陳軍 李佳霖 李燁

　　李煒：觀眾朋友晚上好，我是李煒，歡迎收看《500強在北京》特別節目“財富•策劃”

　　現在一說基金，很多人眼前就發亮了，為什么呢，匯報率去年太高了，50%不算少，

　　100%也大有人在。3月26日，推出一個新的基金，100億人民幣，掛牌6分鐘，銷售一空

　　沒想到。前幾年哪，掛幾個月都賣不出去。人們投資有很多種選擇，我可以投資房地產，

　　我可以股票，我可以投資債券，我也可以投資基金，那為什么現在基金，這么火呢。

　　旁白：2007年4月10日上午9點30分，望著大屏幕上面的開盤點位，投資者幾乎不敢相信自己的眼睛，滬指以3405點的歷史新高跳空開盤。然而，就在投資者歡欣鼓舞之時，大盤仿佛坐上了過山車，股指在沖高到3422點之后開始急跌，指數由紅變綠，隨著股指在高位震蕩，基金的凈值也應聲漲落。而此刻，眼睛緊盯著數字變化的基民們的心也開始變得陰晴不定。

　　李煒：你要投資股票，你就是股民。你要投資基金，你是什么民呢？基民，真有這個詞。

　　好，1993年8月份中國第一只封閉式基金在上海證券交易所掛牌上市，2001年9月份第一只開放式基金“華安創新”誕生，到去年底，基金管理公司已有58家，管理基金數量已達307只。過去基金經理都是追著人家屁股后面推銷自己的基金，說好話，現在倒過來，基金經理被別人追著屁股后面要求買基金。倒過來呢，你還的給人家說好話，說你沒有，真是冰火兩沖天啊，這就是基金公司的經歷。

　　旁白：所謂基金，就是把眾多投資人的資金匯集起來，由專業的基金管理公司來管理運用。通過投資股票、債券等金融產品來實現收益。

　　專家理財是基金投資的重要特色，投資專家對各類金融產品進行組合投資，這一特點使得基金的投資風險小于股票而收益卻高于銀行儲蓄。所以在世界頂級投資機構給予投資者的建議中，基金都是被推崇的一種投資工具

　　瑞士信貸銀行中國區總代表 布克曼：我自己也相信基金是非常好的產品。包括我自己，在什么情況下我會買基金，盡管我是金融專家。

　　旁白：布克曼 瑞士信貸銀行中國區總代表，成立于1856年的瑞士信貸是全球居領先地位的金融服務公司。2005年6月21日，瑞士信貸和中國工商銀行這兩家世界500強企業聯手成立了一家基金管理公司——工銀瑞信。這家公司的成立折射出頂級投資機構對資本市場的敏銳嗅覺。2005年6月6日中國股市跌破千點，普通投資者因絕望而離場，專家卻看到了市場的希望。僅僅在股指探底兩個月之后，2005年8月，工銀瑞信推出第一支開放式基金。

　　工銀瑞信基金管理公司副總經理 邵光華：我們作為基金管理公司在這個時候成立。也是為了在股市新的一輪大市之前能夠進入基金管理行業。通過我們自己的基金公司，銀行系的基金公司，迎接整個資本市場的大發展。

　　旁白：股市存在著無情的“二八法則”，市場中只有20%的人能掙到錢，80%的人會虧損，頂多是持平。即便是在2006年這樣的大牛市中，

　　股指上漲超過130%，虧錢的股民依然不在少數。但是，2006年的基民是幸福的，他們的獲利至少在50%以上。

　　工銀瑞信基金管理渠道營銷總監 秦紅：股票其實是一個個人的專業行為它需要兩個，第一個你需要時間，你沒有時間去炒股其實也是很難有更好的獲利的。那么第二個你可能還是需要一些能力的，相對多一點的能力，你才能有超越市場的回報。而基金呢，我覺得是一份業余生活，你把多余的錢這些錢兩三年內你一定不會用，交給專業的管理人去管理，預期在未來一個很長的時間里，持續給你一個穩定的回報。

　　旁白：從2001年到2005年的漫長熊市，股指從2245點一路狂瀉到998點，市值縮水一半以上，四十多元的股票甚至能跌到一塊多錢。在那一輪熊市也有相當數量的基金跌破凈值，并且長期在凈值之下徘徊。但是，與跌到地板價的股票相比，基金的跌幅要小很多，有一些基金甚至還贏利了。

　　博時基金管理有限公司常務副總裁 李全：到2005年的時候我們(基金的收益率)也是14.3%，也是遠遠超過國內目前我們所能看到的其他投資工具這樣所能帶來得收益。我覺得是投資基金是能夠實實在在給投資者帶來收益的這樣一種好的，而且風險還能夠在可接受范圍內的投資工具。

