理財教室講座

　　張老師：我們這個理財教室是每周日的晚上11：05到11：35首播，下一周的周六的下午2：30到3：00重播，希望大家能夠經(jīng)常看我們的節(jié)目，我們對大家的再保險方面

　　主持人：今天理財節(jié)的啟動儀式的第二部分馬上就要開始了，大家知道我們在這兒做一個理財教室的活動，剛才等待的時間稍微長了一點，為什么？因為今天的教室請到了鼎鼎有名中央電視臺經(jīng)濟頻道在這里錄播，也就是說過幾天大家就要上電視了，電視不像報紙做起來那樣簡單，電視可能要麻煩一些，所以請大家在現(xiàn)場多多地配合一下。

　　現(xiàn)在我想問一下在座的各位，你們準備好了嗎？請用掌聲回答我。(掌聲)

　　好的，謝謝，可能有的朋友看過這個節(jié)目，有的沒有看過，理財教室是一黨什么樣的節(jié)目，是

中央電視臺經(jīng)濟頻道在政權欄目在今年退出的周播的節(jié)目，它播出的時間是：每周日的晚上11：05到11：35首播，下一周的周六的下午2：30到3：00重播。節(jié)目會邀請投資保險等等方方面面的權威人士來主講，走進教室所遇到的困惑進行面對面的交流和解答，今天來到成都來到我們理財展的啟動儀式現(xiàn)場，走進理財教室的嘉賓是誰呢？是“”的副總經(jīng)理張昕帆先生，那么，張先生有16年的證券經(jīng)歷，長期從事理財知識、資訊的研究，今天會為大家解答在理財投資方面的問題，他本人也是央視理財教室的常客。大家掌聲有請張先生。

　　張先生：各位成都的領導和投資者朋友們，今天非常高興隨著中央電視臺理財教室的欄目和成都商報共同合辦的系列講座參加成都市的金融理財?shù)墓?jié)日，那么非常高興來到春天的成都，一千年前有一個非常著名的詩人，他曾經(jīng)在成都住過一段時間，他曾經(jīng)寫過一首詩大家知道“好雨知時節(jié)，當春乃發(fā)生，隨風前潛入夜，潤物細無聲”。花重錦官城，一千年后景觀成更加美麗，那么投資也如同整個歷史一樣，是一個非常古老的行業(yè)，投資會有很多的新的知識，要有很多專業(yè)人士，華爾街回來要學高等數(shù)學，錯，投資從來都是一個古老的哲學是一個人性的學問，是對人性的貪婪、恐懼和財富追求不懈地解讀，因此整個人類的商業(yè)史就是財富的歷史，我們解讀如何投資的時候，可以把目光放到兩千年前，兩千年前的商人已經(jīng)詮釋了財富的秘密，那就是我們今天講的基本理念。所以我們看過一本書《巴比倫的富翁》兩千年前寫泥板上的和現(xiàn)在幾乎一樣，如果你把黃金埋在地里不運用，黃金也不會升值，如果投資在部分不認識的人，不熟悉的行業(yè)，黃金會離你而去，如果你把它適當?shù)倪\用他就是你的朋友。和今天沒有什么兩樣。一方面講述財富的歷史，另一方面講述波瀾壯闊的證券的現(xiàn)實，展望未來我們將有什么樣的財富

　　現(xiàn)在大家到了年底，看見了發(fā)瘋似的排隊買基金的場面，讓我有10幾年經(jīng)歷的從業(yè)人員目瞪口呆，是因為沒有見過嗎？不，是因為太熟悉的一幕，又重新地回來了。人類總是處與周期性的瘋狂當中，我記得在剛剛發(fā)股票的時候，1992年幾千人擠在一個股票點，滂沱的大雨和烈日炎炎籠罩著大家，大家在這種情況下依然在焦急地等待著。早上一開門，所有人涌向了股票發(fā)行點，柜臺的玻璃都擠破了。這種瘋狂的場面是我記憶猶新的，當時是人多錢少。每個人只有三五千塊錢，十萬就是大糊了，可以看看現(xiàn)在是人多錢更多，一百多億基金，也就是一個多小時吧，一下就賣光了，畢竟是消費升級了。

