[ 記者 吳玥 ]承銷團人士稱，交行將在4月18日開始A股路演，并預計在“五一”長假前結束發行，成為A股市場第10只銀行股。

　　定價6元以上

　　作為中國內地第一家登陸國際資本市場的商業銀行，今年1月9日，交行股東大會上通過了其發行A股的計劃。3個多月后，昨日交行終于提交證監會發審委審核。據招股說明書的申報稿看，其主承銷商為銀河、中信和海通證券，計劃發行規模為31.90億股，比年初股東大會提出不超過45億股A股少了近30%。據悉，縮量發行可能和匯豐今后增持以維持其19.9％股權有關。

　　此次發行前，交行每股凈資產為1.93元，發行后交行的總股本將接近490億股，其中A股為259.3億股，H股為230.64億股。

　　據悉，此次交行發行將采用向A股戰略投資者定向配售、網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購定價發行相結合的方式。當前A股市場銀行板塊估值，普遍相當于4倍的2007年市凈率和30倍的2007年預期市盈率。但業內人士普遍認為，考慮到交行適中的資產規模和擁有匯豐控股這樣強有力的戰略投資者，其應獲得比行業平均水平略有溢價的估值。如果交行的籌資目標仍是25億美元，A股發行價須在6元以上。自今年1月3日交行的H股在創出9.97港元歷史新高后曾大幅回落，后于3月5日探低6.94港元回升，昨天報收于8.65港元，上漲1.65%。按交行2006年0.28元的每股收益看，其H股當前市盈率約為30倍。

　　定性國有大行

　　就在交行走上回歸路之際，

　　交行的“國有化”，也意味著占據其19.9％股權的匯豐銀行進一步擴張其在交行內股權的可能性破滅。

　　2004年6月，匯豐以17.5億美元收購交行19.9％股權，收購協議中注明，允許匯豐在政府提高海外投資上限時，將持股比例增至40％。盡管海外投資者在部分大陸銀行的持股限制未來有望解除，但由于國內的政府與監管機構曾表示，要確保政府對工、農、中、建、交五大大型國有銀行的控制權，因此劃歸國有的交行將不可能被外資收購。

　　統計顯示，截至2006年12月31日，交行總資產額達17162.63億元，凈資產額達885.82億元。2004年度、2005年度、2006年度交行的凈利潤分別11.98億元、95.09億元、126.69億元。去年交行不良貸款比率降至2.01%，核心資本充足率達8.52%，資本充足率達10.83%，