信托行業2005年年度報告

　　本報記者秦利

　　根據公開資料不完全統計，2005年全年信托公司共發行集合信托計劃411個，籌集信托資金規模超過了410億元，和上年全面發行374個集合信托計劃、籌集資金366億元相比，2005年信托業務成快速發展態勢。2005年信托計劃年預期收益率超過了4.37%，和其他金融機構提供的理財產品相比，信托產品的回報率仍然占有較大的優勢。在新業務拓展方面，200

5年信托公司在企業年金和銀行資產證券化方面都取得了突破性進展，但信托公司面臨的競爭也越來越激烈。

　　自從2002年7月信托公司開展新業務以來，2005年是第三個整年，在本年度信托行業迎來了蓬勃發展。

　　政策規范信托業發展

　　在政策方面，2005年對信托公司震動最大的是212文件。9月初，

　　另外引起信托公司關注的是11月1日《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》的實施。銀行從事個人理財業務可以承諾最低收益，也沒有份數的限制，由于信托公司在信用與銷售渠道方面無法與其抗衡，強大對手的出現使得信托公司壓力倍增；除了銀行以外，券商的集合資產管理計劃也如火如荼地進行著，加上原有基金、保險公司等對手，信托公司擔心生存空間會進一步被壓縮。

　　更加牽動人心的是信托公司分類管理評分標準的出臺。10月，《信托投資公司監管評級體系(草案)》下發到各地銀監局。各地銀監局開始對轄區內信托公司的評級分類，然后將初評結果報銀監會，由銀監會綜合平衡，最終確定各家信托公司的評分結果。此次評級，監管部門采取“三不公開”原則———不公開標準，不公開過程，不公開結果，各家信托公司在忐忑不安中度過了第四季度。

　　有的公司沒有熬過最后一個月。2005年最后的一個月發生了令信托行業尷尬的兩件事情———北方國投的法人代表、董事長兼總經理霍津義經證實涉嫌重大違紀被雙規，這家公司受到什么影響尚未可知；另外一家信托公司———金信信托的命運更是使得信托行業的信譽蒙羞，因違規經營和經營不善，造成較大損失該公司被停業整頓，這是重新登記注冊后繼慶泰信托和德隆系的伊斯蘭國投和金新信托以來第四家被停業整頓的信托公司。信托行業的信譽又一次接受拷問。

　　雖然遇到了新的挑戰，但畢竟在2005年信托公司在一些新業務方面取得了突破，為今后業務發展奠定了基礎。8月2日，勞動和社會保障部公布首批

　　信托計劃蓬勃發展

　　根據公開資料統計，2005年56家信托公司共發行集合信托計劃411個，籌集信托資金規模超過了410億元，和去年全年發行374個信托計劃，籌集資金366億元相比，2005年信托業務成快速發展態勢。

　　在資金用途上，傳統三強房地產、金融和基礎設施仍然位居前三位，其中用于基礎設施項目的信托資金雖然在發行信托計劃數量上少于金融領域，但其籌集資金額度已經遠遠超過金融，位列第二位，其籌集資金總額甚至開始逼近房地產的霸主地位。

　　據不完全統計，2005年房地產信托計劃共發行103個，籌集資金132.3億元(因公開資料有限，實際數量應該遠大于此數據)，籌集資金接近總籌集資金的3分之一；投資金融領域的集合信托計劃共有85只，籌集資金超過42億，由于銀行信貸資產轉讓信托計劃存在收益穩定風險低等特征，該計劃仍然是金融的主打產品。

　　投資于基礎設施的信托計劃有后來者居上的趨勢。2005年投資于基礎設施的信托計劃共發行了84個，籌集資金超過了110億元，僅僅12月份就有10家信托公司發行了13個信托計劃，投資基礎設施的信托產品發行規模達16.95億元，占當月信托產品總發行的36.3%，遠超當月房地產信托計劃的籌資額。如果加上社保基金委托給中海信托的30億元的單筆信托計劃，基礎設施信托計劃的當月籌集資金額將突破46億元。業內人士預測，隨著保險資金通過信托方式投資基礎設施有望在明年實施，投資于基礎設施的信托計劃有望超過房地產信托，成為信托資金最主要的投資領域。

　　信托公司治理結構有待完善

　　去年初伊斯蘭國投被停業整頓，在2005年即將結束的時候金信信托成為了第四家重新登記后被停業的信托公司，信托公司的治理結構再一次暴露嚴重問題。記者在跟隨信托協會進行的中華信托萬里行活動采訪時，多家信托公司的員工向記者表示公司簡直可以稱為一言堂，最高決策者很少能聽到反對的聲音，其他制衡機構形同虛設。

　　信托公司治理結構不健全和信托公司股權一股獨大現狀分不開。據統計，公開披露年報的33家信托公司中國有資本控股50%以上的信托公司達到19家，國有資本控股80%以上達到14家，更有甚者國有資本持股最高達到99.256%。一股獨大使得關聯交易頻頻發生，此外部分信托公司由于一些主要領導者都曾在政府部門身居要職，到信托公司任職后形成了獨攬大權的情況，董事會和監事會成了擺設，大的投資往往就是董事長或者總經理一人說一句話的事情。

　　信托公司治理結構不完善正在逐步改善。日前多家信托公司進行了股權重組，在增資擴股的時候也注意引入戰略投資人加入，另外監管層也在制度上推動信托公司治理結構的建設，信息披露政策的逐步完善正是從外部在推動信托公司治理走向現代化。