　　我還注意一個現(xiàn)象，大家在排隊買的東西基本都是西方體的東西，這是一個非常耐人尋味的地方，200多只有幾個新發(fā)行的引起大家的興趣，但是大家都沒有買，為什么呢？我自己琢磨琢磨，大致有三點：

　　一、大家都知道理財，應該理財。但平常等來了機會就理財，等到了機會大家都排隊，200多支基金選哪個？急得連思考的時間都沒有，怎么辦？哪個隊伍長買哪一個，大家知道人類歷史上有兩個最著名的投資大師，現(xiàn)在還活著，一個是以投資建廠的巴非特，資產(chǎn)四百億美元，一個是索羅斯，這兩個都曾經(jīng)在哈佛大學做過演講，大家想誰更受歡迎，因為哈佛大學是以精英文明的大學，擅長對明人的思想借口，我關注過巴非特做完演講后爆發(fā)了熱烈的掌聲。索羅斯后來又去演講，獲得了長時間不間斷的掌聲。大家希望明天就得到十塊錢，也不愿意明年得到一百塊錢包，這是人類的通病，我說大家等不急，哪里的人多我就跟著部隊往哪里排。

　　二、搞不懂200多支基金，5060家基金管理公司，零零碎碎、眼花繚亂，說實話專門的研究人員都沒弄明白，讓一般的老百姓又怎么能弄明白，所以大家都搞不懂，于是怎么辦？最簡單的辦法，誰買得多買哪一種，虧了大家都一起虧。

　　三、為什么排隊？學不會，為什么學不會？基金公司每次營銷宣傳的時候，發(fā)新的就說新的好，老基金就說老的好。老百姓也不知道哪個好，哪個不好，因為混。隨著基金公司的營銷方式和策略，大家學不會。因為沒有一個比較。我們會看到很多基金評價，這個基金在這個基金是一般的評價，到那個是好的評價，在這里就是一般。大家眼花繚亂，于是就只能一起交流著民間的智慧，大家互相幫助，找到一個買到好基金的辦法。但是我從觀察整個世界財富史來看，往往在民間的很多言語都是錯。比如說“人無橫財不富，馬無夜草不肥”，比如說“富貴險中求，比如說無商不奸”，比如說“為富不仁”，就連唐朝著名的大詩人白居易，他在被貶時當市長(相當于現(xiàn)在市長)的時候，他都說“商人重利輕別離”，在股票市場很多老百姓很多的諺語都是有問題，高風險才能高收益，就說李嘉誠、比爾蓋茨，把腦袋別在褲腰帶上掙的錢。比如說：炒股方面“守住30線，炒股不賠錢”等等這些可能是非常錯誤的謬誤的東西流傳在老百姓當中，為什么？因為我們總結的民間言語是由比較貧苦的老百姓創(chuàng)造出來的，對財富有一種渴望，卻沒有好的辦法得到它，因為對財富產(chǎn)生的過程很不熟悉。因為他們想象的財富就是血和骯臟的

　　((黃金法則大家也應該看一看，其實投資都是古老的學問，現(xiàn)在主要做的是站在巨人的肩膀上做一些什么，所以現(xiàn)在很多老百姓很多年后才明白一些道理。所以成都的老百最愿意跟大家在證券投資方面的交流，所以今天特別慶幸。

　　我們今天講的是如何選擇基金，并且如何利用基金做投資組合？

　　最近一段時間整個證券市場非常火爆，連我從事幾十年的自身認識都感到目瞪口呆，為什么？是沒見過嗎？不是熟悉的一幕又回來了，人類好象永遠在周期地演繹著對市場的瘋狂，我記得1992年剛剛開始發(fā)股票的時候，上千人排了一天一夜的隊，在陽光的暴曬和大雨中等待著開門，一開門的時候，人們瘋狂地擠進來，門被擠爆，人多錢少，每個人排一樣的隊，就拿三五千元，可十萬就是大糊，可能先是人多錢更多，一百多萬就是一腔耳光。畢竟是消費升級了。那么我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象，眾多人排隊買的中都是新發(fā)行的基金，有200多支基金，很順利地買到很多老基金。但不，老百姓專門買新發(fā)行的基金，這是為什么？我分析啊，有三點原因：

