●本期出鏡大成基金管理有限公司副總經理、投資總監周一烽記者：對于近段時間的寬幅調整，您怎么看？

　　周一烽：近期的寬幅調整有助于糾正市場前期過快的上漲速度和過度交易現象，夯實市場的估值基礎。至于市場調整的力度，它總是基于時間和空間之上的，調整時間越長，則調整的幅度小一些。春節前后股指可能在2500-2900點之間繼續震蕩整理。

　　記者：都說牛市趨勢不變，你認為支撐的因素有哪些？

　　周一烽：從中長期看，牛市的格局不會改變，這主要取決于以下三大因素：第一、以GDP每年10%左右增長為特征的

　　這些因素加上股改后全流通背景下股權激勵、整體上市、資產注入和購并整合等驅動力，上市公司業績釋放會比較迅速，相當一批公司的基本面狀況都會發生積極變化，這些都構成了對市場總體向好趨勢的支持。

　　記者：在大幅下挫之后，不少投資者都變得更謹慎了，您覺得A股市場是否出現了泡沫？

　　周一烽：估值不是絕對的，它是一個相對的、動態的概念，所以單純以某一個平均市盈率水平輕言股市有無泡沫至少有點輕率。

　　流動性是估值的市場基礎，在流動性緊縮的環境下，市場就沒有能力給出合理的估值。同時，一個市場的估值水平和這個市場制度因素、歷史上的估值結構、投資者的偏好和預期等多元因素相關。

　　前期市場漲幅過大，接近30倍的平均市盈率對市場構成了估值上的心理壓力，這種壓力除了依靠市場的合理回調來釋放外，更主要的是靠上市公司業績的提升。

　　記者：在目前的市場狀況下，哪些行業和主題值得關注？

　　周一烽：2007年的投資主題將主要集中在人民幣升值、產業升級、奧運、整體上市和資產注入等方面，而這些主題貫穿于各個行業。

　　本報記者 吳敏