市場表現

　　上周大盤有較大幅度的下跌，受外圍股市暴跌和上調準備金率的影響，上周二到上周四三天連續拉出三根陰線，至上周五大盤略有回升。縱觀一周，上證指數下跌5.55％、深證成指下跌4.65％、滬深300下跌5.00％。

　　在行業方面，上周漲幅靠前的有家用電器（+4.17％）、農林牧漁（+3.25％）、醫藥生物（+2.45％）、金融服務（-7.73％）、房地產（-7.72％）、黑色金屬（-7.33％）跌幅較大。從申萬風格指數可以看出，小盤指數是上周唯一一只正漲幅的指數，虧損股指數（-0.47％）、低價股指數（-0.81％）跌幅較小，而新股指數（-7.78％）、大盤指數（-6.08％）、績優股指數（-5.46％）跌幅最大。

　　開放式基金表現

　　股票型基金：上周，股票型基金（不包括QDII）考慮紅利再投資的單位凈值增長率為-3.86％，主動型股票基金收益率平均增長率為-3.77％，中銀國際持續增長、國泰金牛創新成長和國聯安德盛精選跌幅較小，分別為-0.55％、-1.03％和-1.63％。

　　指數型基金收益率平均增長率為-4.67％。華夏中小板ETF、融通深證100、易方達深證100ETF跌幅較小，分別為-0.16％、-3.10％和-3.43％，長盛中證100跌幅最大（-6.08％）。上周大盤權重股領跌，指數型基金中除了跟蹤中小盤指數的華夏中小板外，其余均有較大幅度下跌，而通過對以往較長時間的觀察，該基金表現出與其他指數基金較小的相關性，因此投資者可以適當配置華夏中小板ETF作為分散風險的品種。

　　混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考慮紅利再投資的平均單位凈值增長率為-3.20％，其中一般型混合基金的增長率為-3.24％，泰達荷銀成長、金鷹中小盤精選和華寶興業多策略增長位于前列，分別為0.80％、0.62％和-0.88％。保本型基金上周平均下跌1.81％，國泰金鹿保本增值跌幅較小，為-0.72％。

　　QDII基金：上周受外圍股市暴跌的影響，QDII基金表現不佳，華夏全球、南方全球、嘉實海外和上投摩根亞太優勢都有不同程度的下跌，分別為-5.98％、-6.78％、-7.80％和-8.33％。我們說過，投資此類基金主要是為分散國內單一市場的風險，在全球范圍內投資的基金對風險的分散相對較好，而亞太地區和海外中國概念股票及國內聯動性較大，分散效果并不好，而上周QDII基金的表現正表明了這種情況。

　　債券型基金：債券型基金（不包括中短債）平均增長率為-0.40％，融通債券、諾安優化收益、鵬華普天債券A/B漲幅位于榜首，分別為0.52％、0.09％、0.09％。融通債券和鵬華普天債券A/B這兩只基金的股票倉位幾乎為0，在股市下跌的形勢中，自然就成為相對安全的避風港。諾安優化收益不通過二級市場買入股票，僅通過一級市場申購，并且在其可交易日起的60天之內拋出，近兩個月中首發上市的股票在上周大部分都有所上漲，該基金很可能受益于此。中短債上周平均漲0.04％，嘉實超短債位于前列，漲0.07％。

　　推薦組合持續跟蹤

　　上周大盤大幅下挫，我們推薦的組合也未能獨善其身，成長型（華夏平穩增長、興業趨勢投資）、穩健型（廣發策略優選、匯添富優勢精選）、防御型（南方穩健成長、長城消費增值）收益率分別為-3.51％、-4.53％和-4.62％，三個組合跌幅均小于滬深300指數（收益率為-5.00％）而大于市場平均（收益率為-3.38％），這是因為我們推薦的組合偏重于大盤型基金。在大盤權重股領跌的情況下，沒能超過市場平均也屬于正常情況。

　　投資策略

　　周五，華安、華寶興業、匯添富、泰達荷銀、建信、金鷹等8家基金公司旗下的46只基金率先公布了2007年第四季度報告。據統計顯示，多數基金股票倉位有所增加，在結構性增倉中小盤股的同時，減持有色等行業股票。

　　去年第四季度是大盤進行調整的一段時期，在這段時間里，由于大盤股前期漲幅過大，股價已無法得到業績支撐，成為大盤振蕩的主力軍，而小盤股則因其估值相對合理，而且其中成長性企業受到青睞，每每成為股市中的亮點，基金的調倉反映了股市的形勢，也在一定程度上成為助推力量。在市場格局變化較快的形勢下，操作風格靈活、選時選股能力強的基金將成為勝者。 （基金買賣網任 瞳王晶）