　　一、著急。大家都知道每個人有一種惰性，知道要理財，知道理財很重要。但是都喜歡等一等，機會突然在有一天早晨到了，快快，馬上去買基金，再不買就來不及了，非常著急，因為人類有一種恐慌，有過了這一村就沒有這個店的心理，所以等不及。大家知道我們當今有兩個最偉大的投資專家有巴非特，資產(chǎn)四十億美金；一個是索羅斯，資產(chǎn)六十億美金，他的靈活性很高。他們同時到哈佛大學演講，巴非特就是讓他們長期理財，長期堅持，它的演講獲得了比較熱烈的掌聲。索羅斯演講要抓住實際，抓住社會轉換點，獲得了長時間的暴風雨般的熱烈的掌聲，并伴隨著歡呼和尖叫，大家知道哈佛大學是全球頂尖學府在那里讀書的都是全球精英，他們都是以理性的思維來看待事物，但是在財富面前他們所有的人都想在明天拿到十塊錢，而不愿等到明年拿一百塊。所以每個人都有等不及的心理。

　　二、搞不懂。說實話現(xiàn)在200多支基金，50多家基金公司，專業(yè)研究的研究員還沒有研究完，新的基金又發(fā)了，這家基金公司還沒有研究透，下一家又來了，老百姓看到這些林林總總更加眼花繚亂，那就是哪個隊伍長就在那個隊伍買，起碼虧了大家都虧。

　　三、學不會。現(xiàn)在的基金太多，發(fā)行基金的時候說，進值很低，說新基金好，發(fā)老基金的時候說老基金好。發(fā)大盤時說大盤好，發(fā)小盤時說小盤好。老百姓被弄得眼花繚亂，根本搞不懂。還有平級的，在這個公司這個好好，在那個公司又說不好，所以你也無法學會。于是老百姓就靠著自己創(chuàng)造的民間智慧，互相的幫助著、攙扶著，走向基金秘密地在叢林那里搜尋自己的獵物。我覺得這條路走得多么艱難，我曾經(jīng)把世界的《財富史》看一遍，研究了很多新的，我發(fā)現(xiàn)很多關于財富的民間智慧都可能是錯的。比如“人無橫財不富，馬無夜草不肥”，比如“富貴險中求，比如“無商不奸”，就連白居易這樣的大詩人，他曾被貶江東做司馬(相當于現(xiàn)在的市長)，應該是以發(fā)展民生經(jīng)濟為已任的，他也寫下：“商人重利輕別離”的詩句。在證券市場股票市場更是有更多的朋友，流傳著一些所謂民間的炒股的高招諺語，比如說“高風險才能高收入”，就好象說李嘉誠、比爾蓋茨是把腦袋別在褲腰帶上掙那點錢，比如說“守住30線，炒股不賠錢”，比如說“跟蹤才能發(fā)大財”等等，我在分析為什么流傳這些不正確的民間諺語，是因為諺語是窮苦的老百姓創(chuàng)造的，并流傳在中間，他們離財富很遠，對財富創(chuàng)造的過程很不熟悉，

　　古希臘的哲學家蘇格拉底有一次成為看到一個小孩在那兒玩兒色子，就說他，小孩說這個人很麻煩怎么管他，他就說習慣不是小事。你一生的知識就這么幾十年能學完了嗎？沒有，我覺得學不完。中小學的教育關鍵是讓孩子學到一種獨立思考持續(xù)學習追求真理的這樣一個好習慣，然后一生的時間不斷地在探索者、不斷地在成長著，應該是這樣，而不是急于讓孩子過早地掌握那么多知識。哈佛大學的教師說得非常好，哈佛教師是怎么說的呢？他說：“與柏拉圖為友”，第二句話“與亞里士多德為友”，他是柏拉圖的學生，它們代表的古典文化的優(yōu)秀東西，但是光學這些東西對不對？它是片面的，第三句話“但更要以真理為友”，你要探索一條正確的路，你要學會獨立思考，這才是我們應該真正學。所以李嘉誠曾經(jīng)說過：人生第一個一百萬最難賺，因為你在賺的時候要培養(yǎng)正確的思路和方向，以后的都是第一次的復制和放大，因此你在第一次的養(yǎng)成習慣，“磨刀不誤砍柴功”，在這點上慢就是快。當大家排隊擁擠著搶一點東西的時候，你想過沒有富翁這么排隊而成就過嗎？要有一種開放的發(fā)展的思維來想想大家都在搶這個東西，這個東西難道是正確的嗎，難道大家伙的指揮是真正高潮的嗎？烏合之眾聚在一起是沒有

