2月17日，由國金證券主辦的“2012中國私募基金年會”在北京舉行，上圖為深圳市鼎諾投資執(zhí)行總裁黃弢。（來源：新浪財(cái)經(jīng) 向濤攝）

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2月17日，由國金證券主辦的2012中國私募基金年會在北京舉行，年會主題是“指引多元的時代之路”。以下為深圳市鼎諾投資管理有限公司執(zhí)行總裁黃弢在論壇上發(fā)言實(shí)錄：

　　黃弢：股指期貨的推出給私募在做產(chǎn)品設(shè)計(jì)增加了很多選擇性，使產(chǎn)品創(chuàng)新具有更多的可行性。我們把眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，如果看一下香港市場。香港市場不管是采用宏觀對沖還是行業(yè)遵循策略，剛才陳總講的，他在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時，其實(shí)也比收益對沖掉了，他提供更偏穩(wěn)定預(yù)期的收益，這類產(chǎn)品那種適合需要追求收益更穩(wěn)定回報(bào)的產(chǎn)品，對這種產(chǎn)品提供了可行性。從我們角度來看，我們會研究股指期貨對于A股市場的影響，包括產(chǎn)品創(chuàng)新給我們帶來新的思路，我們還是更多愿意自上而下尋找更多超額的機(jī)會。從海外市場來看，在相對更有效的市場，他的超額收益是有限的，可能通過對沖的策略，使你的風(fēng)險(xiǎn)和收益更穩(wěn)定。對A股市場長期表現(xiàn)的機(jī)會，我覺得在未來三到五年時間一定大量存在，尤其在目前相對低點(diǎn)的位置。用自上而上的眼光發(fā)展我們私募的強(qiáng)項(xiàng)，超額收益的品種能夠給我們客戶帶來更高的回報(bào)。

　　比如說客戶需要保管的手段，保管的策略，我們愿意用資金配套的方式來給客戶提供風(fēng)險(xiǎn)緩沖的區(qū)間，從目前來講，我們不是特別傾向于去采用股指期貨對沖的策略，根本原因，這種對沖會把我們收益對沖很多，會把目前私募的特點(diǎn)，超額價值，超額收益，價值風(fēng)險(xiǎn)的能力在很大程度上會削弱。但對很多私募也是一個比較好的發(fā)展方向。

　　黃弢：去年在這個臺上2011年的投資策略，投資的觀點(diǎn)。我的觀點(diǎn)就是兔子的尾巴長不了。我覺得今年行情的特點(diǎn)還是潛龍?jiān)跍Y的特點(diǎn)。今年陽線的概率一定是偏大，上面還是有有頂，不管政策還是整個實(shí)體經(jīng)營狀況都不會出現(xiàn)特別明顯的改觀，再加上今年融資的結(jié)構(gòu)應(yīng)該不會有特別大的放緩。今年是創(chuàng)業(yè)板減持的元年，今年一定是震蕩幅度偏收窄的行情。可以適度的進(jìn)去，只要跌了我就去買，漲了，我就賣。股市從長期來看，他一定是經(jīng)濟(jì)的承重器。短期是經(jīng)濟(jì)的投票器，假如今年還是潛龍?jiān)跍Y的行情，明年有可能是飛龍?jiān)谔斓男星椤?/p>