2月17日，由國金證券主辦的“2012中國私募基金年會”在北京舉行，圖為上海重陽投資管理有限公司總裁莫泰山。（來源：新浪財經 向濤攝）

　　新浪財經訊 2月17日，由國金證券主辦的2012中國私募基金年會在北京舉行，年會主題是“指引多元的時代之路”。以下為上海重陽投資管理有限公司總裁莫泰山在論壇上實錄：

　　主持人：第一個問題就是跟大家分享一下，經過這幾年的發展，大家還有什么心得，積累了什么樣的經驗或者教訓，我們是追求絕對收益，在持續的熊市之下，增長方式發生變化的情況之下，我們如何應對。我們財務管理行業怎么能夠在變的過程當中找到地區的定位或者方向？

　　莫泰山：謝謝王主任，首先感謝我們這個會議的主辦方國金證券還有我們《上海證券報》花了很多工夫組織這么一個盛會，上午聽了很多領導的真知灼見，收獲很大。剛才王主任講了很多背景的情況，問題留給我了。第一個拋磚引玉也好，非常同意整個資本市場也好，金融領域也好整個面臨變革的時代，在未來逐步地去解決。今天會議主題起的很好，我記得去年千億時代的陽光私募，就是這個行業到了千億之后怎么走，今年起的題目是指引多元化時代，按照我自己的理解回答王主任的問題。

　　多元化第一個意思就是我們機構投資者群體應該進一步地多元化，上午劉主席也提到我們是不是有同質化的問題去完善，我覺得機構投資人隊伍的多元化是非常有注意我們整個資本市場的發展，包括我們資本市場的核心功能，所謂的價格發現。價格發現需要我們市場一個買方和賣方公平、透明的規則把這個價格定出來。如果這個市場是賣方非常強勢的市場，買方話語權不夠大，那么市場定價機制可能會有一定的缺陷，從這個角度來講，我們機構投資者隊伍多元化的發展未來是值得堅持的方向。我這里指的多元化不一定指身份按什么公募，陽光私募、券商資管、基金專戶去分，有做絕對收益，相對收益，有做基本面，有做趨勢的等等，有做長的，有做空的等等，有這些豐富的投資策略以后，市場定價功能才能發揮更完善，這是第一個理解。

　　第二個理解跟第一個理解相關的，我們多元化策略，目前來說對陽光私募也是一個新的課題，也是未來很重要的發展方向。因為我們看到我們市場的建設，股指期貨市場已經開始運行了，而且運行的很好。今年證監會大力推動高收益市場的建設，國債期貨市場的仿真交易也在市場推出來，給我們多元化投資的時代提供了可能。比如對證券市場來說，過去只能玩對利率低的債券。對費用風險定價的機構，他有可能在里面尋找到機會。目前私募基金做了大量投資策略，就是單向做多，α和β混在一起，分不出來，在空間允許的話，有可能把這兩個分離出來，做非常多元化的產品。既然是未來發展的方向，也希望各界對陽光私募，整個資產管理行業往方向發展給更多的支持，創造更多有利的條件，我估計三到五年以后可能迎來私募基金的2.0版本，現在我們是1.0版本，這些策略的不斷豐富和完善我們會迎來2.0版本。

　　王文清：我問一個比較具體的問題，就是股指期貨的問題。去年我們私募盈利的產品，多數有對沖的策略。確確實實股指期貨給我們提供了一個渠道，和一個方向。現在我們中心所也有新的股指期貨第二個標的，甚至我們國債期貨也在緊鑼密鼓。的確新領域投資機會比公募相比的話，我們私募是不是可以近水樓臺先得月，這方面我們現在做的怎么樣，下一步有沒有一個可以鋪開。我做的公募就是不一樣，我的選擇工具比你多。

　　莫泰山：不跟公募相比，因為新產品的推出大家競爭都是公平的，公募也好、私募也好，每個個體準備更充分，投資管理能力更強，他就能夠搶占先機。比如股指期貨推出時間不是很長，市場運作還是很成功的。前一段時間銀監會發布了投資股指期貨的指引，可以說放了一個口子，應該說還不夠開，只能投資20%的倉位，你想做市場中心的策略做不了。一個市場中心策略相對是低風險的策略，但是由于這些限制做不了，所以我們是非常希望在各方面風險可控的情況下，監管到位的情況下，應該把風險放的更大一點，也許各種不同的策略存在，這樣我們總體策略才會真的“百花齊放”，大家現在局限于比較小的地方，同臺競技，差異化有，但不夠大。