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本報(bào)記者 蔡志杰 上海報(bào)道
在國(guó)際黃金價(jià)格創(chuàng)下24年新高并劇烈波動(dòng)的情況下，個(gè)人投資者如何面對(duì)當(dāng)前持續(xù)升溫的黃金投資熱？
對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上的黃金投資品種日趨多樣：有金條、金幣等實(shí)物黃金，
黃金賬戶、黃金存折、黃金管理賬戶等紙黃金，甚至還有黃金期貨、黃金期權(quán)等等。不過(guò)，面對(duì)這樣一個(gè)迅速發(fā)展并成為熱點(diǎn)的理財(cái)市場(chǎng)，投資者更應(yīng)該擦亮眼睛，當(dāng)心黃金投資陷阱。
陷阱一：以小博大
對(duì)黃金投資者而言，“以小博大”顯然是極具誘惑的投資方式。
黃金相對(duì)于其他投資品種不同，由于其投資單位相對(duì)較高，投資底盤(pán)也因此相對(duì)過(guò)大。
針對(duì)這個(gè)獨(dú)特的情況，一些機(jī)構(gòu)紛紛抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，推出“以小博大”的交易方式。所謂“以小博大”就是一種保證金交易的方式。付大概占總金額5%—10%左右的保證金，就可以進(jìn)行全額的黃金交易。
此種交易方式見(jiàn)于2005年年初出現(xiàn)的高塞爾“黃金道”業(yè)務(wù)，甚至一度出現(xiàn)于其合作銀行“首付一成貸款炒金”業(yè)務(wù)。
“個(gè)人炒金銀行貸款9成1萬(wàn)元能炒10萬(wàn)元”也因此廣泛流傳于炒金市場(chǎng)。雖然“貸款炒金”業(yè)務(wù)使投資功能放大了10倍，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也放大了10倍，風(fēng)險(xiǎn)和收益總是正相關(guān)的。比如，投資者花1.16萬(wàn)買1000克金條，金條如每克上漲5元，他的毛收益達(dá)5000元，收益率超過(guò)40%，但金價(jià)如每克下跌5元，則會(huì)虧5000元，損失也大。
“黃金道”業(yè)務(wù)就更顯得熱鬧。據(jù)稱，該業(yè)務(wù)的推出是借鑒港方股東20年的國(guó)際黃金市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)實(shí)際情況，推出的金條延遲交收交易。它以倫敦金市的現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)，實(shí)行實(shí)時(shí)人民幣報(bào)價(jià)。個(gè)人投資者可以自早上9:00至次日凌晨1:30通過(guò)網(wǎng)絡(luò)下單。投資者在短期內(nèi)根據(jù)金價(jià)的波動(dòng)，通過(guò)買賣來(lái)賺錢，短期收益相當(dāng)可觀。
業(yè)內(nèi)專家指出，這一模式下，投資者只需支付10%的擔(dān)保金，就可以博取短期內(nèi)100%的收益，從而降低投資者的炒金成本。但收益總是與風(fēng)險(xiǎn)成正比，“如果每克黃金單價(jià)一天下跌了2角，那么投資者的每盎司黃金也就損失了大概62元。”
陷阱二：外盤(pán)投資
據(jù)了解，在高賽爾之前，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)實(shí)際上產(chǎn)生了多種杠桿為10倍的保證金交易品種，但國(guó)內(nèi)投資者的參與熱情較少，交割、流動(dòng)性差等方面的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)保證金交易品種很難推廣。
一些境外投資機(jī)構(gòu)因此瞄準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)巨大的潛在市場(chǎng)以及投資者認(rèn)知度較低的空隙，大力吸引資金進(jìn)行外盤(pán)投資。上海以及江浙等地區(qū)紛紛興起了這樣的境外投資機(jī)構(gòu)。
這些境外機(jī)構(gòu)通常有兩種合法身份：一種是利用國(guó)內(nèi)公民身份在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立黃金制品公司或者咨詢公司，通常在上海黃金交易所擁有固定會(huì)員交易號(hào)，成為二級(jí)代理單位，以招納國(guó)內(nèi)投資者；另一種身份則是擁有香港或者新加坡等海外市場(chǎng)交易席位，方便直接在外盤(pán)市場(chǎng)平盤(pán)了結(jié)。
