■ 一周大盤分析

　　上周滬指在4700點受阻，再次快速下跌，而且第二次收盤跌破年線，成交量也同步放大，連續的三根陰線伴隨著的都是超過千億元的金額，表明市場有恐慌拋售出現，短期看，指數已經呈現明顯的破位下跌的跡象，意味著后市仍有下跌空間，而且下跌的速率有擴大之嫌，但是周末兩只股票型新基金獲批發行，在一定程度上反映了管理層的態度，不過指數是否能夠成功止跌，多方是否能夠奪取年線，關鍵因素還需要觀察跟蹤權重指標股的走勢。

　　市場的信心已經遭受到沉重的打擊，在短期內不會快速恢復，這是影響市場走強的最大因素。從盤面可以看到，權重股如中石油，權重板塊如銀行、地產都紛紛大幅下跌，屢屢創出調整新低，部分股票甚至以跌停的方式向下，表明大型機構資金操作策略是屬于保守的，防御的，而不是激進的，而規模資金的這種策略直接影響到了市場的走勢。從地產、銀行、權重大盤藍籌股等中期走勢分析，一方面，除非在近期出現快速的扭轉，否則中長線走弱已成定局，仍具有向下的空間；另一方面，中線跌幅較大，存在技術性反彈的動力，尤其是很多個股都處于年線附近，也存在反復的過程，這將導致指數也不會出現太大的跌幅，甚至會出現反彈。所以，對于滬指來講，在箱體內運行將是近期的最大特點，多空雙方將圍繞年線進行爭奪。

　　主題投資仍將受到活躍資金的青睞。從2007年10月份開始，雖然指標股權重股一路下跌，但題材股、補漲股等大肆活躍，如前期的奧運、化工等，近期的農業、創投等，都制造了一個個的亮點，也為投資者帶來了指數下跌過程中的獲利機會。但這種現象存在一個較大的問題，即這部分個股大都是業績一般甚至較差，流通盤較小流動性不好，估值相對偏高存在壓力等，但如果從指數的運行格局來分析，可以發現，題材股的主題投資炒作的存在是必然的，是符合邏輯的。一是，在長達兩年的牛市之后，市場的人氣仍然存在，必然會出現每一次大跌之后的抄底資金流入，而且套牢的籌碼也不會在短期內出局，那么指數反復的幾率很大，這種因素對活躍資金來說，是進行波段炒作的較好時機。二是，題材的炒作不需要太多的資金，符合活躍資金的特點，去年的最大熱點———權重指標股、大盤藍籌股等面臨整體估值壓力，不會吸引資金的流入，那么，小盤、題材、補漲、低價等個股就受到了資金的青睞。

　　北京首放 董琛