■ 陶博（陶博士）

　　基本分析書籍中，除了格雷厄姆、費舍、巴菲特、彼得·林奇的作品是必讀之作外，個人認為《股市真規(guī)則》也是一本很好的價值投資書籍。

　　·1·成功投資，依賴于投資哲學

　　《TheFive Rules for Successful Stock Investing》，中信出版社的中譯本名為《股市真規(guī)則》，該書作者帕特·多爾西是著名的晨星公司的股票分析負責人。

　　該書的股票分析方法是建立在格雷厄姆和巴菲特學派的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)闡述了公司基本分析方法和股票估值的投資方法和原則。該書給出的挑選好股票的方法和原則的可操作性極強。

　　該書指出，成功的股票投資依賴于個人的訓練，不依賴于別人是否贊同你。至關(guān)重要的是要有一個穩(wěn)定的、有充分依據(jù)的投資哲學。

　　·2·五項原則，能做到的不多

　　該書推薦了做好投資的五項原則：

　　（1）做好你的功課。除非你知道這個公司里里外外的詳細情況，否則你就不應(yīng)該購買這只股票。這是大部分投資者所不能做到的。

　　（2）尋找具有強大競爭優(yōu)勢的公司。競爭優(yōu)勢可以保護少部分公司在很多年中保持平均水平之上的利潤率，這些公司常常是最好的長期投資對象。

　　（3）擁有安全邊際。任何一個投資者的目標都應(yīng)該是在價格低于股票價值時買入。這也是大部分投資者所不能做到的。

　　（4）長期持有。投資應(yīng)該是一項長期的承諾，短期的交易意味著你正在玩一種失敗者的游戲。

　　（5）知道何時賣出。最理想情況是我們應(yīng)當永遠持有投資，但事實是，幾乎沒有公司值得持有幾十年。知道何時賣出一只股票，比知道何時買入股票重要。

　　·3·哪些行業(yè)更值得研究

　　《股市真規(guī)則》另外的一個最大特點是闡述了如何分析不同的行業(yè)。

　　該書除了介紹如何評估上市公司的內(nèi)在價值、挑選值得投資的股票的基本方法和原則外，該書最大的一個特點是闡述了如何分析不同的行業(yè)，這在價值分析書籍中是不常見的。

　　某些行業(yè)比另外一些行業(yè)賺錢容易，一些行業(yè)比其他行業(yè)更趨向于自己創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。因此研究上市公司時，對于不同行業(yè)的公司，可能需要區(qū)別對待。

　　該書介紹了多個行業(yè)的分析，包括：醫(yī)療保健行業(yè)、消費者服務(wù)業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、銀行業(yè)、資產(chǎn)管理和保險業(yè)、軟件行業(yè)、硬件行業(yè)、媒體行業(yè)、電信業(yè)、生活消費品行業(yè)、工業(yè)原材料和設(shè)備行業(yè)、

　　該書還直接指出了幾個真正值得花更多時間研究的市場領(lǐng)域，包括：銀行與金融服務(wù)業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、保健行業(yè)和媒體行業(yè)。這幾個行業(yè)包含著很多有較強競爭優(yōu)勢的公司。