上周外匯市場上的三個主要驅(qū)動力量分別是英國央行公布的五月份會議紀(jì)要內(nèi)容、美國的耐用品價格指數(shù)以及與日元相關(guān)的交叉盤交易。總體說來，歐元、澳元和日元繼續(xù)保持著對美元的貶值趨勢；英鎊經(jīng)過了前段時間回調(diào)，上周出現(xiàn)反彈，重新回到1.9850附近。

　　上升數(shù)據(jù)促美元堅挺

　　美元方面，上周出臺的四月份耐用品價格指數(shù)（月環(huán)比）上升了0.6%，同時修正的三月份耐用品價格指數(shù)（月環(huán)比）上升5.0%（最初公布的數(shù)據(jù)為4.3%），由于耐用品價格指數(shù)一向被市場當(dāng)作是預(yù)估核心消費指數(shù)（CoreCPI）的重要數(shù)據(jù)，因此近期持續(xù)的上升數(shù)據(jù)緩解了市場對美國通貨緊縮的憂慮。同時配合優(yōu)于市場預(yù)期的現(xiàn)房銷售數(shù)據(jù)和下降的首次失業(yè)人數(shù)，美元上周保持了對主要貨幣的堅挺。

　　英鎊方面，上周三公布的五月份英國央行會議紀(jì)要的內(nèi)容顯示，五月份英國央行加息25個基點的決議得到了英國央行利率委員會的全票通過。同時一些委員甚至提出了加息50個基點的提議。會議紀(jì)要出臺后，市場上出現(xiàn)的大量英鎊買盤快速將英鎊兌美元

匯率推高了160個基點，在1.99遇到阻力，此后小幅下調(diào)，周五收于1.9836.此外路透的匯率調(diào)查顯示越來越多的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期年底BOE會加息至6.0%.根據(jù)預(yù)期，雖然近期英鎊兌美元的匯率依然會保持在1.97至2.01之間，但是從中長線看，下半年英鎊兌美元匯率會穩(wěn)定突破2.01.

　　日元交叉盤成熱點

　　日元方面，上周日元相關(guān)的交叉盤交易是市場的一個熱點。由于日本國內(nèi)利率持續(xù)保持在低點，而各主要發(fā)達國家紛紛進入加息周期，因此一段時間以來受到息差交易的驅(qū)動，與日元相關(guān)的交叉盤匯率持續(xù)走高。然而隨著日元空頭頭寸的不斷累積，以及交叉盤匯率的越來越高，市場上越來越多的投資人對息差交易的風(fēng)險性提出了疑問，與此同時，市場上出現(xiàn)同日元相關(guān)的短線獲利回補交易頻繁程度的大大增加。在此種市場交易的推動下，上周的最后兩個交易日，主要貨幣兌日元的匯率出現(xiàn)了先跌后升的V字形態(tài)。分析看來，目前息差交易的風(fēng)險較大，一旦積累的頭寸開始大量釋放，那么可能會對整個外匯市場，甚至是債券和股票市場帶來巨大沖擊。

　　□于揚（民生銀行外匯交易員）