羅布特－麥考利：中國國際資產平衡會有新走向

　　第三屆中國國際金融論壇于2006年9月1日至2日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開。本次論壇的主題為“全面開放后的金融創新與金融服務”。新浪財經對本次論壇進行全程圖文直播，以下為國際清算銀行亞太區首席代表羅布特-麥考利在論壇上的精彩發言：

　　國際清算銀行亞太區首席代表羅布特.麥考利：我們今天專門就一些國際市場的金融活動，包括中國的一些資本的運作情況來做一個探討，到目前為止中國在整個國際上面資產平衡的情況。當時中國那些企業可能都是想借助人民幣的幣值比較低，做些投機行為，通過人民幣對美元獲得盈利，提高盈利能力。現在我們發現中國外國儲備情況有一些變化。98年的投資者幾乎沒有什么機會，可以看一下個人或者是機構投資者在外匯交易基本上是保持持平的。我們可以看到，當時中國的一些居民，他們要讓孩子出國，或者是要出國旅游，準備一些外匯，即使出于這樣理由儲備的外匯數量也是非常有限的。

　　現在我們再來看一下，中國目前在國際性資產和債務的情況。我們看一下中國企業，至少是在公司情況，他們已經是在不斷在購進外幣。有的人他可能說在中國市場存在很多投資方面的投機行為。我想說得是，我們中國那些企業，其實現在在運作周轉資金，現在人民幣幣值越來越強，美元在走弱。我想這個對中國企業，對外幣交易方面帶來變化和影響。他們在外幣交易時候，不是為了做投機，希望通過外幣交易來賺錢，更多是希望規避外幣交易方面的風險。這當中不僅僅是反映出中國

　　與此同時，我還想說，我們可以把現在情況和過去做一個比較，事實上現在中國居民和投資者所持數量，還不是特別高。整個中國政府外匯儲備比較多。那些機構，他們必須始終考慮是不是符合中國政府在這方面政策，應該說我們在這里應該看到看到一些動向，在過程當中我們可以看到不光是對于企業，還是對于個人都有更好機制，來允許他們增加美元的外幣賬戶的數量，我覺得這個應該是一個好消息，我們現在看到這樣變化，還是比較溫和一個變化。我們現在可以看到QDII目前為止對于政府不會帶來很大影響。事實上我相信我們在這個方面還要有一次重新的平衡，政府和公司如何建立一個新的平衡來。政府的投資很多時候通過投資一些國外的債券，對于一些機構投資者或者是個人來說，他們可能是更多持有股權不是債券。我想對這些國際資產組合也會出現重新調整和平衡，目前中國有很多外國直接投資，所以中國也存在相當大量股權，我想這個對我們國際資產再平衡會產生一些影響。我的一個結論，中國的國際資產持有和資產平衡方面都會出現一個新的走向。