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控制風險與加強監管依然是大前提
本報記者張煒
信托業最近又熱鬧了起來。先是國聯信托、華寶信托分別推出業績增長的年報，接著中誠信托率先推出信托計劃涉足商業銀行重組。在京高調舉行的中國信托行業研發中心成
立儀式，提出一連串要求突破現行政策框框的建議。
長期以來，國內信托業給公眾留下了“壞孩子”的印象，是金融風險多發地帶，信托公司老總曾“前仆后繼”走上經濟犯罪道路。據中國信托業協會掌握的情況，2005年虧損的信托公司只占少數。2005年是信托產品集中兌付的高峰期，各信托公司順利兌付730億元，只有不到20億元的信托計劃出現問題，采取別的措施進行了兌付�？杉幢銓�20億元出問題信托計劃“救治有方”，也夠讓投資者膽戰心驚的。華寶信托2005年凈利潤由上年5843．65萬元增至9086．04萬元，證券投資卻虧損了7496萬元。實際上，華寶信托2005年的業績還不及上年，如果不是轉回5646萬元的資產損失準備，該公司的凈利潤遠低于2004年5843萬元。
炒股虧損或炒股不賺錢，在信托公司看來是無可奈何。目前信托行業沒有自己的標準化產品，而證券市場提供的標準化產品是信托市場所缺少的，因此吸引了大量信托公司“囤積”于證券市場。例如，華寶信托51．84億元信托資產中，有12．41億元用于證券投資。2005年跑贏大盤的機構投資者比比皆是，華寶信托又素以證券投資業務為強項，出現這樣的閃失暴露出信托公司盈利能力的脆弱。
其實，讓信托公司遭遇經營風險的，豈止是證券投資，信托業務本身亦如履薄冰。有信托公司研究人員直言不諱，目前信托方式的融資存在成本劣勢，銀行能夠滿足其融資需求的企業一般不會找信托公司。而長期與高風險客戶打交道，對信托公司來說是危險的。
近日，中誠信托發行一項募集資金總額為1．5億元至2億元的信托計劃，用于重組重慶市商業銀行。這是國內信托資金首次參與商業銀行重組。國家開發銀行將在該信托計劃到期時發放等額后續貸款，實現國家開發銀行貸款與中誠信托信托貸款在時間和金額上的對接。這種聯手政策性銀行的產品，被信托公司視作開發低風險優質項目的最佳選擇。不過，知名信托業內人士李旸稱，“推出類似參與商業銀行重組品種，對信托公司的實力要求較高，難度較大”。問題就在于政策制約：一是尚未突破私募的限制；二是每份信托計劃受制于不得超過200份。如果是大單子的話，認購的最低門檻勢必抬高。中誠信托此項信托計劃的認購門檻為不低于60萬元，在政策規定不能通過媒體進行營銷宣傳的前提下推出，要求具有較強的公司實力與營銷能力。
那些認購門檻較低的信托計劃，讓信托公司吃力不討好。業內人士稱，預期收益已成為固定收益的代名詞，迫使信托公司收取1％左右的傭金，卻要承擔信托財產退出和預期收益等本應由信托當事人自己承擔的風險。與此同時，信托市場正在受到銀行理財產品的“蠶食”。2004年以來，商業銀行理財產品眼花繚亂，有的與世界杯足球賽題材掛鉤，有的涉足石油期貨，預期年收益率都頗為誘人。與商業銀行理財產品具有的優勢相比，信托公司缺品牌，缺優質客戶，又不能異地銷售。讓銀行理財產品與信托產品同場比試，后者無疑是“戴著鐐銬”參加競爭。因而，在中國信托行業研發中心成立儀式上，突破政策框框的建議特別強烈。
信托業要改變“壞孩子”印象，不是一件容易的事，控制風險與加強監管依然是大前提。最近，一篇關于金信信托停業警示的內參文章使信托業風聲鶴唳，各家信托公司突然接到監管層嚴格自查的通知，外界對信托行業的信任危機再次升級。中國信托業協會秘書長陳玉鵬日前表示，社會上對于信托業存在認識上的誤區，個別信托公司出現問題，不能代表整個信托行業存在問題；個別信托業務品種存在缺陷，不能說明整個信托制度出現問題。
看來，被稱為“壞孩子”的信托業要改變公眾對其的負面印象，還需要經歷時間考驗，而關鍵是信托公司自己要爭氣。
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