　　大家知道買基金是買人。買基金就是買股票，只不過基金股票是專家?guī)湍闾舻牧T了，所以你要看專家怎么樣，看挑完股票結果怎么樣，第一看公司、第二看產(chǎn)品，第三看業(yè)績。看公司看什么？我們想首先看公司要看一個整體，大致的情況怎么樣。我從來不愿意跟老百姓交流什么，你用專業(yè)的方法和專業(yè)的目光來看這個，大家都很忙沒有時間，用一個間接的方法來看，我打一個比方。怎么樣間接地來看這個公司。現(xiàn)在腦海里浮現(xiàn)非洲大草原的形象有大象、獵豹、羚羊還有草，在這些生物當中哪個活的長？大象和獵豹。你就看這兩種基金型的公司，當然有好多。我想不要追求那么完美，不要追求奇跡般的結果，追求不錯的結果就行了。大象的公司是什么，有很強大的股東背景，它的股東是什么樣的股東。是國內的大銀行、大集團、大企業(yè)這些都有經(jīng)營方面的從業(yè)經(jīng)驗，都有資產(chǎn)管理方面的經(jīng)驗，或者本身是經(jīng)營方面的企業(yè)，還有國外的存在百上年的大型管理公司和我們合資的。這些公司實力比較大、規(guī)模比較大、目光比較遠、比較整齊，人才也比較多，方方面面都長得像一個巨象一樣，有的雖然小，但也是小象。這種大象性的公司抗風險能力強，有很多抗風險方面的經(jīng)驗。現(xiàn)在大家知道買一個基金，我們是提倡長期

　　第二類就是什么公司，就是獵豹型的公司，戰(zhàn)國的有一個兵書叫《六韜》，實力不足用敏捷的行動來彌補，沖擊力一樣很強。獵豹型的公司沒有那么大的股東的背景，但是市場領悟能力很強，它的研究很有特色，很多投資理念比較有特色，比較能夠扎實地貫徹它的投資理念，所以它在某個領域做得非常好，這是很大象大公司做不到的，它的平行業(yè)績都比一般的公司高，服務更先進、更前衛(wèi)、更貼近市場。這些公司市場反映是比較快的。所以他是適合我們做什么？做一個側方面的配制。大象型做一個長期穩(wěn)定的配制，獵豹型做一個靈活的、機動的配制。這兩類基金公司構成了我們選擇基金的目標。

　　獵豹型的基金公司波動比較大，特別好的話，能夠成長為獅子型號公司，做得不好的話會成為獵物。看公司看第二點是什么，看細節(jié)，剛才我們講看整體，第二是看細節(jié)，怎么看？其實你就感受基金公司能不能在身邊存在，選身邊的基金公司。怎么叫身邊的基金公司？優(yōu)秀基金公司和一般基金公司的比較。優(yōu)秀的基金公司細水長流，一般的基金公司集中轟炸。優(yōu)秀的基金公司它在沒發(fā)行基金的時候經(jīng)常跟你接觸，調查投資需求，跟客戶不斷地溝通互動，所以你會經(jīng)常聽到優(yōu)秀的基金公司舉辦的各種理財會，舉辦的聯(lián)誼會等等，不斷地拓展關系。一般的基金公司不這樣搞，一搞就是鋪天蓋地的廣告，一下子就沒了。第二、優(yōu)秀的基金公司分享理念，一般的基金公司推銷產(chǎn)品。你投資理財本身的哲理和一些思路，優(yōu)秀的公司經(jīng)常跟你接觸把它自己的投資理念、思路和他們未來的戰(zhàn)略慢慢地傳導給你，可以跟你分享理念。可是一般的基金公司，就建議你這個產(chǎn)品好，買吧，再來一個產(chǎn)品就說這個產(chǎn)品適合你，總是在推銷著各種產(chǎn)品。