　　旁白：1993年8月在宏觀經濟開始“軟著陸”的大背景下，第一只封閉式基金在上交所掛牌交易。1998年，作為金融改革的一個舉措，

　　證券投資基金開始試點。當年，包括博時基金管理有限公司在內的五家企業成為中國內地首批獲準成立的基金公司。2002年10月，博時推出了公司的第一支開放式基金，那一年全國的基民還不足300萬。

　　博時基金管理有限公司常務副總裁 李全：那會兒就是說我們全公司上上下下都動員起來了，我們叫全員營銷。包括這個研究的、投資的都要出去參加這種推薦會什么的。我們當時跟建行在武夷山組織了武夷山會議，就召開那個建行的全行總動員，就把主管購金的、主管基金銷售的這個部門負責人，全部都集中到武夷山去，然后講我們的產品講公司的情況。

　　旁白：國分成幾個區域，由總經理副總經理分別帶著幾路人馬沿途做推薦。李全到哪都跟人表決心，一定會管好基金為投資者創造效益。經常是口干舌燥講半天，對方根本不買帳。一個多月之后，新基金總算一點一點地推銷完畢。

　　博時基金管理有限公司常務副總裁 李全：那會兒肯定還是著急啊。9月份發的到10月份結束，大概募集了30.5個億這樣的一個情況。2003年的時候這個基金取得的非常好的效益，大概是年收益率達到了35.6%這樣的一個。也是當年的第一名，那個基金經理也得到了年度基金經理的這樣的一個稱號。

　　李煒：我這有份報告我給你念念，3月6日博時價值增長基金每10份基金份額分紅15.22元，創造開放式基金單筆分紅最高紀錄。什么意思，基金是一塊錢一份等于你投一塊錢，你分了一塊五毛二錢的紅利，一塊錢還在那兒你拿了，一塊五毛二分錢走人。這么好的事怎么前幾年沒人動員我去買基金呢。可過去誰又知道過了這么幾年，基金會這么火。

　　旁白：瘋長的基金確實給基民帶來了驚喜。截至2007年3月底一共有來自22家基金公司的94只基金。披露了2006年度報告共實現經營業績

　　763.42億元，而這樣的業績已經是2005年整個基金行業全部經營業績的10倍。基金的業績在暴漲，基民的投資獲得了豐厚回報，基民的隊伍也在迅速擴大。2006年，有700萬投資者步入基民行列，這個數字與此前13年的總和持平。進入2007年，基金熱繼續升溫。春節之后平均每天新開帳戶7萬人，每個人都盼望著一個好收成。

　　理財規劃師委員會秘書長 劉彥斌：現在我們的投資人對百分之三十不屑一顧，他們聽說了一年才30%太少了。我覺得這是一種非常非常不正常的現象，30%是非常多得，我們的股神巴菲特連續40、50年，一年也就是將近30%。

　　工銀瑞信基金管理渠道營銷總監 秦紅：全世界最好的基金經理那么應該算彼得•林奇，1977年至1990年間，管理麥哲倫基金能夠回報達到29%，是全球唯一的一個。

　　旁白：基民對投資回報的熱切盼望來源于2006年的財富效應，沒有任何一只基金虧損。漲得最多的基金凈值能上漲三倍，漲幅榜冠軍來自景順長城旗下的內需增長一號。

　　景順長城基金管理公司副總經理 宋宜農：去年股市很好，基金的業績也不錯，基本上都能翻倍所以大家對基金的追捧程度非常高。很多人我想，這其中的很多人并不知道基金是什么，也沒買過基金所以對于他們來講風險就很大。

　　李煒：股票類股票型基金在第一季度漲了多少呢，三個月一季度就漲了23.45%，厲害吧，具體的基金和基金之間差異也是非常大。你比如說呢，排名第一位的基金叫華夏大盤精選，在三個月一季度內漲了多少呢60.91，60.91%，創冠軍，最后一名增長多少呢，1%，好了， 既然基金的增長幅度差距這么大但開始賣的時候呢，每個基金只賣一塊錢那我到底應該選哪一只基金呢，好 ，解決這個問題之前你必須先解決，你準備賣哪一類的基金。

