一、牛市中的遺憾，賺了指數不賺錢

　　經歷了長達4年熊市的煎熬，投資者在2006年終于等來了中國股市的春天，2006年A股市場出現了報復性的瘋狂上漲，滬深300指數全年上漲120％，創造了A股10年來最大的牛市。

　　在這個盛況空前的牛市中，廣大中小投資者的收益狀況如何呢，中國

證券報2006年度投資者收益網上調查顯示，有70％的投資者在本輪牛市獲利，多數投資者的收益集中在20％-50％之間，只有5％的調查者跑贏大盤，收益率在100％以上。另外，還有30％的被調查者沒有獲利，更有2％的被調查者虧損超過50％。也就是說，絕大多數投資者并沒有真正分享到2006年牛市帶來的豐厚回報，投資者只是賺了指數，并沒有真正賺到錢，這是令人非常遺憾的。

　　二、指數基金是牛市的最大受益者

　　與投資者普遍沒有跑贏指數形成鮮明對照的是，指數基金成為本輪行情的最大收益者。2006年指數基金平均凈值增長率超過

股票型基金近4％，超過半數的股票型基金并沒有跑贏大盤，指數基金整體以業績勝出。

　　指數基金是牛市的最大收益者，主要原因是其較低的管理成本和周轉率。以嘉實300指數基金為例，其管理費和托管費之和為0.6％，是其他股票型基金的1/3；另外，指數基金的投資周轉率也比較低，以滬深300指數為例，每年只調整兩次投資組合，周轉率一般在20％左右，這明顯低于其他股票型基金，節約了大量的交易成本。低成本是指數基金戰勝其他投資者的關鍵所在，在扣除成本之前，指數的收益是市場的平均水平，扣除成本以后，借助低成本的優勢，大部分投資者的收益就不如指數基金了。

　　三、復利的魅力，指數基金宜長期投資

　　國內中小投資者的2006年的股票投資收益水平明顯低于指數，但這種狀況并非中國投資者所獨有。據統計，在截止2005年12月31日以前的20年里，美國共同基金投資者的年平均收益水平只有3.9％，明顯低于標準普爾500指數同期11.9％的平均年化收益率。

　　對于短期投資來說，每年3.9％和11.9％的影響不算太大，但對于長期投資而言復利的影響就非常明顯了，經過復利的長期累積，每增加1％的年平均收益率長期累積下來就是驚人的。以美國基金投資者每年3.9％的平均回報為例，投資10萬元本金20年以后的價值是21.5萬；而同樣是10萬元，收益率11.9％的平均年化收益率，20年以后的價值是94.8萬元。差別如此之大，這就是長期投資和復利的放大作用。

　　對于長期投資資金來說，由于指數基金的長期收益相對穩定，成為長期資金配置的首選。海外

養老金一般配置40％左右的資金作為核心資產配置，指數基金近20年來的快速發展正是得益于長期資金的不斷流入。對于養老、子女教育等長期資金來說，適當配置一定比例的指數基金是適宜的。

　　四、持農行金穗卡在網上直銷申購費率優惠多

　　為了進一步方便投資者，使用農行（www.abchina.com）金穗卡通過基金公司網上直銷申購基金可享受較高的費率優惠。以嘉實300指數基金為例，持農行（www.abchina.com）金穗卡在嘉實網上直銷渠道可一站式完成基金賬戶的開立和申購、贖回等各種基金業務，并可享受到4折的優惠申購費率。在投資者體驗網上交易所特有的快捷和方便的同時，又能節省一大筆費用。特別值得一提的是，嘉實基金最近對網上交易平臺進行了全面升級，新推出的4.0版平臺交易速度較先前版本出現大幅提升，網絡高峰期的堵塞情況有了很大改觀。此外，在舊版本的基礎上，新系統對投資者使用過程中的大量細節內容進行了更為人性化的設計和修改，相信投資者使用起來會感覺到更為便捷和可靠。