　　優(yōu)秀的基金管理公司創(chuàng)造需求，一般的基金瓜分市場。你會發(fā)現(xiàn)很多產(chǎn)品很多優(yōu)秀的基金管理公司適合客戶理財?shù)拈L期發(fā)展的產(chǎn)品，一般的管理公司經(jīng)常跟隨市場，這是兩個境界。作為一般投資者就應該看平常接觸的基金公司是什么樣的類型，是推銷產(chǎn)品還是不斷地培訓你分享理念對未來理財?shù)恼J識，對整個證券市場的信心呢，我想你就可以慢慢地感覺到它是什么樣的公司。

　　第三，要從團隊看。優(yōu)秀的基金管理公司有一個整齊的團隊，并不非常突出明星基金經(jīng)理的作用，很多現(xiàn)在的投資者朋友愿意追求明星基金經(jīng)理來買股票和基金，我認為這里面有誤區(qū)。大家知道，明星基金經(jīng)理就像一個武林高手一樣，沒有十年八年的苦練是不可能的，可是現(xiàn)在的基金經(jīng)理從業(yè)時間四五年，第一年是研究員，再做幾年就直接當上基金經(jīng)理，掌握著幾十億的基金，就像一個大夫做過三四次手術后就正式操刀你敢讓他做嗎？我特別愿意聽意大利的民歌，尤其是像著名的“”，因為一聽我就想起了我的故鄉(xiāng)，有森林、果園。有一次我得到了一個版本，是意大利的天才少年“”唱的，音樂彌漫在我的心里，但是這是我聽過的最難聽的，一個14歲的少年能唱出我對家鄉(xiāng)滄桑的情感，能夠對心愛的愛人無限的眷戀，縱使有天使般的歌喉，精湛的技巧，可是生活這一段沒有經(jīng)歷過，生活是要一步一步地的，時間是不能省略的，因此很多東西不是靠聰明而是靠磨煉，所以著名的投資人“”說我從來不見40歲以下的投資經(jīng)理，讓生活再磨一磨吧。所以你們在找明星經(jīng)理的時候，是正有本事，還是牛市的時候像一個大浪把他掀起來，不要忘了，退潮之后的狀況又是什么。很多經(jīng)理干了一年半年都走了，有的干思路，有

　　剛才講了怎么看公司，第二我們怎么看產(chǎn)品。基金產(chǎn)品來了我怎么看。首先一點你要看產(chǎn)品和自己的需求是否匹配。所謂“知己知彼百戰(zhàn)百勝”，現(xiàn)在市場很多很多的基金，這個基金是什么特點，那個基金是什么特點，你首先要花一點時間了解一下，大家知道如果你買一支股票你并不了解，他連接跌兩點的時候你心里慌不慌，所以什么叫心態(tài)好？心態(tài)好不是膽子比魔鬼大，心態(tài)好是你對這個事情了解你的心態(tài)才能好，看產(chǎn)品的時候你要知道這個產(chǎn)品是高成長性的，波動會很高，這樣的話有波動你就會知道是它的特點，就不會馬上沖出去，因為風險太大。你不能說漲得這么慢，我要走，因為他是這個類型的。一個老總看到一個人在休息，說一個人工資多少，說兩千，明天不要來上班了，走了。對旁邊的隨從說：“怎么樣？管理就要這樣。”隨從說：“他不是在我們公司，他是來送貨的。”你對這個東西都不了解，你怎么投資。同時也要知己，一位老同志只能買低風險的基金，新同志只能買高風險的基金，我認為不是，一位老同志也要低風險和高風險的搭配起來。不能因為年紀小只吃肉不吃菜，其實要注意營養(yǎng)的搭配。有一個例子，有一個石油的富翁，死了之后上了天堂，發(fā)現(xiàn)沒有坐的地方，天堂全是石油節(jié)的大亨

