作者：宋克剛

　　在股票型基金凈值出現快速縮水的當下，債券型基金原本看不上眼的收益就顯得彌足珍貴。從進一步規避股市調整風險和合理配置理財資產出發，債券型基金都應得到投資者更多的重視

　　“基金居然也跌得這么慘，我買的基金一塊錢都不到了。”在9月有幸搶購到某只大幅分紅基金的葛女士發出感嘆，看著已經跌破了1元的基金凈值，有點不敢相信自己的眼睛。

　　受近期股市大幅調整影響，基金普遍表現不佳，尤其是一直風光無限的偏股型基金，更是讓投資著大跌眼鏡。

　　不過，基金市場并非全軍覆沒。今年牛市中乏人問津的債券基金顯示了良好的抗跌性，成為近期市場中的明星，其優勢開始凸顯。

　　為此，

　　弱市逞強

　　進入第四季度，偏股型基金普遍表現不佳。

　　根據WIND統計，截至11月9日，偏股型基金中跌破1元面值的基金達到27只，如果包括QDII（合格的境外投資者）基金，則達到29只。

　　在270只偏股型基金中，凈值縮水幅度超過4％的基金達到214只。一些剛搶購到拆分基金的投資者，正在承受基金“被套”的痛苦。

　　然而，隨著偏股型基金收益的大幅下挫，原本乏人問津的債券基金開始嶄露頭角。

　　《財經時報》統計發現，債券型基金不但跑贏了大盤，而且整體表現明顯勝過股票型基金。

　　10月以來，32只債券型基金凈值平均漲幅2.35％，遠遠勝過同期滬指0.89％的漲幅，而同期股票型基金凈值增長率平均跌幅超過2％。

　　根據天相投資數據顯示，10月1日至11月5日期間，所有基金凈值增長排名前十名榜單中，就有8只為債券型基金，這其中工銀強債（A、B）凈值增長率達到5.18％和5.14％。

　　拓展收益空間

　　債券是一種固定收益的證券，基金投資與債券的收益主要來自于兩部分：一是債券到期后的利息部分；二是通過債券票面價格的漲跌賺取買賣價差。

　　考慮到對未來通貨膨脹的擔憂和央行年內第五次加息的預期，業內人士認為，未來利率上升的壓力仍然較大，債券市場難以由反彈演變為反轉。

　　但是，市場對于利率的走勢，早有預期并作出了應對，因此，不會對債券基金的收益產生大的影響。

　　此外，公司債、可轉債、短期融資券的投資機會以及因新股發行造成貨幣市場利率波動都會帶來的投資機會。

　　今年以來，在加息預期的影響下，債市表現低迷，債券型基金之所以表現出良好的業績，主要得益于“打新股”。最近大盤藍籌股頻頻上市，而且新股上市定價偏高，使設置了“打新股”功能的債券型基金從中受益。

　　而今后，新股申購收益仍將是影響債券基金收益的重要因素。諾安優化債券基金基金經理認為，股票市場的牛市基礎依舊，新股上市的高溢價現象仍將持續；國家在政策上鼓勵企業進行直接融資，明年股票發行的節奏不會減慢；扶持大型企業上市，包括海外上市紅籌股的回歸，是穩定A股市場的重要基石。

　　因此，未來新股申購的高收益將會持續，這也為 “打新股”的債券基金保持較高收益打下了基礎。

　　調整基金組合

　　基金市場的分化走勢，使不少投資者動起了調整投資策略的心思。

　　理財專家建議，在市場波動性加大的情況下，基金組合能夠充分發揮有效分散風險的優勢，幫助投資者獲得更加穩健的收益。

　　即使是對投資風險偏好較高、風險承受能力較強的投資者來說，債券基金也應該成為其投資組合的一個重要構成。一方面可以降低整體組合的風險水平，另一方面還可以提高投資組合的流動性，避免在市場波動幅度較大的情形下，因資金急用而不得不賣出股票或贖回基金的被動，從而獲得更加理想的收益目標。

　　實際上，基金公司也在調整思路，圍繞“資產配置”積極進行產品創新。比如，今年年初泰達荷銀推出的業內第一款創新基金組合“安利寶”，就是把旗下4只基金做成一個組合，并且每個季度向持有人提供一次組合中各基金的配置比例建議，持有人可以自行決定是否據此進行投資調整。