2006年底，嘉實基金只一天時間就發行募集了419億元的資金，一舉創下了全球投資基金發展史上的單日募集金額最高紀錄。這個驚人的數字充分證明了去年資本市場的整體大熱，基金的收益率不斷攀升，有不少人甚至實現了收益翻番。專家分析，資本市場的大熱緣于人民幣的升值和股市大漲。去年中國股市一掃五年低迷，從行情的起點1163.81點，到最后一個交易日收盤的2675.47點，創造了中國股市17年來的歷史新高。

　　如此“繁華”的行情不禁讓人開始擔心是否有“泡沫”的存在。面對基金的高額收益，進場還是觀望？繼續持有還是及時退出？對于這些選擇，繁華的市場之下是否暗藏泡沫還不能肯定，但是對于泡沫本身，是所有投資者都要切記謹防的。

　　人們對泡沫經濟早已經不陌生，這種經濟現象表現為虛擬資本過度增長與相關交易持續膨脹，日益脫離實物資本的增長和實業部門的成長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活躍。泡沫經濟極有可能導致社會震蕩，甚至經濟崩潰。金融學家認為，通俗地說，“泡沫”源于人們內心普遍存在的投機心理。

　　歷史上著名的“泡沫”

　　最早載于史冊的泡沫經濟不是以

　　英國的南海公司由于擁有當時奴隸貿易的壟斷權和與西班牙殖民地的通商權，人們對其前途看好，紛紛對它的股票投資。其股價迅速攀升，形成了虛假繁榮。1720年其股價開始暴跌，許多人失去財產，英國的政治和經濟都受到了深遠的影響。

　　1929 年10月29日，華爾街的繁華終結，1600多萬張股票轉手，股價爆跌，持續的拋售狂潮將股票變成廢紙。許多人家破人亡，這一天作為歷史上著名的大恐慌被載入史冊。由此美國進入了長達十年的經濟大蕭條時期。

　　日本的泡沫經濟是眾所皆知的著名國民經濟泡沫破裂，其對經濟的蕭條影響甚至到現在還存留著。而1997年泰銖大幅貶值引發連鎖反應，亞洲金融危機爆發。它席卷

　　即使從最近看，五年前中國股市大熱之后跌入長期蕭條時期，“套牢”了上千萬人的資產，對于中國股民來說也可以算是非常著名的一次泡沫教訓。

　　“冷靜”歷來可以抵御“泡沫”

　　泡沫的不斷膨脹源于持續的資金注入，但是市場內資金有自己的固定量，一旦這些固定量被用完，泡沫就將不復存在。泡沫破裂之后一切的投入都將變成子虛烏有。這并不是危言聳聽，沒人知道明天會怎么樣，也許一覺醒來的一個清晨，堅固如世貿大廈也會于瞬間傾覆。

　　目前資本、投資市場的大熱當然尚且不能武斷判定為泡沫經濟，但是金融歷史上百年的經驗告訴我們：所有人都瘋狂時，自己一定要保持冷靜。當很多人的投資收益高達百分之二百甚至三百的時候，政府和金融機構發出再多的風險提示都已經無法抑制人們的投資熱情。同時有很多觀點仍在宣傳形勢大好，鼓勵人們繼續投入。但是所有投資者都應牢記市場準則：收益與風險成正比，收益越高風險也就越高。高收益下投資者反而應該保持高度的警惕。

　　即使在去年股市暴漲的局面下，仍然有人“賺勢不賺錢”，在高點數面前仍然守著自己原來的股票。這已經足可證明“大熱”還沒有熱到可以盲目進入隨便買賣的地步。基金也絕不是現在口口相傳的“只賺不賠”，基金從誕生開始就是一種風險產品。投機心理和不理智的瘋狂投入將助長虛假繁榮，替泡沫打氣。而在市場中的大多數畢竟還是中小投資者，并不是可以在泡沫破裂時屹立不敗的。因此作為中小投資者更切忌失去理智，只要永遠保持冷靜的心態和分析力，無論市場繁華之下是否存在泡沫，都不會成為泡沫的俘虜。（林風）