新浪財經 > 私募 > 2012中國私募基金年會 > 正文
新浪財經訊 2月17日,由國金證券主辦的2012中國私募基金年會在北京舉行,年會主題是“指引多元的時代之路”。以下為長江證券股份有限公司資產管理部總監張義波在論壇上發言實錄:
主持人張劍輝:各位老總結合目前我們券商資產管理行業的現狀和環境,幫我們分析和展望一下,這個行業未來發展前景或者空間,到底有多大?那么在發展過程當中,并不可少一個突破或突圍資產管理行業,首先在券商業務體系內部獲得這樣的突破。我們先從張總這里開始。
張義波:第一局,我們在資產管理行業定位不高,規模不大,市場份量不大。
第二個局,我們資產管理在證券業務公司的地位也不高。我們怎么樣快速提升我們資產管理在證券業務公司的占比。
第三個局是我們自己的局,我們證券公司資產管理業務,應該怎么做?
目前來說,我們券商資產管理跟公募基金,跟我們現在陽光私募我們差異化在哪里?實際上我們破的是三個局。關于券商資產管理的話,我個人認為還是比較光明的,我們共同面對一個不太景氣的市場,制約了我們發展。從理論上來講,我們券商資產管理業務的定位還是比較清晰的,未來公司也是非常重視,在大家共同努力下,在整個資本市場回暖,特別是我們投資范圍放寬之后,我覺得券商資產管理快速和高速的發展應該是值得期待。
張劍輝:除了想聽聽張總對于券商資產管理產品定位在產品定位以外,長江證券資產管理部門發行的類型是特別多樣化,包括固定收益,可轉債的產品,那么在小結合這一塊實際上也進行了創新,把對沖股指期貨納入到投資之內,我其實在張總這兒更關心是產品創新這一塊,來聽一聽張總的看法。是不是我們小結合定位主要做數量化的產品?
張義波:我匯報一下我們長江證券的資產管理,我們起步比較早,一直在探索,我們也一直在琢磨,我們怎么樣跟公募基金,跟私募和我們證券公司的資產管理跟他們區別在哪里,差異在哪里?最后我們結果,我們對自己定位,對我選擇目標客戶就是一類,就是在可承受的范圍內合理匯報。給我們產品定位的目標,希望我們產品的風險是可控的,客戶存在的相應風險或許更多的回報,不同于基金的相對收益,也不同于私募基金的絕對回報。
關于產品設計方面,我個人認為,我們中國大多數老百姓還是風險型。真正在全球市場上,低風險產品還是占大多數,在美國債券型產品占80%,真正投資在二級市場也就是20%左右。如果說對于我們來說,想最大限度拓展這個行業規模,我們唯一做的事情,就是包裝我們的產品,設計成固定收益的產品,或者我們主要投資對象是固定收益類產品,有可轉債產品,有量化對沖產品。剛才前面基金論壇已經談過了,現在市場參與主體不足,市場參與多樣化,在整個期貨市場,我們在參與所謂套利,所謂α過程中,實際上到目前來說并不是很理想,我們只是做一個試點,如果好的話,我們可能在這一塊下更多的工夫。
圍繞這個目標,建立一個可持續的,穩定地達到我們投資目標的模式,我們也下了很多工夫,建立符合我們投資邏輯的理念,在風險控制基礎之上,對收益和風險的比較。
我們想做的事情,將大量投資方的技術應用到投資管理過程中,包括量化投資,包括我們動量投資,包括股指期貨等等,我們所面臨的品種多元化之后,我們給客戶的回報才更接近我們對客戶的承諾。我們在對自己定位和跟公募基金,私募基金的差異就這兒,我是承諾給我們客戶達到他的投資目標。而不一定說他掙錢不掙錢,我們為客戶實現投資目標而去的。
張劍輝:產品創新這一塊,剛才也提到過對于多元化投資工具,包括多元化的投資策略,也是利用到現有產品當中。要做到這一些,實際上可能會有相應的投入,長江證券是不是也做了這些布局,你怎么看待短期的投入可能會有的產出?
張義波:實際上整個券商資產管理行業實際上不掙錢,特別是對我們中型的資產管理而言,跟我們國家一樣,是轉型的必經之路,我們投入精力,把這塊業務做大。對長江證券來,他在經濟業務上,在投行業務上不可能走到前面去,我們投入一直都是很大。隨著未來金融工具,新的投資品種出現,我們持續加大投入,力爭在這塊業務上,跟上我們業內的同行。
|
|
|