

　　上海重陽(yáng)投資管理有限公司總裁莫泰山在會(huì)上表示，私募基金多元化，首先是指機(jī)構(gòu)投資者群體應(yīng)該進(jìn)一步多元化，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的多元化有助于整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展，包括資本市場(chǎng)的核心功能——價(jià)格發(fā)現(xiàn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)需要市場(chǎng)一個(gè)買(mǎi)方和賣(mài)方的公平、透明的規(guī)則。如果市場(chǎng)是賣(mài)方非常強(qiáng)勢(shì)，買(mǎi)方話(huà)語(yǔ)權(quán)不夠大，那么市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制可能會(huì)有一定的缺陷。

　　“從這個(gè)角度講，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍多元化的發(fā)展未來(lái)是值得堅(jiān)持的方向。”莫泰山說(shuō)，多元化不一定按照公募基金、陽(yáng)光私募、券商資管、基金專(zhuān)戶(hù)去分。私募可以做絕對(duì)收益、相對(duì)收益，也可以做基本面、做趨勢(shì)等。有這些豐富的投資策略以后，市場(chǎng)定價(jià)功能才能發(fā)揮得更完善。其次，多元化策略對(duì)陽(yáng)光私募也是一個(gè)新的課題，是重要的發(fā)展方向。目前股指期貨市場(chǎng)運(yùn)行得很好，國(guó)債期貨仿真交易也已經(jīng)推出，給多元化投資提供了可能。

　　“私募發(fā)展投資策略需要多元化。從二級(jí)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)性和深度分析，也需要跟公募基金拉開(kāi)更多的差距。作為私募基金來(lái)講，客戶(hù)要找準(zhǔn)，二級(jí)市場(chǎng)投資策略細(xì)分需要做一個(gè)更精準(zhǔn)的定位。”深圳市鼎諾管理有限公司執(zhí)行總裁黃弢表示。

　　近年來(lái)，我國(guó)私募基金的規(guī)模不斷擴(kuò)大。私募基金一向以絕對(duì)收益獲得生存空間，但數(shù)據(jù)顯示，與私募基金規(guī)模的發(fā)展相反，私募基金業(yè)績(jī)經(jīng)過(guò)熊市的洗禮，可以用“慘痛”兩個(gè)字來(lái)形容。據(jù)統(tǒng)計(jì)，非機(jī)構(gòu)型私募基金產(chǎn)品2011年虧損率高達(dá)96.7%。