賴大彬

　　高成長性小盤股分紅有利 資產注入題材機不可失

　　 這段時間福建投資者 王女士的心情猶如冬日里的天氣“寒得很”，她手上的中國神華（601088）、中國石油（601857）兩只重倉股持續一個多月的下跌令她損失慘重。10月14日，在中國神華上市的第二天，她果敢地以每股72元買了2000股，隨后的三個漲停將股價推到了92元，收益達到了4萬元。那時她堅信股吧里“神華一定會到100元”的言論，硬是沒有出貨。

　　 但是10月15日中國神華最高沖到了94.88元后便掉頭直下，離百元的期望漸行漸遠，12月13日收在了64.44元。

　　 中國石油的表現令她更為失望。

　　 王女士以42元每股的價格買了1000股。可是中石油的發展并不如她所愿，上市第二天不僅沒有漲停反而跌停，此后陰跌不止，到12月3日，最低跌到了30.3元，后來雖然有所反彈，在12月13日又回到了30.53元的位置。

　　 這輪從10月17日開始的調整，至今還沒有結束的跡象。知名執業證券分析師葉劍頗為悲觀地說，大盤有可能會下調到3800—4300點。

　　 面對著低迷的市場，不少機構開始建議投資者轉變投資思路。12月13日，北京虎杰投資公司首席分析師張寅接受《華夏理財》記者采訪時認為，明年A股掙錢的難度很大，今后的操作思路應該是偶爾出手，像獵人一樣看準了再出擊。

　　在分化中找機會

　　 資深執業分析師葉劍用“在走弱中分化，在分化中尋找機會”來形容市場的走勢，他認為，藍籌股整體將繼續下跌，但在下跌中不同的板塊有不同的機會，主流的銀行、地產、有色金屬板塊機會不大。加息和提高存款準備金率，使銀行股的業績有可能在明年上半年出現拐點，特別是對中小銀行影響更大。如果明年上半年流動性還比較大的話，最有利的會是中行，其次分別是交行、工行、建行；有色金屬板塊因為央企加收紅利、增加資源稅，也會降低業績；而在國家宏觀調控越來越緊的情況下，地產股的基本面已經很難支持現有的股價，市場也似乎感覺到了這一動向，萬科從12月11日開始連續三個交易日下跌，跌幅達11.6%。

　　 不過農、林、牧、漁類的上市公司可能因物價上漲受益，另外一個期待是參股期貨的上市公司，明年如果推出股指期貨，不管對大盤是助跌還是助漲，但對那些參股期貨的上市公司還是比較大的利好。

　　像獵人一樣出擊

　　 明年不可能輕松掙錢，已經成了市場的共識。各大小機構紛紛調低了2008年的盈利水平。北京虎杰投資公司預測，明年還有一個能夠持續3—4周的行情，但是他們判斷贏利最多也就在20%—30%之間。

　　 形勢在變，操作思路也要作出改變，張寅分析，5·30之前的操作思路是持股，5·30之后到10月16日是波段操作，今后的操作思路就是偶爾出手，像獵人一樣看準了再出擊。另外降低盈利預期，選擇炒新股而不炒老股票，中國中鐵和中海集運上市后的上漲，已經初現端倪。

　　 在藍籌股走弱、大盤持續震蕩下，對前期跌幅較大的和成長性高的中小盤股票是一個機會。銀河證券研究中心12月14日發布的報告中稱，基金在11月份對藍籌股進行了迅捷凌厲的減倉，轉為更加偏好農林牧漁業、造紙印刷、石油化學塑膠塑料、機械設備儀表、信息技術業以及批發和零售貿易等中小板特征突出的行業。而且中小盤股票因為股本擴張的沖動，到明年年報發布時還有分紅、分股的利好。

　　 正是市場的這種預期，上周的中小板指數的反彈力度強于上證指數，從12月3日最低的5005點到12月12日最高漲到了5690點。

　　 宏源證券分析師王智勇表示，除了中小盤的股票外，投資者還應關注有實質性重組的上市公司，特別是央企的資產注入和整體上市。他認為，新興市場在40—60倍市盈率的時候，整合欲望是非常強烈的，明年上市公司的業績增長在30%以左右，不支撐現在這么高的市盈率，而央企在A股之外的資產定價都比較低，注入的話能夠降低市盈率。

　　 同時央企整合也有政策上的支持，目前央企還有150多家，按照國資委的要求在2009年要減到80—100家，可以想象2008年將可能成為A股的并購年。他表示，要關注那些在年報、股改中已經明確承諾資產注入和重組的股票。