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[ 記者 張若斌 ]近年來(lái)，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的金融債發(fā)行規(guī)模越來(lái)越大，已成為各金融機(jī)構(gòu)不可忽視的市場(chǎng)指標(biāo)之一。在近日舉行的第三屆中國(guó)國(guó)際金融論壇上，農(nóng)發(fā)行副行長(zhǎng)劉梅生介紹了農(nóng)發(fā)行債券的發(fā)行思路。
劉梅生表示，自農(nóng)發(fā)行組建來(lái)，債券發(fā)行經(jīng)歷了從指令性到市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)變。1996-1998年，人行為解決農(nóng)發(fā)行信貸來(lái)源，緩解基礎(chǔ)貨幣壓力，向農(nóng)發(fā)行指令性發(fā)放債券460億元
。從2004年7月2日第一批1期80億元，到今年6月份發(fā)行第30期，累計(jì)資金336億元，已成為第二大金融債發(fā)行體。
農(nóng)發(fā)行金融債有四大特點(diǎn)，一是債券發(fā)行以國(guó)家信用為基礎(chǔ)；二是在銀行內(nèi)發(fā)行，運(yùn)行經(jīng)銷商不連續(xù)投標(biāo)，并與各金融機(jī)構(gòu)建立了良好的合作基礎(chǔ)。目前承銷團(tuán)有66家，商業(yè)銀行把農(nóng)發(fā)行債券作為操作工具；三是農(nóng)發(fā)行金融債不需逐級(jí)審核，可在次交易日上市流通，具有較強(qiáng)流動(dòng)性；四是發(fā)行品種豐富，平均期限3.3年。
劉梅生表示，農(nóng)發(fā)行年債券余額可能要增長(zhǎng)40%左右。農(nóng)發(fā)行債券發(fā)行和中央調(diào)控方向一致，有利于國(guó)家貨幣政策實(shí)施。今年以來(lái)，我國(guó)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，受貿(mào)易順差和人民幣升值影響，市場(chǎng)流動(dòng)性較強(qiáng)，信貸總量增長(zhǎng)快于預(yù)期。在這種情況下，農(nóng)發(fā)行金融債的作用和方向，和定向派發(fā)是保持一致的，即收緊貨幣流動(dòng)性。與此同時(shí)，2004年以來(lái)，農(nóng)發(fā)行農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)債沒(méi)有向人行繼續(xù)再貸款，且歸還了2029億元再貸款，有利于人民銀行再貸款。
農(nóng)發(fā)行金融債的最大作用是籌集新農(nóng)村建設(shè)資金。目前，農(nóng)村不僅信貸投資短缺，資金外流也很嚴(yán)重。據(jù)估算，改革開放平均每年由農(nóng)村流向城市的資金高達(dá)上千億元，農(nóng)發(fā)行發(fā)行金融債券，投入資金到農(nóng)村建設(shè)，成為資金回流農(nóng)村的重要渠道，既優(yōu)化國(guó)家信貸結(jié)構(gòu)，也促進(jìn)了工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。隨著農(nóng)發(fā)行支持農(nóng)林牧副各類發(fā)展，其支農(nóng)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)貸款規(guī)模增加1200億元，市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模也會(huì)增加。
以中短期債為主的農(nóng)發(fā)行金融債已成為我國(guó)債券市場(chǎng)的重要組成部分，它不僅擴(kuò)大市場(chǎng)容量，也在一定程度上彌補(bǔ)了市場(chǎng)上短期債券不足的缺陷。從2004年到今年6月，農(nóng)發(fā)行累計(jì)發(fā)行金融債券占同期市場(chǎng)發(fā)行量的20%。占中短期35%，等級(jí)交割量占市場(chǎng)17%。2005年換手率達(dá)129.8%，大大高于同期國(guó)債53.3%的換手率，農(nóng)發(fā)行債券品牌影響力比從前大為增長(zhǎng)。
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