　　旁白：不同類型的基金投資回報率本身就不同，業績最優秀的貨幣型基金投資回報也許比不上業績最次的股票型基金。大體上基金可分為封閉式和開放式兩種，開放式基金又可分為貨帀市場基金、債券型基金、混合型基金和股票型基金。貨幣市場基金風險最低回報也最低略高于銀行定期存款。債券型基金的資金投向是債券市場回報高于貨幣型基金，混合型基金一部分資金買債券，一部分資金買股票，回報率又高于債券型股票型基金，以股票市場為主要投資對象又可分為股票類股票型，股票類指數型、混合類偏股型、混合類平衡型，這其中股票類股票型回報率最高，但是風險也最大。

　　景順長城基金管理公司副總經理 宋宜農：你一定要知道你自己的，怎么講，第一呢，就是說你收入是多少，你的支出是多少，你的年齡，你的家庭狀況，你的風險承受能力，等等等等。這些綜合在一起呢，它決定了你是什么樣的投資人。比如說是風險偏好型的還是風險厭惡型的，你只有了解到自己的這個能夠承擔風險的這個程度，你才能去挑選產品才能去挑選基金產品。

　　李煒：賣基金呢，有高風險的有低風險的實際上投資都是這樣，那么首先看你自己是，能夠承擔感冒高風險，去要高回報的人呢，或者是不愿意冒高風險

　　只要低回報的人，如果你不愿意冒高風險，你就買國護券就可以了，那個匯報率是很低的但也沒什么風險，如果你要買股票類基金，高風險高回報，你可能虧得很多，同時呢相反也會賺得很多，但是風險也很大，確定你是哪一類人的時候呢，你再決定買什么樣的股票，好了，假設我們就是買高風險回報的基金的時候。那好市場上有舊的基金可能2塊錢、3塊錢，但是也有新的基金，1塊錢的基金，那我買新的好還是買老的好，我買貴的好還是買便宜的好。

　　旁白：2006年12月工銀瑞信推出一只新基金，上市3個月這只基金已經取得20%的漲幅

　　工銀瑞信基金管理渠道營銷總監 秦紅：我覺得最重要的選一個讓你信任的公司，一個信任的團隊其實一個基金公司，能夠建立起一個團隊來對投資者來說是一個長期最負責的做法。業績其實很難評價一個投資經理表現的好壞，一個可以讓你信賴的公司，一個可以讓你信賴的團隊能夠讓你放心地把錢將給他而不要去在意，短期的業績波動可能是對投資人長期獲利的最大的關鍵。

　　旁白：投資基金實際上是一種委托理財行為，把自己的錢交給別人去打理，去投資，委托給一個好的管理團隊才能為投資人帶來最大的回報。

　　博時基金管理有限公司常務副總裁 李全：還要看它的風控。因為后臺的控制風控的話，除了基金經理本身在一線控制以外的話，還有后臺對基金經理的約束。就是說如果后臺風控不好的話，可能一些基金經理，咱們舉新加坡的那個利森，就是后臺風控不好由此給投資人

　　帶來的損失這樣的一個情況。

　　資深股評家 水皮：所以選操盤手特別重要。就是你找誰替你操盤，那么基于這樣的考慮呢，我建議有幾個選擇，選舊不選新，因為舊的是久經考驗的，它是能夠排出業績排名來的。所謂便宜的還是貴的，那么我當然選擇貴的，因為貴是代表著它的盈利能力強，它做得好所以它市值才高，便宜的就說明它笨哪，它不掙錢啊。

　　旁白：貴的基金代表著突出的業績。值得注意的是有的明星基金是人為包裝的結果。對照2002年至2005年基金業績，能夠持續領跑的基金可謂是鳳毛麟角。除去基金科匯，再沒有其他的基金能夠連續三個半年度出現在前20名之列。而2005-2006年的統計顯示，上半年業績增長前20名的基金在下半年就全部遭到了顛覆。所以對基金的業績必須在一個長期的范圍之內來考察。

　　摩根史丹利中國執行董事 婁剛：很成功的基金經理他可能在運作一個一兩個基金的時候，他可以投入他全部的精力，他的基金比較小，他的進出也比較容易。如果在短期他的資金量急劇的膨脹，可以說我們把這個基金經理看作一個新的基金經理，做這么大一個市場規模的話，他的運作手法是完全不一樣的，他的收益畢竟受到牽制

　　旁白：2006年最后的一個季度有6只100億規模以上的新基金開始申購，每一只新基金的推出都吸引了大量投資者跟風。2007年4月10日，上投摩根推出一只百億規模的新基金申購金額飆升至900億，新基金只能通過搖號配售，投資人的中簽率不到十分之一，基金雖然是舶來品但是這種扎堆搶購，新基金的情形在成熟的資本市場卻難得一見。

