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就在五一節(jié)放假前夕，中國銀監(jiān)會召開了一次重要會議，會議的一個重要話題就是如何加強和完善商業(yè)銀行理財業(yè)務的金融風險管理，并審議了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》。這表明，日益紅火的商業(yè)銀行理財市場已進入到監(jiān)管層的監(jiān)管視野中。
事實上，無論是外匯還是人民幣理財產(chǎn)品，都屬于商業(yè)銀行新興的中間業(yè)務。商業(yè)
銀行各種理財產(chǎn)品的迅速崛起并不是偶然的，而是有一個深刻的市場背景。隨著2007年中國銀行業(yè)對外全面開放的日期不斷逼近，中國銀行業(yè)的競爭壓力日益加大。從目前看，存貸差收入仍是中國商業(yè)銀行主要收入來源(約為90%)，中間業(yè)務所占收入比重不到10%。相比之下，國外銀行中間業(yè)務收入占比一般在總收入的40%以上，有的甚至高達60%至70%，例如花旗銀行存貸業(yè)務的利潤僅占總利潤的20%，而中間業(yè)務為其帶來了80%的利潤。另外，近幾年國內(nèi)銀行業(yè)的競爭也日趨激烈，傳統(tǒng)業(yè)務(利息收入和金融機構往來收入)給商業(yè)銀行所能帶來的利潤越來越小。在這一市場背景下，中國商業(yè)銀行急需轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的單一盈利模式，以尋求和擴大盈利空間，各商業(yè)銀行紛紛將目光投向了中間業(yè)務。但是，由于原來一些中間業(yè)務(如代收款、代發(fā)工資和信息咨詢等)常常被銀行作為吸收存款的便民服務，因而往往是免費的。所以，在內(nèi)外競爭壓力之下，商業(yè)銀行急需嘗試開發(fā)一種新興的中間業(yè)務，各類外匯尤其是人民幣理財產(chǎn)品最終為商業(yè)銀行找到了一個突破口。
我們注意到，在繼外匯理財產(chǎn)品推出后，人民幣理財產(chǎn)品的銷售一時間驟然升溫，但在商業(yè)銀行理財業(yè)務快速發(fā)展的同時，也產(chǎn)生了一系列問題。例如，以目前人民幣理財產(chǎn)品看，這些產(chǎn)品大多是屬于或明或暗地承諾保底受益的存款類產(chǎn)品，從某種程度上就是利用理財計劃或產(chǎn)品進行變相高息攬儲。但是，缺乏差異化的產(chǎn)品定位的趨同性，使得理財產(chǎn)品的復制速度驚人，各類中資銀行紛紛推出人民幣理財產(chǎn)品，由此導致了商業(yè)銀行理財市場的盲目和無序競爭。
這種競爭也必然會對銀行業(yè)產(chǎn)生新的風險隱患。就目前而言，人民幣理財產(chǎn)品的資金運用都主要集中在銀行間市場，隨著人民幣理財產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大，銀行間市場是否有足夠的市場容量來接納是一個突出的問題，而如果銀行間市場一旦發(fā)生變動如收益下降，就必然會對商業(yè)銀行的資金安全及流動性產(chǎn)生難以預見的風險。另外，一些外匯理財產(chǎn)品往往又與境外外匯衍生產(chǎn)品進行掛鉤，由此也會將境外外匯市場的波動風險傳遞給商業(yè)銀行。所以，銀行理財產(chǎn)品在回避管制的條件下迅速發(fā)展起來的，但這些理財產(chǎn)品所暴露的諸多新的風險，反過來又促進了監(jiān)管者設計出對商業(yè)銀行發(fā)展理財產(chǎn)品的一些新的監(jiān)管方法，這就有了近期中國銀監(jiān)會不斷出臺相關規(guī)范商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管措施。
針對商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展中暴露出來的問題，此前中國銀監(jiān)會曾先后出臺了金融機構衍生產(chǎn)品交易管理辦法和商業(yè)銀行市場風險管理指引，日前又審議了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》。由此顯示，商業(yè)銀行理財業(yè)務的激烈競爭及其可能產(chǎn)生的新的風險隱患，已引起了監(jiān)管層的高度關注，并要防范和監(jiān)控商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務的風險。從已看到的監(jiān)管銀行個人理財產(chǎn)品的諸多措施分析，中國銀監(jiān)會并不想遏制商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品的創(chuàng)新業(yè)務，而是順應這一發(fā)展趨勢相應地完善新業(yè)務的監(jiān)管體制及監(jiān)管原則等，鼓勵商業(yè)銀行能深化新業(yè)務創(chuàng)新，來不斷提高中國銀行業(yè)的競爭力�？梢灶A見，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場已進入到一個快速發(fā)展階段，對這一市場的有效監(jiān)管，也成為監(jiān)管層高度關注的一個核心問題。
作者：樂嘉春
（來源：上海證券報）
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