圖為：中國注冊金融分析師培養計劃執行辦公室主任許玉道 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2006年8月26日至27日，由中國注冊金融分析師培養計劃執行辦公室攜手第一財經日報共同主辦的“第一屆中國金融市場分析年會”在上海世博會議大酒店隆重舉行，本次年會由新浪財經提供獨家網絡支持。圖為：主持人中國注冊金融分析師培養計劃執行辦公室主任許玉道。

    主持人：親愛的各位代表，大家早上好！我們今天的會議現在開始。

    今天上午應該說這些議題都是比較直接的，都是告訴大家怎么規避風險，怎么找到機會，說穿了，怎么來掙錢。在中國當前，不說資本市場，就說股票市場，一個比較有趣的現象是，我們這個業界的溝通，有很多QFII的大中華區的、亞太區的董事、總經理，交流得也很頻繁，包括國內的基金、證券的研究人員，或者基金經理也有一些溝通。國內出現了一個很奇怪的現象，在股票市場引領價值發現，或者引領輿論潮流的，我們老百姓在看誰說話，是證券的看基金的，基金看QFII的。但實際上這個背后是很荒謬的，我想說，今天上午議程的安排，坦率地告訴大家，我們想打破這么一個謬論，我們的觀點并不這樣認為，通過和這些QFII長期的溝通，尤其是最近一兩年，看他們提供給我們的報告，我們發現并非和他們的操作一致，這是第一。第二，他們的有些觀點和當前，經過一兩年的實踐，和一些板塊，這些走勢未必是吻合的，甚至有時候是相反的。當他釋放觀點的時候，可能反而是達到了峰值的時候，該逃的時候。所以這里面是很微妙的，另外包括這段時間，跟大通的溝通，包括跟李經，李慧等人交流，中國市場有自身的特點，但是它有一點現在是承認的，就是國內的我們這些一流的券商，他們的專業的長期在一個領域里研究的分析師，他們的觀點尤其是隨著觀點的獨立性越來越強，這是和他們交流以后反饋的觀點，是越來越需要重視的。

    第二個，我想跟大家談的一個現象，我發現國內的券商金融機構的，市場主體中的金融機構的研究部門里面的分析師的獨立性越來越強，什么概念呢？如果說一年以前，中國

股票市場做莊是非常明確的時候，我不客氣地說，他們的很多觀點是為什么做莊的吹鼓手，這是可以理解的，也許我在那種環境中工作，拿他的薪水也這么工作。但是隨著分析師對自己品牌越來越重視，他對自己在這個研究領域，真的讓市場應驗這個研究發現，包括對個人品牌的樹立越來越重視，這種獨立性越來越強。我們跟很多市場認為不錯的分析師交流的時候，他們已經脫離開了，我并不特別地去關心我公司買了什么股票，他反而現在越來越重視的是他自己的觀點是不是真的發現了價值，是不是真的被市場來應驗了。因為你想一個分析師如果他的觀點老是跟市場反著干，我估計這個分析師也很難做下去，做基金的說法沒有說服力，這個現象是很可貴的現象。我們希望今天上午的四位分析師能給我們分享獨立的觀點，就是吹鼓手的角色越少越好，希望他們的品牌被我們在座的人，經過一年或者半年時間，大家回想起他們的觀點，再次記起他們。

    今天上午第一個為我們演講的是基金板塊，因為基金市場在

證券市場是很重要的一個板塊，因為基金操作的特點和股票不太一樣，它們基本上都是由專業的團隊，購買基金成為一個比較穩健的選擇，或者一些比較專業人士的選擇，專業的個人投資者。包括一些專業的機構投資者也會關注，這是很重要的一塊，今天我們有幸請到了銀河證券研究中心的胡利峰先生，他是銀河證券首席分析師，他的觀點在業界很有影響，我們今天有幸請到他，給大家分享他的觀點，大家掌聲有請。