作者： 袁京力

　　通貨膨脹和美元的弱勢，讓內(nèi)地投資者對黃金投資趨之若鶩，但金價近一個月來如過山車般的走勢，也提醒著炒金投資者要謹(jǐn)防市場波動風(fēng)險

　　一股藏金熱正在國內(nèi)悄然興起。

　　10月17日，上海綜合指數(shù)突破6000點(diǎn)之后，在一家IT企業(yè)擔(dān)任主管的趙軍就徹底空倉，拋掉了所有的股票。

　　“風(fēng)險太高了。”這是趙軍退出股市的理由。

　　即便是在隨后的一個多月時間內(nèi)，滬指回落到5200點(diǎn)，趙軍也沒有逢低入市。

　　在11月初的一天，趙軍去她開戶行的招商銀行北京某支行辦理業(yè)務(wù)，在該行門口看見了一條長龍，細(xì)問之下，原來這上百人是在排隊(duì)購買金條。

　　這種火爆的場面讓她動心了。

　　只不過，面對市場上的紙黃金、實(shí)物黃金、即將推出的黃金期貨，到底哪一種才更適合趙軍投資？

　　此外，趙軍的另一個困惑來自于國際金價震蕩帶來的風(fēng)險。

　　11月7日，受國際原油價格上漲和美元疲軟的影響，國際金價觸及845.7美元/盎司，離850美元/盎司的歷史最高價僅一步之遙。

　　但此后情勢急轉(zhuǎn)，國際市場黃金價格進(jìn)入了調(diào)整階段。到11月19日，國際現(xiàn)貨金價以786.4美元開盤，最高上試794.4美元，最低下探775.05美元，報收778.15美元，與11月7日相比下跌約70美元，跌幅達(dá)到8％。

　　事實(shí)上，國際金價的下跌讓紙黃金的投資者賬戶凈值下跌了大約8％。在《財經(jīng)時報》采訪的多位專家看來，熱衷于炒金的投資者不可盲目追捧黃金投資，投資品種、未來金價走勢和買入賣出時機(jī)則是投資者需要權(quán)衡的三大關(guān)鍵因素。

　　三大品種

　　紙黃金、實(shí)物黃金和黃金期貨是投資者所能選擇的三大黃金投資品種。

　　“不同的黃金品種，交易費(fèi)用、投資風(fēng)險和門檻也不一樣，且適合不同的投資者。”經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理陳進(jìn)華向《財經(jīng)時報》點(diǎn)評道。

　　紙黃金是各家銀行最早開發(fā)的黃金產(chǎn)品，購買紙黃金的投資者不需要買賣實(shí)物黃金，只需要在推出相關(guān)業(yè)務(wù)的銀行申請辦理開通手續(xù)后，就可通過金價的波動來賺錢。

　　目前，中國銀行的“黃金寶”、建設(shè)銀行的“賬戶金”均屬此類。

　　據(jù)介紹，紙黃金的準(zhǔn)入門檻較低，按單筆最少投資量為10克計算，單筆最低投資成本在2000元左右，適合散戶投資者。“目前交易的盤面比較大，只是千分之一到千分之二的手續(xù)費(fèi)用有點(diǎn)高。”陳進(jìn)華評論說。

　　隨之而來的是實(shí)物黃金，據(jù)了解，實(shí)物黃金分為個人黃金買賣和個人黃金投資。前者是個人實(shí)物黃金買賣，為銀行代銷黃金公司產(chǎn)品，投資者能取黃金實(shí)物；后者則是代理銀行得到上海黃金交易所授權(quán)，代理交易業(yè)務(wù)，投資者既能通過交易系統(tǒng)低買高拋，也可提取實(shí)物金，但金交所不設(shè)回購。

　　“實(shí)物黃金的投資門檻比較高。”陳進(jìn)華強(qiáng)調(diào)。

　　據(jù)了解，以目前上海黃金交易所推出的實(shí)物黃金為例，最低門檻為100克，以目前市場上大約每克200元的價格計算，每根金條的投資額達(dá)到了2萬元。

　　除實(shí)物黃金和紙黃金外，即將進(jìn)入炒金者視野的將是黃金期貨和（T+D）交易品種（現(xiàn)貨延期交易，簡稱TD業(yè)務(wù)）。

　　《財經(jīng)時報》采訪證實(shí)，黃金期貨和（T+D）交易品種將于明年問世。陳進(jìn)華預(yù)測，黃金期貨的投資門檻為2萬元，而現(xiàn)貨延期交易則要接近3萬元。

　　“不同的炒金者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險偏好做出相應(yīng)的選擇。”陳進(jìn)華建議，“散戶投資者可以選擇紙黃金和實(shí)物黃金，而風(fēng)險偏好較高的投資者則可以做黃金期貨、現(xiàn)貨延時交易等具有杠桿效應(yīng)的投資品種。”

　　牛市見頂？

　　對未來國際金價走勢的判斷也成為投資者炒金的重要因素。

　　黃金價格的波動直接影響投資者的收益，對于投資者而言，金價的走勢將是決定其投資成敗的關(guān)鍵。

　　“金價是與美元是休戚相關(guān)的。”陳進(jìn)華提醒。

　　自1999年8月26日，黃金價格跌至251.9美元/盎司的二十年最低點(diǎn)之后，再經(jīng)過兩年的停滯不前，一輪牛市拉開了序幕。