華安基金2008年A股策略報告指出

　　新快報訊“A股市場估值對國際市場形成的顯著溢價具有客觀上的合理性，從支持本輪牛市行情的核心基礎來看，目前并沒有發生趨勢性的根本變化，牛市的延續依然有著堅實的基礎。市場在經過充分的休整和蓄勢后，將有能力再度上行并挑戰新高。”在新近出爐的2008年A股策略報告中，華安基金對于來年的行情做出了如上預判。

　　在這份題為《山坳上的價值》的策略報告中，華安基金指出，“高估值”并不必然和“高估”畫上等號，A股市場估值對國際市場形成顯著溢價具有客觀上的合理性。

　　從行情的發展階段判斷，華安基金認為，目前仍然處于牛市的中期向后期過渡階段。從支持本輪牛市行情的核心基礎來看，無論是宏觀經濟快速增長背景下上市公司業績的高增長，還是人民幣升值與流動性過剩推動下的居民財富向資本市場的持續轉移，目前并沒有發生趨勢性的根本變化，牛市的延續依然有著堅實的基礎。

　　針對2008年行情的演變趨勢，華安基金預計，年初市場在經過充分的休整和蓄勢后，將有能力再度上行并挑戰新高，指數運行總體將呈現“慢牛”格局；二季度前后市場可能進入一個相對敏感的階段，一旦宏觀緊縮政策出臺、次貸危機的進一步蔓延或上市公司盈利增速不達預期，上述風險因素都有可能導致股指出現一定幅度的調整，整體下半年走勢預計將以高位震蕩為主。但從長期看，A股市場目前還處在資本市場漫長歷史發展的山坳中，“價值發現和價值創造”仍將是貫穿于未來行情發展的主線。

　　華安基金表示，將重點關注成長預期最為穩定且增速有望加快的消費服務業，金融地產行業增長前景依然向好，中下游行業方面，制造業尤其是機械設備仍然處于高成長時期，在政府加大淘汰落后產能和促進節能減排產業發展的政策下，裝備制造、新能源、環保設備、新材料等行業預期具有較好的增長空間。

　　大成景陽基金經理楊建華：布局時機已來看好金融地產

　　新快報訊大成景陽基金經理楊建華日前表示，2008年將是中國股票市場的休整年，是牛市的整固期，按照中國經濟發展的軌跡看，長期牛市可以看到2013年以后。在經過持續近兩個月的調整后，許多股票已經比較有投資機會，現在是部署明年配置的較好時機。

　　楊建華認為，2008年是變化中充滿機遇的一年，預計中國經濟明年依然能保持10%以上的增長，投資策略是在不確定性中尋找確定事件。例如消費加速、人民幣升值趨勢明顯，因此看好地產、航空、食品飲料、零售等內需拉動行業；通貨膨脹趨勢明顯后央行還會進一步加息，因此看好銀行、保險行業；美國經濟放緩后依然看好中國的經濟增長，因此看好鋼鐵、機械這些前期調整幅度較大的行業。2008年市場變數較多，相對于2007年的單邊上漲行情，預計市場高位震蕩的可能性更大，總體上漲幅度會低于2007年。

　　對于近期因從緊政策影響而明顯走弱的地產、銀行兩個板塊，楊建華稱，根據最近的盈利預測，明年房地產上市公司的盈利增長將保持60%以上，這樣的增速相對其它行業而言還是很高的，只是預期比以前降低了。房地產新政策的出臺短期內對上市公司的股價產生了比較大的沖擊，市場的悲觀情緒很高，但對長期價值投資者來說，過度恐慌之時往往是買進優質股票的好時機。對于銀行股，即便按悲觀的13%的信貸增速測算，上市銀行的業績明年仍將保持50%的增長。從銀行業本身的經營特性看，只要經濟增長不出現大的滑坡，銀行業績的增長就不會有大幅的下降。當然，從緊政策對大、小銀行的影響是不同的，一些資金比較吃緊的小銀行明年業績增速可能不會像之前預測的那么高，但大銀行的業績增長還是會相對平穩。 （宗和）