■應(yīng)時(shí)投資 嚴(yán)謹(jǐn)

　　上周，美元先弱后強(qiáng)，美指最低見75.20，收盤于76.11。上周二，美國商務(wù)部公布，去年12月零售銷售月率下降0.4％，11月經(jīng)調(diào)整后為上升1.0％，扣除汽車的核心零售銷售月率減少0.4％，11月為增加1.8％，二者預(yù)期均為持平。疲軟的零售銷售數(shù)據(jù)表明零售商假期銷售并不樂觀，同時(shí)消費(fèi)者也失去信心，在能源價(jià)格上漲、房產(chǎn)價(jià)格下降以及就業(yè)市場低迷等壓力下屈服。這也進(jìn)一步表明了美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性正在增加。市場預(yù)期美國本月降息75個(gè)基點(diǎn)的可能性升至54％。差于預(yù)期的數(shù)據(jù)公布后，美指一度下挫至75.20，距歷史低位74.49僅一步之遙。隨后受空頭回補(bǔ)帶動(dòng)，美元反彈。

　　美國財(cái)政部于上周三報(bào)告稱，美國去年11月資本凈流入1499億美元，10月修正后為流入922億美元。美國11月資本凈流入遠(yuǎn)高于11月貿(mào)易逆差631億美元。數(shù)據(jù)表明，美元資產(chǎn)仍受國際資本青睞，雖然受次級(jí)債危機(jī)影響，國際資本8月和9月曾大量逃離美國，但進(jìn)入10月后，國際資本重新回流美國，且11月凈資本流入量遠(yuǎn)高于前值和預(yù)期，國際資本有逢低買入美國資產(chǎn)的傾向。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，美國11月的長期資本流入較10月少，11月有更多的短期資金流入美國，這意味著市場對美元資產(chǎn)的短期厭惡情緒已有所改觀。國際資本大量流入美國，將對美國經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成支持，避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退，從這個(gè)角度看，對美元是個(gè)利好。

　　受次級(jí)抵押貸款危機(jī)影響，上周包括花旗、美林以及摩根大通等金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)公布第四季度巨額財(cái)報(bào)損失。其中，美國最大銀行花旗集團(tuán)第四財(cái)季虧損98.3億美元，為節(jié)約成本，花旗集團(tuán)將再次大幅裁員。美林四季度沖減次級(jí)貸損失115億美元，連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)虧損。相對于花旗、美林的大幅虧損，摩根大通僅僅沖減13億美元次級(jí)抵押貸款資產(chǎn)，輕微緩解了市場受累于次貸的恐慌。巨額財(cái)報(bào)虧損表明次級(jí)債風(fēng)暴遠(yuǎn)未消退，反之有加重之勢。鑒于近期的金融市場動(dòng)蕩以及房市低迷，上周五，美國總統(tǒng)布什對外宣布總規(guī)模約在1450億美元的財(cái)政刺激方案，這些措施旨在挽救已經(jīng)游走在衰退邊緣的美國經(jīng)濟(jì)，且將有利于美元短期獲得反彈機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)上，日圖上，美元指數(shù)形成兩陽夾一陰的多方攻擊形態(tài)，MACD指標(biāo)金叉，預(yù)示美指短期有望進(jìn)一步反彈并向上測試77.80阻力位，下方支持見75.80，更強(qiáng)支持見75.30。