上周國際外匯市場總體表現波瀾不驚，歐元、英鎊、澳元、加元兌美元匯率上漲；日元出現震蕩行情。

　　美元方面，上周市場的焦點集中在上周三聯邦市場公開委員會公布的三月份聯儲會議紀要。由于紀要內容同市場預期沒有太大出入，所以市場反應平靜，美元兌主要國家貨幣的匯率沒有出現大幅跳躍性變化。不過由于4月6日公布的非農就業數據大幅度優于市場預期，所以市場普遍認為聯儲減息的時間表會有所推遲，預計年內會減息兩次。從中長線看，美元對英鎊、歐元、加元、澳元等貨幣會持續貶值。

　　歐元方面，上周四歐洲央行宣布保持利率不變，即3.75%，但是歐洲央行行長在隨后舉行的記者招待會上明確指出，歐洲經濟穩步增長，從而肯定了市場對歐元近期會加息的預期。在此種預期下，歐元兌美元匯率保持上漲，并在上周五逼近1.355.雖然根據計算，1.350的匯率已完全包含了歐洲央行利率上調到4%所能帶來的歐元升值空間，但根據對利率期貨的計算，歐洲央行在9月份以后有可能第二次加息，結合對聯儲減息的預期，個人長線看漲歐元，預期7月份以后歐元兌美元匯率會超過歷史高點1.3637.日元方面，上周一日本央行宣布保持利率不變，對此市場反應平靜，美元兌日元的匯率一周內基本保持在118.80至119.50之間震蕩，只是在上周五出現了一波120個基點的下挫，隨后市場又出現了一個100%的日間回調，收市在119.20.國際貨幣基金組織統計的數據顯示，由于投機資金的炒作，目前外匯市場上存在著大量的日元負頭寸，而據悉上周五的這波日元震蕩正是由投機資金在G7會議開始前進行超短線買賣所造成的。雖然在投機資金的影響下，日元匯率的短線走勢存在很大的不確定性，但是研究報告顯示在日本房地產市場全面復蘇的帶動下，日本的通貨膨脹率開始上升，從而在市場上引發的對日本央行加息的預期是未來推動日元匯率走高的重要因素。

　　英鎊、澳元方面，由于這兩種貨幣為高息貨幣，同時兩個國家的經濟形勢非常好，所以在以息差交易為主導的市場氛圍下，上周兩種貨幣兌美元的匯率均走高。

　　□于揚（中國民生銀行外匯交易員）