股市是場災難。4月1日，上證綜指重挫143點，最低跌至3308點，重新回到2007年4月份的點位。3月31日，上證綜指失守3500點，上證綜指3月20.14%的跌幅創下了自1995年以來的最高紀錄；滬深300指數的18.91%也創下了自2005年以來的月跌幅之最。其中，上證綜指季度跌幅累計37.63%，創15年來季度最大跌幅紀錄。

　　現在深套股市的絕大多數是中小股民與基民，掛著市場的幌子反對政府救市，實際上是在為大資本、外資和部門利益張目。

　　國內大資金通過大小非減持套現與市場投資，成為撬動市場的莊家。

　　從去年10月開始，保險機構等大資金已經開始減持套現，導致金融機構的股價失去資金的支撐。來自上交所的席位交易數據顯示，就單個席位賣出量而言，2007年10月15日至2008年2月20日期間，保險系資金成為離場最堅決的機構。其中，被猜測是中國人壽和中國平安的兩個席位凈賣出額分別高達162.41億元和145.64億元。另外兩家保險機構，也分別套現47.66億元和42.90億元。保監會公布的數據顯示，2007年前11個月保險業總資產達到2.89萬億。以當時保險資金入市比例5％計算，整個保險業1500億元入市資金已撤出400億元。這與金融機構的年報所發布的數據相吻合。

　　證券公司在保險機構的示范下，紛紛套現離場。同期券商自營、委托理財業務紛紛收緊，到2月20日，國泰君安證券大跌之中撤出89.72億元，海通證券撤出69.27億元，中信證券撤出65.86億元。社保基金作為另類的平準基金，作為只能贏不能輸的基金，其得風氣之先的本領更在保險公司與券商之上。

　　那么，基金也是大資金，為什么被套？原因很簡單，基金是基民的錢，沒有人會對基民的盈利真正負責，包括基金管理人，他們的收入、紅利主要根據資金規模而來。并且，基金在中國資本市場從來都是舉杠鈴者，只要股市崩潰，管理層就新發基金或者允許基金拆分，并且，股票型基金被硬性規定70%的持股比例，即便股市雪崩也只能硬杠。于是，情況就變得非常殘酷，股市上漲時不少投資者買不到基金，而股市下跌時，反而忽悠投資者買基金。2007年一季度新成立基金15只，發行份額1254.799億份，平均發行份額83.65億份。數量大增而申購量大減，還遭遇到基民用腳投票贖回，因此，目前的基金發行已經從大城市忽悠到二線城市。

　　其次是銀行。銀行通過注資重組在A股市場高企時，以高溢價上市補充資本金，大銀行一兩年前就成為可與國外大型金融機構市值媲美的國際金融機構。本輪股市大漲，銀行獲得多重收益，一是通過新會計準則，通過投資、非經常性損益急劇擴大盈利幅度；二是股市大漲時坐收漁利，不僅市值大增，并且通過基金申購等中間業務大肆獲得壟斷利潤，美其名曰盈利前景看好，中間業務收入大增；在股市下挫而通脹高企時，存款增加，銀行存貸息差繼續增加。一旦出現不良貸款擴張信號，銀行可以通過在股市再融資解決，即便是再融資，最后的買單者，依然是普通投資者。

　　不救市到底保衛了誰的利益已經非常清楚，這些理論的持有人，事實上已經成為國有大資本的代言者。

　　□葉檀（每日經濟新聞首席評論員）