現 貨金銀周二(7月21日)溫和反彈，繼亞市觸及日內低點1096.90美元/盎司之后小幅反彈上漲至1100美元/盎司上方弱勢盤整，歐市盤中觸及日內高 點至1109.47美元/盎司。黃金經過隔夜的暴跌之后，空頭回補行為略微止住了慘烈的下跌勢頭，但是反彈較為溫和。 

　　近期現貨黃金出現大幅下行，有必要探究形成該行情的主要原因： 

　　1、隨著希臘局勢趨緩，避險需求削弱，以及美聯儲主席再三重申預期將于年內晚些時候加息，投資者發現幾乎沒有什么基本面利好因素再支持其增持黃金。另外，中印這兩個黃金消費大國對實物黃金的需求依然疲弱，因此對黃金的支撐比較有限。 

　　2、 SPDR黃金ETF的持有量跌到了2008年以來的最低水平。周一SPDR黃金ETF的總持有量下跌0.26%至694.46噸，為2008年9月以來的 最低水平。自2012年持有量達到頂峰后，GLD的持有量已經跌去了49%。全球黃金ETF的總持有量接近2009年以來的最低水平。 

　　3、上周五(7月17日)中國宣布增持黃金儲備，這是2009年以來的第一次。黃金市場對中國實際黃金需求一直有諸多猜測，此次中國黃金儲備的增持為黃金市場也會帶來不小影響。不過市場有認為，此次中國增持的幅度遠未達到預期的數額，中國買入黃金的速度還不夠快。 

　　目 前金價維持在1100美元附近，在其超跌后可能會出現一定的空頭回補反彈，但其整體弱勢格局不變。金價已經跌破日線圖中下行通道下軌線，市場空頭氣氛比較 濃。黃金日線圖MACD雙線指標中，雙線維持零軸下方運行，并且綠色能量柱增長，市場空頭力量持續出擊，將會持續壓制金價走勢。操作上還是逢高沽 出，1105之下沽出，下行目標依然看1070，止損1110。

　　中國銀行廣東省分行   王剛