□晨報(bào)記者苗夏麗

　　昨天，S上石、化S儀化二次股改方案再次宣告流產(chǎn)。而對價(jià)偏低、與大機(jī)構(gòu)等溝通不夠，可能是兩家公司股改被否的兩大直接原因。或許正是因此，不少市場人士都對記者表示，“表決結(jié)果在意料之中”。

　　股改對價(jià)低于預(yù)期

　　盡管從股改對價(jià)比例上來說，S上石化、S儀化分別提出的10送3.2股并不算低，但令投資者感到不滿的是，這個(gè)送股比例與兩家公司首次股改的方案相同，除大股東中石化特別承諾非流通股份鎖定期為72個(gè)月外，非流通股股東的付出基本沒有提高，這個(gè)大大低于市場預(yù)期。

　　S上石化相關(guān)人士認(rèn)為，公司股改再次遭否，很大一個(gè)原因是市場預(yù)期中國石化對兩家公司進(jìn)行私有化，但他表示，其實(shí)這只是市場傳言，大股東和公司都沒有作出具體承諾；與此同時(shí)他也承認(rèn)，投資者認(rèn)為此次股改方案對價(jià)水平低于預(yù)期水平。

　　東方精選成最大反對派

　　股改二次“闖關(guān)”，S上石化、S儀化流通股的贊成比率分別只有26.83%和25.77%。其中，S上石化參與投票的前十大流通股股東中，盡管只有第一大流通股股東東方精選和另一家非流通股股東投了反對票，但兩家股東合計(jì)持有的股份達(dá)到6163多萬股，有著足夠的話語權(quán)；S儀化前十大流通股東中，則只有北京步長醫(yī)藥生物技術(shù)開發(fā)有限公司一家投票同意，其他股東均投反對票。

　　從股改表決結(jié)果來看，S上石化、S儀化第一大流通股股東“東方精選”開放式基金成了最大的反對派，“東方精選是公司第一大流通股股東，其對股改的態(tài)度往往是其他流通股股東的風(fēng)向標(biāo)，該機(jī)構(gòu)在網(wǎng)上投票開始時(shí)就投了反對票，于是，很多流通股股東也跟風(fēng)反對。”昨天，S上石化一人士對記者透露。其實(shí)，除了東方精選等少數(shù)股東外，長信金利趨勢、同智證券投資基金、嘉實(shí)滬深300指數(shù)、博時(shí)裕富等8家與會機(jī)構(gòu)都投了同意票。

　　東方精選2007年半年報(bào)顯示，該基金除了持有一些績優(yōu)股外，就是大量的未股改股，包括S上石化、S深寶安A、S三九、S佳通、S儀化、S宣工等近20只，且持倉比例不小，這在眾多的基金中可謂“獨(dú)樹一幟”。2007年半年報(bào)時(shí)，東方精選僅持有S上石化3742萬股、S儀化314萬股，而此次股改表決結(jié)果顯示，持有股數(shù)分別增加到5832.2萬股和402萬股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“前十大”中其他股東的持股數(shù)量。

　　對價(jià)提高可能不大

　　盡管不少投資者對兩家公司的股改方案不甚滿意，但有市場人士表示，“S上石化、S儀化股改都要經(jīng)過國資委和財(cái)政部的同意，在首次股改被否的情況下，第二次股改方案也僅是增加了大股東的鎖定承諾，對價(jià)水平?jīng)]有提高。由此可以預(yù)計(jì)，接下來再次股改，公司提高對價(jià)水平的可能性也很小。”有市場人士還認(rèn)為，今日兩公司復(fù)牌交易，股改被否或許將對股價(jià)造成一定打擊。

　　而對于S上石化、S儀化什么時(shí)候啟動第三次股改，S上石化人士無奈地表示，這很難推斷，只能等大股東再發(fā)起股改動議時(shí)再說了。