接下來的投資線索我覺得是三點，一個是抵御通漲，二是消費，第三是新興產業

　　理財周報記者 董華/文

　　天賜良機！沉寂已久的國投瑞銀瑞福進取迅速上攻，僅半個月時間，就為投資者賺得近5億的收益。作為老牌的創新基金，國投瑞銀瑞福進�。�150001）目前的杠桿率為2.18倍，這意味著瑞福進取的參考凈值變動幅度會達到母基金瑞福分級的2.18倍，在節后大藍籌行情拉開“二八”轉換序幕，像瑞福進取這種高杠桿基金也受到不少市場資金的關注。

　　國投瑞銀進取：半個月獲益近5億

　　從9月30日到10月20日，國投瑞銀瑞福進取的復權單位凈值增長率為24.34%，區間二級市場交易價格漲了24.25%，較為同步，溢價率維持在1.7%左右，這主要得益于該基金目前所處的黃金杠桿區，也就是說上漲的所有收益都歸瑞福進取所有。根據杠桿倍數=瑞福進取份額參考凈值增長率/瑞福分級份額凈值增長率，記者估算得出，國投瑞銀瑞福進取目前的杠桿率是2.18倍。

　　從二季報的數據可以看出，國投瑞銀瑞福進取籌碼最集中的地方是在制造業，其次為金融保險行業。而依照該基金契約描述，主要投向為大盤藍籌，在股票方面的配置為60%-100%。二季報的數據顯示，國投瑞銀瑞福進取股票的倉位為87.6%。根據母基金瑞福分級10月8日的凈值上漲幅度3.09%對比比較基準測算可以得知，該基金目前的倉位大概在84%左右。

　　國慶前后，大盤藍籌的大漲，天賜良機，讓沉寂已久的國投瑞銀瑞福進取凈值迅速上攻。根據理財周報數據統計，從9月30日到10月20日，該基金大概為投資者帶來了約4.92億元的收益。

　　實際上，分級基金在近期的市場上表現出輪動的趨勢，在曾經的銀華銳進屢屢制造出令市場驚奇的表現后，雙禧B10月大漲。而瑞福進取作為老牌的創新基金在10月20日上陣演繹喜人行情，10月20日，該基金最高漲幅曾達到6%，而同日估值進取也一度高攀6%。

　　瑞和分級緊跟滬深300

　　9月30日到10月15日這段期間，國投瑞銀小康和遠見表現也很突出，復權單位凈值增長率分別為16.71%、12.49%。10月14日，完成首次份額折算且當天復牌交易的瑞和遠見收盤上漲5%，該基金跟蹤的滬深300指數也連續7天上漲，區間上漲達15.75%，瑞和遠見二級市場區間上漲21.67%。

　　瑞和分級本質上既屬于指數基金，又屬于分級基金，可以看作是指數基金的衍生交易工具，是高風險高收益的產品，適合高風險高收益特征的投資人。該基金跟蹤的滬深300指數在最近市場上極為“出彩”，在滬深300帶動下，該基金最近一段時間連續上漲。

　　值得一提的是，自瑞和小康、瑞和遠見2009年11月19日上市至2010年8月底，瑞和300指數分級基金凈值表現相對于滬深300指數的周跟蹤誤差僅為0.1901%，在所有跟蹤滬深300的指數基金中跟蹤誤差較小，體現出國投瑞銀基金公司良好的指數化管理能力。

　　基金專家指出，近期滬深300指數一改此前頹勢，發力跡象明顯，而以此為標的的指數基金投資價值正日益顯現。尤其是像瑞和300分級指基這樣的產品，在其結束份額折算復牌后，將重啟人性化杠桿，在強烈的看漲預期下，該基金有望為投資者帶來更多投資體驗。

　　劉新勇：選的是價值洼地

　　“你只有買價值洼地，才可以抵御通脹�！眹�投瑞銀基金管理有限公司研究總監劉新勇稱。

　　四季度的開場，藍籌股出現了一個大幅度的上漲。日本降息，美元貶值。國外市場出現大幅上漲，商品價格也出現大幅上漲。由此可以發現，全球的貨幣投放量非常非常大，將來資產可能會出現泡沫化的局面�！艾F在，房地產被國家調控政策制住了，現在的資金只有一個出路，就是進入股市，所以導致行情向上走。”

　　“進入股票市場，他們選什么?選的是估值洼地。”他說，“所以，對四季度來說，可能很長一段時間投資主體都是與通漲或者是資產泡沫有關的。接下來的投資線索我覺得是三點，一個是抵御通漲，二是消費，第三是新興產業�！�

　　劉新勇解釋，比如像銅，2007年最高點的時候是8000多美金，現在也是8000多美金，但是現在8000多美金和原來不一樣，里面有一些通貨膨脹的成分。還有一些瓶頸類的產業、產品，這樣隨著時間的推移可能也能夠抵得上通脹的。還有競爭性比較強的行業里面，有議價能力的一些企業，這些選擇可能都是將來能抵御通貨膨脹和資產泡沫的選擇方向。

　　“對于未來的市場，我只能說，我們比較看好上游，下游我們長期看好。中游的制造業，總體來說不是特別看好，但是里面一些細分行業是比較看好的�！眲⑿掠抡f。