本報記者 吳君強 北京報道

　　 事實勝于雄辯，美元的強勢并沒有隨著量化寬松的貨幣政策而式微。隨著股市的調整，美元的避險功能又一次凸顯，美元再次強勢反彈。

　　 美國鋁業一季報當地時間本周二公布，凈虧4.97億美元，合每股虧損0.61美元，高于市場預估的每股虧0.55美元。美國鋁業是道瓊工業指數下首家公布季度業績的成分公司，其連續第二個季度虧損，證明美國處于這場經濟衰退的最糟糕階段，這也引發了市場對美國公司一季度業績的擔憂。華爾街的投資者擔心，他們將迎來一個壞消息頻傳的財報季。

　　 周三美聯儲公布的3月17日至18日會議紀要顯示，美聯儲官員擔心經濟進入失業率持續上升和消費支出不斷下降的循環過程,從而導致本已脆弱的金融體系信貸狀況更加緊縮。

　　 恰在此時，“金融大鱷”索羅斯再度大肆唱空美國。他4月 6日接受美國媒體采訪時表示，美國經濟即將面臨一場“持續性下滑”，可能面臨一段類似日本的低成長期，而且還伴隨著高通脹問題，而美股近四周的升勢僅屬熊市反彈。

　　 這雙重利空讓美國股市當天全線收低，道瓊斯工業指數下挫12.34%，報7789.56點。這讓美元再次顯現避險魅力，追蹤美元兌貿易權重的一籃子六種主要貨幣匯率表現的美元指數，當天繼續攀升，紐約尾盤，美元指數升0.5%，報收85.189。歐元兌美元則下跌1.0%,報收1.3272美元。

　　 “整個4月中上旬，前期在股市獲利的資金可能回吐，市場規避風險的欲望強烈，這也支撐美元進一步走強。”中國農業銀行資深外匯分析師張志剛告訴《華夏時報》記者。

　　 招商銀行也指出，美元指數企穩后有望進一步反彈，自去年三季度開始的長期上升趨勢線保持穩固，上漲趨勢沒有變化，可以進一步看漲美指。美元指數趨勢線目前位于82.40，只有跌破該支撐，美指才有可能展開進一步修正。

　　 近日公布的數據顯示，歐元區經濟萎縮幅度創紀錄。歐元區第四季度國內生產總值季比下降1.6%，創出紀錄跌幅，強化了歐洲央行的降息預期，導致市場加快拋售歐元，這也支持美元進一步走強。

　　 “歐洲的經濟情況比美國糟，它們應對金融危機動作太慢，而且各國都注重自身利益，讓一些政策操作起來難度也大。”中信銀行外匯交易員喻璠說。

　　 與一些機構唱空美元不同，中信銀行仍然看好中期美元，認為在美國經濟全面復蘇之前，美元仍將維持強勢格局。喻璠告訴《華夏時報》記者，目前媒體對美聯儲量化寬松的貨幣政策有誤讀，量化寬松的貨幣政策有三個途徑，一是印鈔票，二是釋放銀行的流動性，三是財政部發債。美國人目前采取的是第二種方法。“美國各商業銀行由于惜貸，自愿準備金都是放在美聯儲吃利息，現在美聯儲將這部分流動性拿去買美國國債，其實市場的流動性并沒有增加。”

　　 不過，喻璠坦言，美聯儲購買美國長期國債，從長期看，增加了美元的脆弱性。張志剛則指出，經過本次G20會議，美元的國際地位實際上得到了鞏固，但就長期而言，他仍看弱美元。

