本報訊

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌(專欄)近日在接受記者采訪時表示，當前的抗通脹政策初見成效，但在未來的3到4個月時間里，政策還應該保持目前的力度。

　　屈宏斌表示，對于中國而言，2011年是通脹之年，抗通脹將是今年的主要任務。從通脹的成因來看，前兩年寬松的貨幣政策造成的流動性過剩，是引發非食品價格上漲的重要原因。而為了控制流動性過剩，就需要貨幣增速回歸常態，信貸收縮程度是決定這輪抗通脹能否成功的關鍵。從這個角度來看，數量型工具要比價格型工具來得更為直接有效。屈宏斌預測，在未來2到3個月時間里，央行可能將存款準備金率再提高100個基點。

　　屈宏斌指出，在一系列緊縮政策出臺后，M2環比增速在過去三個月時間里不斷下降，同比增速也明顯放緩；1、2月份新增貸款也低于市場預期；同時經濟整體增速也有所放緩，這是一個正面信號，顯示出調控政策初見成效。不過，屈宏斌也指出，目前通脹預期依然較高，而且由于前期大量的新增貸款，潛在的流動性壓力也很大，因此調控政策寧可超調，也不要調得不夠，在未來3到4個月的時間里，還應該繼續保持以提高存款準備金率為主、溫和加息為輔的政策組合和現有的調控力度。如政策執行順利，下半年通脹壓力有望減小，

　　CPI在年底有望回落到4%以下。屈宏斌認為，目前最大的風險并不來自于宏觀經濟增速本身，9%左右的GDP增速和4%左右的

　　CPI是中國經濟增長的黃金組合。

　　目前的主要風險來自于政策執行是否會受到干擾，例如如果未來國際油價進一步上升，市場對全球經濟和中國經濟增長的擔憂可能會影響到決策層對通脹和經濟增速的判斷。

　　而對于地方政府融資平臺，屈宏斌認為，有風險但是可控。屈宏斌表示，從技術層面來講，用銀行貸款來支持基建項目這種融資方式本身存在風險，會有一部分項目存在回報期和債務期限錯配，項目的短期收益可能不足以償還貸款。不過，屈宏斌指出，一方面地方政府融資是用于投資，其項目有一定的償還能力；另一方面，如果這些利用銀行貸款建設的公共項目發生問題，財政必須承擔責任。而且，我國財政的整體情況不錯，可以通過貸轉債等方式，避免銀行系統發生問題。屈宏斌表示，相比起地方政府融資的存量問題，目前更需要解決的是如何為地方政府提供可控的舉債渠道�！邦A算法需要修改，給地方政府發行地方債的權利”，屈宏斌說。