□子木

　　經驗表明，較之成熟市場，新興市場的股市波動更大，并且回調的時間長、速度也比較慢，這樣的市場特點非常適合做基金“定期定額”投資。

　　當市場處于震蕩周期時，一般的投資者很難正確把握投資時點，“高買低賣”的情況很普遍。如果采取定期定額的投資方式，不管市場如何震蕩，定期買入、強制投資，這樣一方面能夠獲得一個比較低的平均成本，另一方面也能培養起良好的投資習慣。

　　“定投”的另一個優點是便利。投資者要作“定投”只需要去代銷機構辦理一次性的手續，以后每期的扣款都可以自動進行，這比起自己每次跑到銀行去申購要方便很多，所以也有人把“定投”稱為“懶人理財術”。

　　盡管是“幫懶人理財”，但是“定投”的長期回報依然可觀。以美國標準普爾指數的實際收益率計算，一個人22歲開始投資，每個月“定投”200元，到他60歲的時候，總投入約為9萬元，而總回報可以達到70萬元左右。像中國這樣的新興市場，經濟處于高速增長期，股市的長期收益率可能還要高于歐美成熟市場，基金“定投”的前景更好。以某基金公司旗下“策略成長基金”為例，自2003年成立以來，該基金每年的收益均為正數，且年年跑贏比較基準，業績持續優異。如果一位投資者從2004年年初開始每月投入1000元用于定投，到2007年9月30日，他的總投入約為45000元，而他期末可獲得的總回報將近23萬元，“定投”期間的年均收益率達到80%，非常可觀。

　　在波動中以“定投”入市是較好的投資選擇，但是做“定投”有兩點需要特別注意。一是“定投”的對象要以優質的偏股型基金為主，債券型基金等防御品種不適合作“定投”；另一方面，“定投”獲利要依靠較長的投資期間，只有投資期間足夠長，才能削弱市場短線波動對回報造成的影響，發揮連續復利的威力。如果因為一時的市場波動就中斷投資，那么等到市場回暖時自然也就無法享受高收益了。