金價上周最后兩個交易日受美聯儲意外鴿派的利率決議提振而快速上漲，并錄得今年1月中旬以來最大的單周漲幅。周一早盤在1180上方交投。總體來看，金市方向已經開始轉變，建議停止一切做空行為。

　　理由如下：年初以來全球主要央行[微博]競相加入新一輪貨幣戰爭行列，大肆開動印鈔機來挽救經濟，但黃金價格卻一路下跌，唯一的原因就是市場相信美聯儲一定會在年內密集加息。原因之前講過了，按照1月美聯儲會議關于2015年底基準利率的預期，該值將去到1.125%。目前聯邦基金參考利率(即基準利率)在0.25%，按照一次25bps的進度計算，2015年需要加息4-5次才能夠達到。但上周四結束的3月利率決議把這個預期值調整到了0.625%。也就意味著年內最多兩次加息，保不齊是一次加息。

　　在這種背景下，我發現主流機構對美聯儲加息時點和加息的進度全部進行了調整。個人雖然對其不完全認同，但至少證明市場情緒已經扭轉。市場瘋狂時與其做對不是上策，所以中期觀點認為金價調整到1260后回落屬于比較正常的走勢，在此之前可以拿一波短期多單，目標在1220-1230之間。看到這個點位的主要依據是前期下降通道被突破后的一個標準技術測量目標。按照教科書上的說法，這個只是保守目標。

　　中國銀行廣東省分行分析師  包呼和