　　第二，買基金就是買股票，只不過是專家?guī)湍闾魬?zhàn)，那就看股票買得怎么樣，怎么看組合也非常簡單，很多人說，組合太難這是專家的水平。就用生活的常識，第一看基金的組合你能不能了解，是不是你身邊的企業(yè)，中國最好的企業(yè)不就行了嗎？我曾經(jīng)跟大家說，你總管全球的百年的股票投資發(fā)展的歷史，你會發(fā)現(xiàn)其實只有那么幾個行業(yè)是長期的、不斷地給客戶，給股民，給投資者提供優(yōu)秀的匯報，金融、消費品、服務、商業(yè)、醫(yī)藥、科技、資源、公共事業(yè)、傳媒，也就這么幾個行業(yè)，你的目光盯住這個行業(yè)，而恰恰這個行業(yè)的股票是我們熟悉的。微軟、可口可樂、花旗銀行、戴爾、沃爾馬、星巴克、寶潔等等你不認識嗎？這些都是漲幅很大的股票，如果你的基金里沒有這些組合，會喪失發(fā)展最有利的那一段。你就找你能看懂的，這些好的行業(yè)是能看懂的，很簡單的，你可以放心地知道這些東西都是最賺錢的企業(yè)，哪我怕什么？現(xiàn)在有兩個組合，一個組合是目前火得一塌糊涂的“保泰”，二十年、三十年的投資你什么不了解，什么你不放心，什么不害怕。通過這個就明白，選身邊的，了解的，中國最優(yōu)秀的，太優(yōu)秀的，大家要了解目前中國經(jīng)濟市場的一個特點，2006年規(guī)模以上工業(yè)的利潤增長達到30%，大象在?

　　第三、看組合和基金公司。你現(xiàn)在說的跟當時說的不一樣，是跟隨業(yè)界的熱點在投資，在牛市的時候當然會很風光，因為很多股票在漲，一旦市場發(fā)生逆轉的時候，它怎么辦？所以我們要那些理念誠實的，理念成熟的基金，這比業(yè)績好要穩(wěn)定和扎實得多。那么我們在這里引申一個如何看待基金的投資理念呢，理念是什么樣的呢？我認為看待基金的投資理念有三個境界：

　　一、不戰(zhàn)而生。孫子云“不戰(zhàn)而屈人之兵，”莊子里面有這樣一篇文章，有一位姓季的先生為齊王培養(yǎng)斗雞，過了十天齊王非常著急，他說不行斗雞心高氣傲不能上戰(zhàn)場，又過幾天齊王又問：現(xiàn)在好了吧。說：不行，現(xiàn)在還有點盛氣凌人。又過了十天齊王說：為什么還沒有好？說：有一點斗的心。齊王說：毛病，怎么這么多天了？再過十天他找到齊王說：現(xiàn)在的雞到一個層次了——呆若木雞。現(xiàn)在見到別的雞，也不驕傲，也不發(fā)怒，就站在那兒，別的雞看到它就跑了。股票市場的高手是什么樣的——呆若木雞，而且比呆若木雞的層次還要高，他們是看不出來的，在股票市場的高手你要過十年二十年才知道他是高人，不管問什么都回答“不知道”。我這兩個月我抓了漲停板，說“沒抓到”。比如說去年很多高手跟低手在一起對話，低手問：你這幾年收入多少，百分之百。高手說：百分之八十。第二年低手虧損50%，高手30%，第三年贏了30%，，第六年低手贏了10%，高手贏了30%。高手不是靠一時來評斷，是靠時間來打磨的，真正的大師是一塊普玉，不斷地打磨變成燦爛的寶石。真正的投資理念應該是不站而勝，很多基金持有很多的股票，你說這個經(jīng)理太差了，但是你看他持的什么，萬科等等。企業(yè)這兩天要調整，?

　　揭穿所謂的假設你千萬不要上了這個道，你要用實際來衡量，股票市場就是這么簡單，你有本事就玩起火，很快的。所以說，你的這些方法方法，我認為每個人在投資的時候抓住核心不放松，股票是企業(yè)的一部分，研究股票就要研究企業(yè)，不研究企業(yè)就是歪門邪道。《臥虎藏龍》見到李慕白有一個決斗，練了10幾年的工夫，結果被打跑了，她非常悔恨，我練了10幾年負責打過你，你練了十幾年，全是歪門邪道，你走正道。股票投資也是這樣。我們投資股票不是投資股票，而是在投資商業(yè)。有很多人眼光超前，身手敏捷，當然這也是必要的，但是折騰得多成本也很高。

　　第三叫隨波逐流。有些股票我就觀察，兩年前一直不動，一直不動，我就寧愿選擇這一種，有一些剛啟動就漲了，但是還沒有時間研究。著名的投資家巴非特說：我們不去預測什么時候發(fā)生這件事，我們就預測能發(fā)生這件事就發(fā)財了。你一定要投機，是沒有人能做到的，現(xiàn)在沒有人預測什么時候會漲。要全力找到第一種基金，要穩(wěn)健參與第二種基金，要回避第三種這樣的基金。

