劉梅生：農(nóng)發(fā)行年債券余額可能要增長40%左右

　　第三屆中國國際金融論壇于2006年9月1日至2日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開。本次論壇的主題為“全面開放后的金融創(chuàng)新與金融服務”。新浪財經(jīng)對本次論壇進行全程圖文直播，以下為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行副行長劉梅生在論壇上的精彩發(fā)言：

　　中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行副行長劉梅生：各位來賓，女士們，先生們，下午好，很高興今天有機會在這里發(fā)言，就中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行參與債券市場和創(chuàng)新和大家做一個交流，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，作為三大政策銀行之一，組建以來，債券發(fā)行經(jīng)歷了從指令性到市場化的轉(zhuǎn)變，1996年到1998年，人民銀行為了解決農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸根源，緩解基礎(chǔ)貨幣壓力，限農(nóng)發(fā)行指令性發(fā)放債券460億。2006年3月27農(nóng)發(fā)行開始市場化發(fā)行金融債券。從2004年7月2日第一批1期80億元。到今年6月份，農(nóng)發(fā)行發(fā)生30期，累計資金336億元。已經(jīng)成立第二大金融發(fā)行體。

　　農(nóng)發(fā)行具有一些特點，一是債券發(fā)行以國家為基礎(chǔ)，二是以銀行內(nèi)發(fā)行，運行經(jīng)銷商不連續(xù)投標，并與各類金融機構(gòu)建立良好的合作基礎(chǔ)。目前承銷團有66家。商業(yè)銀行把農(nóng)發(fā)行債券作為操作工具。農(nóng)發(fā)行不需要逐級審核，可以在次交易日上市流通。所以農(nóng)發(fā)行的債具有較強流動性。四是發(fā)行品種豐富。平均期限是3.3年。發(fā)行金融債券是農(nóng)發(fā)行新的信貸業(yè)務，基本割斷了與基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系，建設(shè)了新的市場化籌資機制，對支持國家

宏觀調(diào)控、籌集信貸支農(nóng)資金，都具有重要作用，農(nóng)發(fā)行對配合宏觀調(diào)控具有意義。

    第一配合宏觀調(diào)控政策的順利實施，農(nóng)發(fā)行債券發(fā)行和中央調(diào)控方向一致，有利于國家貨幣政策實施，今年以來我國金融運行總體平穩(wěn)，受貿(mào)易順差和

人民幣升值影響，市場的流動性比較強。信貸總量增長快于預期。我們預計還要維持一段時間，在這種情況下農(nóng)發(fā)行其作用和方向，和定向派發(fā)是保持一致，即收緊貨幣流動性，又投向農(nóng)業(yè)。達到了目的。相當于2次上調(diào)存款準備金率鎖定3000億元。與此同時2004年以來農(nóng)發(fā)行農(nóng)村市場發(fā)債沒有向

人民銀行繼續(xù)再貸款，而且歸還了2029億元再貸款，有利于人民銀行再貸款，增強主動性。

　　第二農(nóng)發(fā)行籌集了新農(nóng)村建設(shè)的資金，大家知道新農(nóng)村建設(shè)非常需要。而目前農(nóng)村不僅信貸投資短缺，資金外流也是非常嚴重，據(jù)公算，改革開放平均每年由農(nóng)村流向城市的資金高達上千億元，農(nóng)發(fā)行發(fā)行金融債券，投入資金到農(nóng)村建設(shè)這種國家大力鼓勵支持的領(lǐng)域，成為資金回流農(nóng)村的重要渠道，優(yōu)化國家信貸結(jié)構(gòu)，促進了工業(yè)反補農(nóng)業(yè)，城市支持農(nóng)村的大戰(zhàn)略。農(nóng)發(fā)行存量在2502億元，除了國家銀行再貸款，剩下的全部投入新農(nóng)村建設(shè)，今年銀行新增貸款880億元，隨著國家農(nóng)發(fā)行支持農(nóng)林牧副各類發(fā)展，農(nóng)發(fā)行支農(nóng)范圍進一步擴大，預計貸款規(guī)模要增加1200億元，相應市場發(fā)展規(guī)模也會在增加。

    第三農(nóng)發(fā)行發(fā)展促進我國債券市場有效發(fā)展，債券作為低風險投資渠道，商業(yè)銀行投資債券有利于進一步改善資產(chǎn)質(zhì)量，同時可以持有債券進行回購融資。促進流動性管理水平提高，增強盈利能力，據(jù)我們了解去年已經(jīng)占全國一半以上，目前市場需求比較旺盛，從我們債券市場到今年6月末余額8.7萬億元，銀行債券3.2萬億元，企業(yè)債6000億元，發(fā)行主題和發(fā)行量不足，在這一種情況下，農(nóng)發(fā)行債券以中短期為主，不僅擴大市場容量，而且也一定程度上彌補了短期不足的缺陷。從2004年到今年6月份，農(nóng)發(fā)行累計發(fā)行金融債券占同期市場發(fā)行量的20%。占中短期的35%，等級交割量占市場的17%。2005年換手率高達129.8%，大大高于同期國債53.3%的換手率，農(nóng)發(fā)行品牌影響比從前大大增長。

    第四有利于農(nóng)發(fā)行向行政策性銀行轉(zhuǎn)型，政策銀行也要按市場規(guī)則辦事，通過市場發(fā)債，優(yōu)化服務結(jié)構(gòu)。比例已經(jīng)從2004年91.4％下降到49.3%。負債運行日趨穩(wěn)健，農(nóng)發(fā)行也完善了金融機制，增強了市場適應能力，提高了抗金融風險水平，2004年到今年6月末與傳統(tǒng)相比，我們市場發(fā)債節(jié)約成本大概15億元，05年發(fā)債經(jīng)營利潤54億，通過發(fā)債我們建立了市場營運水平體系。

    各位來賓，女士們，先生們，未來5年是農(nóng)發(fā)行現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵之期，債券發(fā)行也將呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，農(nóng)發(fā)行會進一步向宏觀調(diào)控大銀行的方向努力，年債券余額可能要增長40%左右。希望各有關(guān)方面支持農(nóng)發(fā)行工作，促進農(nóng)發(fā)行改革發(fā)展，從而對新農(nóng)村建設(shè)作出重要貢獻。

    謝謝大家！