■ 炒金術

　　在850美元的歷史高位面前，黃金市場的多頭似乎起了畏懼之心。上周現貨黃金開盤于832.5美元/盎司，但該價格成為上周的最高價格，上周五收盤價為786.1美元/盎司。全周跌去了45.8美元，下跌幅度達到了5.5%。周K線走出一根長長的大陰線。

　　從上周基本面來看，現貨金價走低的主要原因來源于美元深跌后的反彈。由于歐洲對于美元施加壓力，同時，前期美聯儲連續降低利率后美國貿易經濟出現轉機，歐洲盟國資本出現逆流，美元出現觸底后的反彈，造成金價的大幅下挫。但是，筆者需要指出的是，美聯儲利率期貨市場12月合約顯示，市場預期美聯儲12月會議將聯邦基金基準利率降至4.25%的幾率高達100%，市場對美聯儲減息的看法仍較為悲觀，認為至少將再降息1-2次。這對金價在后市的走勢依舊是重大利好。

　　從上周的大跌來看，金價仍處于調整階段，該輪調整應該是對過去3個月來近200美元上漲的修正。因此，短期看市場仍有進一步回調的要求，從中期行情分析，我們依舊看好后市，黃金牛市延續的格局沒有改變，任何回調仍是逢低加倉的良機。技術面上770美元下方更是逢低中線加倉或布局的好機會。上方800美元將對本周金價產生一定的壓制作用。

　　□馮春（銘遠金銀研究部）