　　歐元在季末不確定性中走低

　　中國農業銀行外匯交易員 張志剛

　　 G20會議缺乏細節，弱勢數據不斷，季報出臺前市場籠罩著悲觀預期。全球股票市場走軟，市場避險需求增加，加之臨近歐洲復活節，交易員獲利了結，歐元在淡靜交投中走低。

　　 G20在奧巴馬們的講話中結束，沒有對銀行體系的分析，空洞的言論多些，期待的細節沒有。如果說G20的影響，筆者認為主要有兩點，一是增加了對金融體系的監管，但是監管的職能更多地轉嫁給國際貨幣基金組織，擴大了IMF的職責范圍；二是鞏固了美元的地位。G20后市場迎來歐洲弱勢GDP數據和澳洲就業數據，使得市場重燃對經濟的擔憂，并加劇了對即將公布的季報數據的悲觀預期。4月8日，美聯儲公布其3月中旬會議紀要，通篇圍繞著一個主題展開：悲觀。會議紀要顯示，美聯儲官員擔心經濟進入失業率持續上升和消費支出不斷下降的循環過程，從而導致本已脆弱的金融體系信貸狀況更加緊縮，同時暗示聯邦基金利率將會繼續維持在極低的水平。會議與會者對未來經濟進一步下行的風險感到擔憂，金融市場仍顯脆弱，金融機構所面臨的壓力繼續增加。會議認為通脹已經得到控制，但部分委員擔心通縮風險，美聯儲預計失業率的上升將延續至2010年，同時也下調了今年下半年和明年的GDP預期。悲觀的美聯儲會議紀要公布后股市受到打壓，并帶動全球股市走低。整體而言，市場對未來經濟和物價走勢的不確定性增加，美元、日元在避險驅動下走強。

　　操作建議

　　歐元/美元 短線可在1.33附近做空

　　 歐元2008年底由1.25上漲，上行至1.45阻力位后再度回調至1.25的阻力位，今年2月再度上攻至1.35上方震蕩交投，但未突破新的下降通道阻力線，使歐元短時承壓，回調至1.32附近交投。操盤方面，歐元二次觸頂回調，后市將繼續承壓，有望回彈1.30的重要整數位，若突破該位置將繼續下行至1.25的底部；若受到支撐則將再度上行，沖擊下降通道頂部。建議投資者考慮短線在1.33附近做空歐元兌美元，止損位設置在1.3450，獲利盤可考慮在1.30附近了結。

　　澳元高位盤整或再沖高

　　民生銀行外匯交易員 冉重峰

　　 由于上周歐洲央行降息幅度小于預期，令市場風險偏好情緒得到大幅緩和，投資者紛紛對未來經濟前景做出樂觀預期，非美貨幣呈現普漲局面，而作為市場風險情緒重要風向標的澳元也節節攀升至近期高點，但在沖高后呈現小幅回落。

　　結算行情為澳元注入買盤動力

　　 歐洲央行的舉措對澳元的支撐僅僅是一方面的，其貨幣的強勢也得益于自身經濟基本面的小幅好轉，因資源出口意外強勁，而進口則因內需疲軟而降低，澳洲2月貿易順差增加了一倍以上，同時前期澳洲政府祭出的經濟刺激計劃似乎也收到了一定效果，市場預期澳洲央行不太可能追隨其他各國央行采取量化寬松政策，也令澳元得到支撐，而恰巧在3月31日日本財年結束后，大量前期回歸日本本土的日元重新流回市場，龐大的日元賣盤推動澳元兌日元叉盤大幅攀升，并一度創出72.85的6個月高位，同時有消息稱日本基金買入澳元資產也為澳元注入買盤動力。

　　降息伏筆打壓后市上行空間

　　 雖然本周澳洲數據顯示就業前景仍然不樂觀，而通脹壓力繼續走軟，曾一度加大了澳洲聯儲降息50個基點的預期，但在7日的利率會議上澳洲聯儲仍然宣布降息25個基點，聯儲的舉措看起來更像是妥協的結果，但這也從側面進一步反映出該國經濟狀況要好于其他國家；至此，澳洲央行自去年9月已經累計降息400個基點，為1991年以來最大規模的政策寬松過程，雖然聯儲聲明顯示市場和抵押貸款利率已經處于較低水準，企業貸款利率的降低也令企業還債壓力減輕，但聯儲仍然有進一步溫和調整的空間，周邊其他國家，尤其是中國采取的規模可觀的經濟刺激政策在完全發揮作用之前，澳洲這個以出口為主導的經濟體短期內仍然將保持低迷。

　　操作建議

　　澳元/美元 近期仍將沖擊0.73

　　 短期看來，0.7060附近有較強支持，該點為處于多重前期高點，也是3月初發起上行趨勢的支撐，此輪回調下方若跌破0.7整數關口，空頭目標可能指向20日均線0.6940附近，但鑒于基本面的健康表現以及風險偏好情緒的逐漸好轉，澳元將以低位吸納為主，近期仍有繼續沖擊0.73的可能。

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