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相繼有6只券商集合理財(cái)產(chǎn)品面市，在這些產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，最大的特點(diǎn)在于券商都將客戶(hù)的利益與自身的利益聯(lián)系起來(lái)，并以此作為賣(mài)點(diǎn)。自有資金參與、不盈利不收管理費(fèi)……目前券商的這種做法是基金等其他金融機(jī)構(gòu)所不具備的，是否吸引投資者？是否能夠開(kāi)啟資產(chǎn)管理的全新局面？
利益共同漸成趨勢(shì)
目前，光大證券、廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券、東方證券、中信證券、招商證券等6家券商推出了集合理財(cái)產(chǎn)品，在這些產(chǎn)品中，不難發(fā)現(xiàn)，很多券商都將自身利益與投資者的利益捆綁起來(lái)，緊密結(jié)合為利益共同體的做法是其他金融機(jī)構(gòu)目前所不具備的。首先是光大證券、長(zhǎng)江證券、東方證券、招商證券、中信證券等5家券商都承諾以自有資金參與集合理財(cái)計(jì)劃，其中光大、東方證券2家券商的認(rèn)購(gòu)比例都是初期成立規(guī)模的10%，長(zhǎng)江證券、招商證券為5%，中信證券則為3%。也就是目前除了廣發(fā)證券沒(méi)有自有資金參與以外，其余無(wú)論是限定性產(chǎn)品還是非限定性產(chǎn)品都有券商自己拿錢(qián)出來(lái)。雖然券商具體拿出多少還得視發(fā)行規(guī)模而定，但根據(jù)各家券商對(duì)發(fā)行規(guī)模的預(yù)期可以看出他們的上限。光大證券最多可以拿出2億元。中信證券認(rèn)購(gòu)總份額的3%，但不超過(guò)2億元。東方證券若達(dá)到15億元，則認(rèn)購(gòu)數(shù)額為1.5億元。長(zhǎng)江證券、招商證券最高都是1億元。也就是說(shuō)，券商為集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行都準(zhǔn)備了1-2個(gè)億的自有資金。此外，還有一些券商在管理費(fèi)的收取上體現(xiàn)出與投資者休戚與共的態(tài)度。東方證券表示不收取管理費(fèi)，業(yè)績(jī)報(bào)酬只有在每年的收益大于2.25%的時(shí)候才提取。這種業(yè)績(jī)報(bào)酬根據(jù)投資者收益情況而定也是一些產(chǎn)品的共同特征。
保障程度略有不同
各家產(chǎn)品設(shè)計(jì)條款不同，雖然都沒(méi)有保本保底的明文，但是投資者不難感受到券商期望提供的“保障”。本金安全與否收益率如何是投資者最為關(guān)心的問(wèn)題，也是各家券商產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的關(guān)鍵。光大證券表示，“當(dāng)封閉期內(nèi)單位結(jié)算凈值增長(zhǎng)低于3%的時(shí)候，管理人將通過(guò)份額補(bǔ)償?shù)姆绞绞刮腥藘糁翟鲩L(zhǎng)率達(dá)到或盡可能達(dá)到3%，直至管理人份額補(bǔ)償完畢。”長(zhǎng)江證券的集合理財(cái)產(chǎn)品中規(guī)定，“本集合計(jì)劃虧損幅度在5%以?xún)?nèi)時(shí)，投資本金都是有保障的。”此外，管理人將提取管理費(fèi)收入的50%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)委托年度末投資收益率低于委托年度期初一年期銀行定期儲(chǔ)蓄存款利率時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金將會(huì)先用來(lái)補(bǔ)償，盡可能使投資者的年度投資收益率達(dá)到同期一年期銀行定期儲(chǔ)蓄存款利率水平。東方證券表示，“當(dāng)計(jì)劃資產(chǎn)受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響跌10%時(shí)，投資者的本金仍不受影響。”各家券商所能提供的保障程度不同，所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益也不同。有的券商是將自有資金補(bǔ)投資者的本金虧損，有的則是補(bǔ)一定的收益率。
有望開(kāi)辟新興客戶(hù)群
市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前券商的產(chǎn)品能以自有資金參與，無(wú)論是從橫向還是縱向來(lái)看，都是其一大特色。和基金等其他金融機(jī)構(gòu)相比，券商的集合理財(cái)產(chǎn)品對(duì)不想承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)的人具有吸引力。和以往券商的保本保底的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相比，不再是沒(méi)有法律保護(hù)的口頭承諾，而是真金白銀的參與。從這個(gè)角度來(lái)看，他們認(rèn)為，券商的集合理財(cái)產(chǎn)品以利益共同體的方式進(jìn)入市場(chǎng)，會(huì)逐步打開(kāi)局面，形成自己的客戶(hù)群。(沈珍)(曉健／編制)(來(lái)源：金羊網(wǎng)）
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