　　景順長城基金管理公司副總經理 宋宜農：投資人基本上開始是不買新基金的，國外的開放基金，為什么逐步在擴大就是說大家要看看這個基金運作怎么樣。經過一段時間以后發現這個基金，覺得無論是投資業績也好，風險防范也好，各方面符合我們的要求，于是我們才買這樣呢。很多投資人逐步加入進去它就變大了。那國內正好相反大家都一窩蜂地去買新的，認為一塊錢好象就安全。

　　李煒：選了基金的類型，選了基金的品種，最后基金也拿到手了，這時候你該怎么辦呢？現在有一種流行的說法叫炒基金，基金漲上去就賣掉，但是基金本身是長線做，這個是不符合基金的基本原理的所以你要太勤快的話呢，老炒基金的話呢，就會妨礙你錢生錢

　　旁白：根據2006年度基金業績報告，封閉式基金的獲利能力要明顯高于其他基金，滬深兩市17只封閉式基金2006年實現的凈收益達到119.46億元，而目前已經披露年報的開放式股票型基金，已經有48只，這48只的業績總和只相當于17只封閉式基金的業績。開放式基金代表著資本市場的發展方向，為什么收益反而不如封閉式基金呢？

　　景順長城基金管理公司副總經理 宋宜農：其實就是一種人適合買這個基金，開玩笑講大家就是說這個人可能是個罪犯，犯罪之前買了基金，然后買完基金就被關在監獄里，一關關五年，出來發現自己發財了。

　　旁白：封閉式股票基金的盈利能力勝過開放式基金一個重要的因素就是封閉式基金能夠強制投資者持有，避免出現“炒基金”的情形，

　　而開放式基金可以隨時贖回可以炒來炒去。

　　工銀瑞信基金管理渠道營銷總監 秦紅：今年春天有一個客戶，他說你們今年基金不錯啊，上半年我操作了三四次賺了百分之十五，我說真的嗎？

　　不錯 你買的哪支？我說你知道嗎，那支基金上半年漲了70%，就是他忙活了半天他其實也就是少賺了40% 50%吧。我說是真的，你如果從1月1號拿拿到6月30號，一定是過了70%的。其實就是在忙活著少賺了50%吧。

　　李煒：明白了這個道理，基金可不能亂炒呀。那么基金要放在那。打個比喻，你買了基金呢，最好你去考個研究生，先學習兩三年再說，或者去考博士，學習四年再說，回過頭來再來看這個基金，那個時候你可就笑得合不上嘴了。基金要做長線，除了這個以外呢，還有另外一個原則。

　　旁白：基金雖然是委托理財，錢由別人打理了不用自己操心，但是委托的方法還是很有講究的。

　　博時基金管理有限公司常務副總裁 李全：我們在廈門做推薦的時候，正好廈門建行它做了一種統計，而且也跟基金投資人讓他們玩一個游戲。把去年發行的基金都讓大家來組合，看怎么買會是收益率最高。各種各樣組合下來以后，各種投資者大概有15種，這樣組合下來以后平均買的收益挺高的。

　　旁白：把雞蛋放在不同的籃子里還是放在同一個籃子里，股票市場向來存在著兩種截然不同的操作理念。但是在基金市場卻沒有這種分歧，投資基金必須進行分散投資。

　　理財規劃師委員會秘書長 劉彥斌：買基金的話是讓專家替你去理財，你不需要什么樣的素質，我覺得任何人都適合買那樣的東西。如果你有這樣的閑錢。但是買基金的時候一定是分散著買，一定是分散基金投資。

　　旁白：買基金是投資而不是儲蓄，高回報的背后就是高風險，攤低風險、提高收益的一條軍規就是分散投資。

　　景順長城基金管理公司副總經理 宋宜農：我覺得作為基金投資，選擇組合是很必要的。因為剛才我也提到了，公司跟公司之間的特點實際上還是有差異的。大家在管理能力上不太一樣，有的公司可能管股票管得好，有的公司可能管固定收益的管得好。另外呢，拋開公司不說，產品實際上你也要做組合，就是說高中低風險的產品你也要區別開。

　　今天晚上基民股民，該睡不著覺了，為什么呢？人民銀行明天早晨啊，要把存款準備金率提高0.5個百分點。上次提高呢是在春節前，提高以后呢股市進行了洗盤，但是呢股市上漲的趨勢沒有做任何調整。明天會怎么樣呢？讓基金經理去管吧，我們是委托人替我們管理我們的基金，

　　他當然不應該睡覺了，我們安心的睡覺了。歡迎下周同一時間觀看我們的《500強在北京》特別節目“財富•策劃”。

　　再見。