　　那么我們講看基金選基金的第三點，看業(yè)績。這個業(yè)績引起很多老百姓最大的疑問，比如現(xiàn)在很多老百姓三塊錢跌到兩塊錢了，高了我還能買嗎？哎呀，我一看到這樣的問題，我就常常感嘆，大家知道，香港有一個“”的，到現(xiàn)在漲了172倍，你怎么說高了還是低了。所以我說怎么看一個經(jīng)濟經(jīng)理，第一點你要有發(fā)展的目光看待這些東西，富人們面朝錢，沒錢人總愿意回憶過去，關鍵是看未來有沒有前途，以前漲得在多也是以前的事，我要從現(xiàn)在重新開始。美國專利局局長“杜耐爾”，我認為應該把美國專利局撤掉了，因為人類所有該發(fā)明的東西都發(fā)明完了，從1899年到現(xiàn)在100多年過去了人類發(fā)明了以前從來沒有發(fā)明的這么多東西。如果有股票的話，人類在20世紀和二十一世紀出現(xiàn)了蓬勃發(fā)展的偉大的態(tài)勢。說明沒有一個發(fā)展的，認為一切都到頭了，很多老百姓都說不能再買了到頭了，太高了。意思就是說我們的孩子孫子不能再買股票了，因為到我們就到頭了。是嗎？人類再沒有發(fā)展，到了我們就到頭了，騎自行車、騎

摩托車就認為到頭了嗎？為什么很多人沒有作大自己的事業(yè)，漲到30就覺得高了，小富即安的心態(tài)。人類社會有兩個最確定的是什么？一個是死亡和通貨膨脹，通貨膨脹的背后就是經(jīng)濟的發(fā)展，你

　　第二要歷史地看待基金。不要沉湎于過去，現(xiàn)在看很多基金的好壞，可以以過去的歷史來看，患難的時候對你怎么樣是一個朋友好壞的檢驗標準。所以你看基金的時候你看他在牛市的時候表現(xiàn)是怎么樣。如果這些基金在牛市漲在熊市表現(xiàn)一般，所以他的研究不是很深，牛市就大膽一些激進一些，就跟怎么看朋友是一個道理。所以我們說老基金更值得信賴。如果是我，我從來不會排隊買新基金。基金經(jīng)理以前的能力在哪兒？研發(fā)團隊怎么樣？我都不知道，現(xiàn)在很多的名牌基金業(yè)很好，但是你為什么就不把已經(jīng)很好的基金了。尤其在牛市當中買老不買新更加適合。

　　第三，要辯證地看，絕不因為某些基金表現(xiàn)不好就說他不好，因為他恪守自己的投資理念，或者他的板塊表現(xiàn)得不好，你覺得能行嗎？也絕不因為某些基金表現(xiàn)高就開始追捧，你要看基金是怎么來的，這樣你就知道在好當中有危險，在平靜當中還有希望。所以說我們要辯證地看待基金的業(yè)績。

　　第四，要全面地看，這個基金好。這家基金管理公司，一枝獨秀。要一致整體業(yè)績，為什么這個好，其他為什么不好？是不是在投資上有什么分歧，是不是實力不是很平平均，所以對一枝獨秀的基金把他旗下的所有的基金都看一下。我認為你是可以在三分一的基金公司進行選擇，在這里給大家提供一個看基金的方法，找一個基金公司，看他一年的平均的業(yè)績。

　　我們剛才分析了一下，選擇基金的幾個角度，一看公司、二看產(chǎn)品、三看業(yè)績。但是不是靠這些就可以挑到最好的基金、最大的基金呢？因為我們只是用這些辦法挑出健康的基金，挑出窗口明星，真是非常難的。1993年紐約時報曾經(jīng)召開最頂尖的基金分析專家，連續(xù)五年推出基金產(chǎn)品，給老百姓推的，連續(xù)五年這五個基金專家挑選的基金產(chǎn)品的每年是11.8%，大盤指數(shù)標普五百整整多了5個百分點，就說明我們只能挑出健康的基金，但是不一定能挑出最好的基金。有沒有辦法更省事，效果比這個還要好呢？，我想我們下節(jié)課堂跟大家分享我們如何挑選最好的基金？謝謝大家！

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