[ 記者 吳玥 ]自上周大盤大幅回調以來，基金凈值急劇下跌。統計顯示，南方積極配置、南方高增長、嘉實滬深300、嘉實主題精選、南方績優成長、融通動力先鋒、銀河銀泰理財分紅等七只基金的周跌幅超過10%。本周上半周，基金凈值伴隨重倉股下跌而繼續縮水，直至下半周掀起一波反彈行情，持續下跌的基金凈值才稍有喘息。經過這輪下跌，基金凈值普遍損失慘重，而究其原因，則主要為以下兩點。

　　QFII聲東擊西這波下跌的始作俑者當屬QFII。1月以來，滬指直逼3000點大關，在上下300點的空間內劇烈震蕩。期間不斷有國際投資者拋出“A股泡沫論”。

　　在3000點久攻不破、以及前期累計的巨大獲利盤下，1月31日兩市股指大幅跳水，至2月6日止跌，期間上證指數跌幅超過400點，而金融、地產、消費等基金與QFII共同重倉持有的優質股則成了領跌“排頭兵”。本周大盤企穩后，JP摩根等三家QFII又公開表示經過這輪調整后A股估值合理。短短一周，態度變化如此大，令人備感蹊蹺。

　　其實，QFII一邊唱空一邊做多，這是國內外機構經常使用的戰術。此前作為QFII代表的瑞銀就一直唱空銀行股，然而，在市值排名前7位的QFII的十大重倉股中，銀行股所占比例最大。其中，日興黃河基金持有招行、民生銀行的市值分別占其凈值的5.22%、4.59%，分別較上月增長0.21%、1.35%；荷銀中國持有工行市值占其凈值的7.6%，較上月增長4.2%。而近日瑞銀又公開表示：不必賣出銀行股。QFII這招聲東擊西，無非就是想先打后拉，賺取更多的利潤。

　　基民恐慌“割肉”

　　在QFII拋盤及唱空言論下，大盤近一周內持續下跌，使不明真相的基民出現恐慌性拋盤。

　　來自多家基金公司的統計數據顯示，在這一周大盤持續下跌的情況下，基金贖回較為嚴重，贖回規模多在十個億左右。其中，上周贖回的多為持有時間較長、獲利頗豐的“老基民”，而本周則以“新基民”為主，這部分基民高位進場，贖回時并沒有賺到什么錢，甚至出現了部分虧損。

　　為了應對基民的集中贖回，不少基金被迫拋出部分重倉股，金融、地產依舊成為重災區。“由于上述兩大行業前期獲利較大，又是不少基金的重倉品種，因此減持時首先拿它們開刀。”某基金經理表示。“其實像萬科、招行等品種我們依舊長期看好，但為了應對贖回，不得已在回調下來后減持部分。”作為眾多基金的重倉品種，萬科、招行領頭的地產、金融股受贖回而遭到基金減持，也導致了基金的“多殺多”慘劇的發生。

　　基民的恐慌性贖回不僅害自己拋在了“地板價”上，也使基金凈值進一步下探，最終在這波調整中損失慘重。