雖然大盤連續上揚，但盤中震幅較大；專家建議多看少動，關注質優個股

　　一周來，上證指數連續5天收出小陽線，接近3000點，市場進入寬幅震蕩期。兩市周成交量兩個多月來持續維持在6000億元巨量，說明大盤經過一年多超過150％的大幅上漲，投資者對后市的看法產生分歧。此輪大盤沖擊3000點的行情，大盤藍籌股表現不如中小市值股票活躍，明顯看出機構對市場比較謹慎，但是短線資金比較活躍。現在上漲的股票主要是題材股、金融股。

　　市場心態趨于謹慎

　　對此，中信證券研究部副總裁程維慶認為，上周市場小幅震蕩上揚，滬指日均漲跌不超過2%，日均成交量也萎縮近25%，顯示市場心態趨于謹慎，盤中震幅較大，多空分歧顯著。在趨勢尚未明朗之前，建議多看少動，關注質優個股，在市場缺乏行業性機會時，資產注入和整體上市概念個股將繼續成為市場追逐的熱點。

　　對于當前的市場估值，他認為處于合理水平，下一步市場走向將更取決于政策面的變化，關注兩稅合并、國資委央企整合、股指期貨相關條例的推出情況。兩稅合并有利于降低整體估值水平，堅定長期看好A股市場的信心；國資委央企整合改變上市公司業績增長模式。

　　中金公司分析師邱勁認為，國內藍籌股相對于國內充足的資金供應，估值仍然在合理的范圍之內。他認為，國內股市基本面和低利率環境不會出現大的變化，各個行業和公司都將全面受益于宏觀經濟快速增長，藍籌股長期向上和個股普漲的趨勢并不會出現改變。

　　行業輪動跡象明顯

　　申銀萬國策略研究小組認為，短期的基金持續營銷為市場提供資金支持力度，但他們認為市場不會在財富效應的支配下產生正向循環，持續大幅度上漲。一方面，估值壓力加大現實的存在并逐漸產生作用，另一方面，新進入者基于短期的財富效應，一旦市場波動，會影響其信心，并會產生反響的放大。泰信基金分析師認為，行業輪動的跡象更加明顯，現在化工行業應該受到關注，特別是化工這個行業在中國的工業化中后期發揮的獨特作用還沒有被市場廣泛接受，而且PE長期處于較低的位置，估值水平一直不高。

　　中信證券研究發現，上周A股市場凈流入資金405億元，較前周凈流出130億元的狀況出現了較大反轉，說明A股市場已漸漸走出大跌氛圍，市場人氣已回轉到正常水平。房地產和醫藥生物板塊的相對資金凈流入量最為強勢，尤其房地產板塊單周資金凈流入額創近6個月的歷史新高。信息設備、煤炭和電力板塊的資金流入情況仍不樂觀，農林牧漁板塊的資金凈流入較前周發生了較大規模的縮減。本周涉及到占比5%以下的小額非流通股（即“小非”）解禁共24家，共計解禁流通股份55366.6萬股，平均占已流通股份比例為11.61%，以3月9日收盤價合計市值為530228.6萬元，總體來看本周小非解禁規模較為顯著，對市場可能存在負面影響。

　　■專家點睛

　　程維慶認為，短期來看市場熱點仍可從央企整合、資產注入中發掘，投資者不妨關注裝備制造、電力、鋼鐵、石化等板塊；另外由于受兩稅合并和股指期貨消息的刺激個別銀行股也會有短線交易機會。在個股選擇方面，既考慮資產注入預期等主題也注重個股的估值水平。

　　資產重組長期趨勢化將提升市場整體的資產質量以及估值水平，但是由于投資者很難提前獲知或準確辨認出資產重組的相關信息，集中投資風險較大，盡可能的分散化投資將使得投資者分享到資產重組帶來的投資機會。投資于全市場綜合指數（例如新富A全指），或者滬深300指數（考慮到資產配置的可操作性）都是不錯的方式。加大機械裝備制造企業的配置權重，其周期性滯后于大宗商品，2007年1季度業績可能出現超預期增長；對于銀行股，中金建議將配置重點從小銀行轉換到大銀行和質量好的中小銀行；近期油價回落可能性較大，也提供了買入航空股的較好機會。

　　本報記者劉寶強