國(guó)內(nèi)投資者只要在其規(guī)定的分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行開(kāi)戶，然后匯入交易的現(xiàn)金，就可以獲得用戶名和密碼；之后，投資者只要在規(guī)定下載的交易系統(tǒng)內(nèi)發(fā)送交易指令，即可完成交易。投資不進(jìn)行實(shí)物交割，直接在外盤(pán)市場(chǎng)平盤(pán)。
另外一種外盤(pán)黃金投資的模式是以個(gè)人名義通過(guò)相關(guān)地下渠道或者關(guān)系比較好的國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司在海外開(kāi)戶投資。投資也不進(jìn)行實(shí)物交割，同樣在外盤(pán)市場(chǎng)直接平盤(pán)獲利了結(jié)，或者與在上海黃金交易所進(jìn)行的黃金現(xiàn)貨交易進(jìn)行價(jià)格對(duì)沖。
本報(bào)從上海黃金交易所交易部了解到，目前國(guó)內(nèi)只有中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行四家獲準(zhǔn)參與國(guó)際黃金市場(chǎng)。也有少數(shù)幾個(gè)企業(yè)剛剛獲準(zhǔn)可以做境外投資，但不能做代理。目前很多代理外盤(pán)黃金投資的公司，其實(shí)是打了擦邊球。
陷阱三：回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
實(shí)物黃金的價(jià)值在于財(cái)富儲(chǔ)藏和資本保值。進(jìn)行實(shí)物黃金投資似乎更讓人覺(jué)得“手里有貨，心里不慌”。而如果進(jìn)行實(shí)物黃金投資，還需要根據(jù)金價(jià)的波動(dòng)，通過(guò)黃金買賣來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。
目前國(guó)內(nèi)投資黃金，大多都還是作為一種財(cái)產(chǎn)儲(chǔ)藏手段，相對(duì)而言淡化了風(fēng)險(xiǎn)。而黃金作為人們理財(cái)?shù)闹匾顿Y渠道，其風(fēng)險(xiǎn)防范也不能忽視。
2004年歲末北京某黃金制品公司黃金價(jià)格一度高攀到208元/克，令市場(chǎng)瞠目結(jié)舌。之后一些黃金制品公司的興起風(fēng)起云涌。紛紛制作各種類型的實(shí)物黃金投資品種，并有種種回購(gòu)承諾。
“投資者對(duì)于黃金投資有一種盲目的跟風(fēng)勢(shì)態(tài)”，上海民安金業(yè)高級(jí)市場(chǎng)分析師奚建華頗為憂心地指出，“雖然黃金一直處于上升態(tài)勢(shì)，而且黃金內(nèi)在獨(dú)有的避險(xiǎn)保值功能讓實(shí)物黃金收藏有了雙重含義，但我們應(yīng)該看到作為黃金投資中回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。”
他分析，目前黃金價(jià)格仍處于上漲通道，黃金市場(chǎng)開(kāi)放時(shí)間也不是很長(zhǎng)，人們似乎對(duì)黃金一直喜愛(ài)有加。但應(yīng)該想到，某一天黃金價(jià)格大跌，超過(guò)了長(zhǎng)久以來(lái)收藏實(shí)物黃金的投資者心理價(jià)位底線，那勢(shì)必有一場(chǎng)關(guān)于黃金回購(gòu)的大潮，那么黃金制品公司的“承諾”則難以承擔(dān)巨額的回購(gòu)兌付資金。
實(shí)物黃金的品種目前市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)很多，如果沒(méi)有一個(gè)固定、方便的回購(gòu)渠道，在急需用錢的時(shí)候也可能在變現(xiàn)時(shí)受到折價(jià)的損失。
業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，投資實(shí)物黃金時(shí)，在一般情況下，應(yīng)購(gòu)買知名度信譽(yù)度較高的精煉公司制造的金條，以后在出售時(shí)會(huì)省去不少費(fèi)用和手續(xù)，甚至是回購(gòu)變現(xiàn)的信譽(yù)也要考慮。一些非正規(guī)企業(yè)做出的種種回購(gòu)承諾最好避而遠(yuǎn)之。
上海黃金交易所指出，“目前由于舊的黃金監(jiān)管政策已經(jīng)廢除，新的法律法規(guī)尚未出臺(tái)，整個(gè)市場(chǎng)還處于一個(gè)監(jiān)管缺位狀態(tài)，存在相當(dāng)大的投資風(fēng)險(xiǎn)。”
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