人民幣“破七”在即，有分析師認為，未來12個月人民幣升值幅度將高達12%

　　截至去年年底，中國外匯儲備高達1.528萬億美元。雖然外匯儲備的成分官方沒有公布，但多數專家認為，美元占了絕大多數，升值使得外儲大量縮水。據外電測算，過去一個月間，美元相對國際主要貨幣就跌去了2.6%。如果假定中國外儲內90%是美元，過去一個月即蒸發357億美元，相當于中國2月份貿易順差的4倍。《貨幣戰爭》作者宋鴻兵說，這相當于4艘航空母艦的造價。

　　一季度升值逾4%

　　4月3日，人民幣匯率的美元中間價又升至7.0192元，近期走勢在7.01關口下方強勢整理。交易員紛紛表示，美元近日的反彈對人民幣的上揚產生了抑制作用，但是“破七”只是時間問題。

　　今年一季度人民幣對美元的升值幅度超過了4%，這不僅立刻刷新了去年四季度剛剛創下的季升幅2.77%的紀錄，也是1994年中國外匯市場建立以來，人民幣升值幅度最大的一個季度。

　　在一季度凌厲的漲幅下，各機構與分析師紛紛調高今年人民幣升值幅度的預測值。高盛宏觀經濟分析師宋宇認為，未來12個月人民幣升值幅度將高達12%。

　　人民幣匯率升值幅度過大，給國內造成的負面影響比比皆是。以出口主角———紡織業為例，紡織工業協會的統計顯示，2007年前三季度，超過2/3的企業低于全行業的平均利潤率，這些企業的平均利潤率只有0.61％，總虧損額接近100億元。

　　美元的快速下跌，也使得外儲嚴重縮水。此外，通脹壓力依舊居高不下。今年1月和2月，CPI的上漲幅度達到7%以上，升值對于緩解輸入型通脹作用偏弱。

　　匯率拐點或將出現

　　淡化人民幣的觀點此起彼伏。中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定建議要加快與美元脫鉤。他在近期的瑞士信貸亞洲投資峰會間隙指出，美國想解決債務問題，又不想經濟下滑，那就只能賴賬了。中國一方面需要想辦法穩住美元，同時也要加快與美元脫鉤。

　　盡管目前升值仍不失為抑制通脹的選用手段，但是內外部的諸多不確定性，使未來的匯率走勢多了許多變數，并存在下調的可能。

　　中國銀行全球金融市場部研究員譚雅玲認為：“中國的匯率很可能在三季度出現拐點。”從國際因素而言，一是由美元的周期性決定的，美元繼續貶值態勢很可能在三季度結束；二是從美國國內來看，美國貨幣政策的取向很可能從降息轉為升息；三是美國總統選舉之際，為了政治需要美國會著力保持經濟的穩定向上，這也會對匯率產生影響。

　　從國內來說，人民幣單邊快速上揚的態勢也是不可能長期持續的。譚雅玲說：“任何一個市場都是有規律的，單邊的上和下是不可持續的，因此，人民幣的快速升值是不可持續的。”

　　(綜合華夏時報、經濟觀察報)

　　萬億對沖基金覬覦人民幣升值

　　美元國際游資“暗戰”人民幣？這不是危言聳聽。警報已拉響。國際投資銀行摩根士丹利亞太區董事總經理謝國忠指出:1997年在泰國、印尼等地翻云覆雨的對沖基金已瞄上中國內地。只要人民幣兌美元略微放寬波動區間，國際熱錢就會步步進逼。

　　此前，諸多學者估計流入中國內地的熱錢為200億到500億美元。但謝國忠所指的，并非進入國門的游資，而是分布在全球的對沖基金。他指出，通過對沖杠桿的放大，對沖基金能調用的資金可達3萬億到4萬億美元。

　　謝國忠擔憂之處在于:一旦人民幣升值，對沖基金就會蜂擁入局。中國內地經濟規模約為1.7萬億美元，很可能承受不住如此瘋狂炒作。

　　先期進入中國內地的熱錢已掀起風浪。中國社科院金融研究所殷劍峰博士鮮明地指出：國際游資是我國通貨膨脹的外部根源。

　　國際炒家將外匯兌換成人民幣，造成了我國大量的外匯占款，即中國人民銀行不得不用人民幣買入外匯。1994年至1995年，我國外匯占款高速增長，同期物價也在飆升。殷劍峰指出，通過對外匯占款、貨幣供應量和消費價格指數的計量分析，一年多以來我國物價上漲過快就是游資在作祟。

　　幾個月來，在國家的宏觀調控下，貨幣供應量有所下降，通貨膨脹也有所緩和。殷劍峰認為，并不能就此樂觀，因為下降是由于貸款額減少，而外匯占款對基礎貨幣的壓力依然很大。

　　（中國日報）